以下摘自《财联社》2022年12月25日，作者陆鹿
十大券商最新策略如下：
中信证券：预计1月份迎来明年最佳配置时点 继续围绕三条内需主线均衡配置
首先，全国疫情快速流行带来短暂的阶段性生产和消费疲软，低位行业和主题交易降温，北上资金流入节奏趋缓。其次，过往防疫政策下制造业相对消费有优势，而未来消费领域积极变化明显增多，当前公募持仓仍整体偏向制造业，因此年末持续调仓转向均衡配置。再次，市场整体估值水平极具长期吸引力，中小市值板块估值处于历史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交仅聚集在少数高热度主题。最后，预计1月份主要城市疫情达峰后市场底部将确认，迎来明年最佳配置时点，当前继续围绕医药医疗、地产链和疫后复苏三条内需主线均衡配置。
光大证券：市场整体偏好处在回落阶段 关注反弹驱动力结构性修复
首先，市场整体偏好处在回落阶段。重磅会议与防控优化的阶段性兑现，以及赛道股偏好的回落，是当前市场交投不断萎缩，调整压力不断加大的关键。
其次，关注反弹驱动力结构性修复。大消费板块仍是左右市场表现与情绪的关键脉络。此外，2023年1月也会正式开启年报预告窗口。对于赛道股和蓝筹而言，都是一个重塑信心，构建支撑，制造结构性机会的重要窗口。
中金：A股短期盘整不改中期向好格局 目前市场仍处于布局期
结合目前的内外部环境，尤其是国内疫情仍处于扩散阶段，对市场影响可能还会持续一段时间。中金认为当前的阶段调整不改长局，后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善，目前市场仍处于布局期。
山西证券：A股持续调整 市场情绪降至冰点附近
短期看，市场受管控放松后的疫情扩散冲击影响出现了震荡调整，但市场情绪已经降至冰点附近，随时有望反弹，中长期看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，近期的调整已经较充分反映悲观预期，配置中我们建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（房地产、养殖、高端制造和医药医疗等）持续有望收获较优表现。
东莞证券：央行重启14日逆回购 维护年末流动性平稳
总体来看，财政赤字远超往年同期水平，财源压力仍大。国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。预计明年财政政策在发力方向上更强调精准，会更向基层倾斜，赤字率或仍维持相对较高水平，地方专项债等政策或维持力度。资金面方面，央行重启14日逆回购，意在维护年末流动性平稳，符合央行往年操作惯例。受12月MLF利率不变、银行边际资金成本上升较快、处于地产政策观察期、净息差已处于历史低位等多重因素影响，12月LPR连续4个月“按兵不动”，不过明年一季度或有LPR下降操作。从技术面来看，沪指7连跌，在3000点上方震荡，创业板指、深成指也继续走弱，两市量能明显收缩。疫情反复对市场交投有所干扰，不过在“稳字当头，稳中求进”的背景下，北向资金连续净流入提振市场情绪，再加上中央经济工作会议释放积极政策信号，后续市场信心将不断恢复，预计市场将震荡修复，关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动，关注金融、食品饮料、农林牧渔、医药生物、电力设备和TMT等行业。
国信证券：金融数据“拐点”将至
国信证券认为，金融数据“拐点”将至。本月 M2-M1 和社融-M2 剪刀差两大指标的大幅走弱更多受短期因素影响，明年初有望逐步改善。总体来看，尽管疫情防控优化后感染反弹对经济活动造成阶段性抑制，但明年“强预期”向“强现实”的趋势性转化不会改变，结构性货币政策工具将发挥更重要的稳增长、宽信用和调结构作用。
兴业证券：市场有望迎来真正的修复 再次进入“乱中取胜”
近期市场再度遭遇冲击：1）12月中旬以来，国内疫情形势再次冲击市场情绪。2）经济工作会议后，市场对政策宽松的预期也基本落地，并重新回归对现实基本面的担忧。3）此外，包括日本央行调整收益率曲线带动全球利率上行、国内跨年因素扰动以及理财赎回的负反馈效应等，也导致市场资金面整体仍较为紧张。
但恐慌是暂时的。随着疫情逐渐从峰值回落、居民生活进一步正常化、政策宽松持续落地，兴业认为市场有望迎来真正的修复，再次进入“乱中取胜”。
中银证券：2023年国内经济将整体以复苏为方向 宏观政策也与复苏同向
随着国内疫情防控政策放松，本周全国范围内确诊人数趋势上行，主要一二线城市地铁客运量较此前同期客运量大幅下降。疫情短期内主要影响劳动力供给和线下消费场景恢复，预计对12月经济数据将造成负面影响，借鉴2020年2月和2022年4月的历史数据，生产端工业增加值环比分别下降22.10%和下降2.01%，固定资产投资环比分别下降20.86%和下降0.97%，社零在2020年1月环比下降10.77%，在2022年3月下降3.89%，考虑到12月疫情影响范围小于2020年但大于2022年4月的情况，以及时值春节假期前停工停产和人口向三四线回流，预计工增、固投和社零数据或都将再度落入环比负增长区间。但经过12月经济数据探底之后，2023年国内经济将整体以复苏为方向，宏观政策也与复苏同向，虽然当前市场有所调整，我们依然维持看好人民币风险资产的观点。
德邦证券：11月新能源车销量平稳 关注钠电池新技术
关注钠电池产业链新技术环节，钠电池或将进入量产元年。高锂价背景下，钠电池材料成本优势显著，钠电池与锂电池将会是在应用场景上的互补，钠锂混搭电池可以减轻电池厂对上游锂资源的依赖程度。虽然目前钠电池在技术指标上仍较锂电池表现稍弱，但产业化进展清晰，23 年或是量产元年。
海通证券：10月底以来市场已步入上升通道 当前只是上行期短暂的回撤
当前A股基本面、资金面等维度均出现积极变化，市场底部已过，正进入牛市初期的向上通道。从基本面指标看，我们根据05、08、12、16、19年5次市场见底的经验总结，底部反转均伴随着五大类领先指标中三项及以上企稳。当前我国大部分经济数据已经有所恢复，五大基本面领先指标中已有4类指标（货币政策、财政政策、制造业景气度、汽车销量累计同比）稳步回升，近几个月来地产销售面积累计同比也在底部企稳，基本面指标回暖确认A股在4月末和10月末形成的W型底部较为扎实。往明年看，稳增长政策逐渐加码，将推动宏微观基本面回暖，预计2023年全部A股归母净利润同比增速有望达到10-15%。23年美联储加息有望停止、国内居民资产配置力量渐显，因此海外流动性、国内微观资金面均有望边际改善，我们预计23年A股增量资金有望达到1万亿元。诸多积极变化推动下，A股正进入牛市初期的上升通道，股市近期调整只是牛市初期上升过程中的短暂回撤，无需过多担忧。此外，从交易层面看，这次调整以来市场成交明显缩量，12/23时全部A股成交量较11月高点萎缩了50%，或意味着短期下跌动能已经明显下降。
