曹仁超的趋势投资法

2022年11月27日16:39:03 财经 1179

以前只知道两类投资法,即价值投资法和技术分析法,直到学习曹仁超的投资心得,才知道还有第三类,那就是趋势投资法。

曹仁超是香港人,出生于1947年,虽然只有中学学历,但他不甘于过贫穷困苦的生活,于是走上了投资这条路。

他于六十年代末、七十年代初进入股市,由于正好赶上好的行情,最初投入的5000港币,很快就涨到几十万港币。由于没有掌握系统的科学的投资方法,他很快又亏到只剩十万港币。

1975年开始,曹仁超决定系统研究投资策略,使自己能够获得有保障的收益,毕竟有妻儿要养活。最终,曹仁超总结出一套独特且有效的投资方法——趋势投资法。

从那时起,他每年都保持比较稳定的收益,2015年,他的总资产达到42亿。40年获得4万倍收益,年化收益率达到30%,应该说不输于巴菲特。可惜2016年曹仁超因淋巴癌去世,否则他的投资传奇可能还将继续。

曹仁超的投资心得已编撰成书,代表作品有《非富不可》、《论势》、《论战》和《论性》。从字里行间可以看出,他是不赞成价值投资的。他认为一个公司的价值往往是难以估量的,它可能有潜在的价值,但价值的实现依靠天时、地利、人和,短期来看,经常出现价值和走势倒挂的情况。相比而言,曹仁超更相信趋势的力量,趋势来了,相关公司肯定会涨。

曹仁超认为,只有多看、多听、多和有经验的人讨论分析,才能看清趋势。做投资之前,要对政策和环境有一个清晰的认识,要充分分析形势。他举了一个例子,2010年,上海人均年收入5000美元,香港是2万多美元,上海要赶上香港,还要增长4倍,他相信上海可以赶上香港。基于这个判断,他认为银行业的业绩肯定会有很大涨幅,于是买入银行股。他的思路是,居民收入来自于各行各业的公司,居民收入大幅增长,公司业绩肯定也在大幅增长,公司业绩想要大幅增长,就必须向银行借钱,扩大生产。

曹仁超认为,关于趋势的判断,七成是看错的,三成是看对的,即没有人是神,都是凡夫俗子,看错的时候占多数。但这并不可怕,只要做好“止损不止涨”即可,也就是说,涨的幅度可以达到100%、200%、300%,不要轻易止涨,而跌的幅度必须控制在15%~20%,超过这个范围就立即止损。如此一来,可保稳赚不赔。不仅如此,卖出弱势股票得到的现金再用于买入强势的股票,即“追涨不追跌”,进一步扩大收益。

对于曹仁超的投资策略,他的很多观点我是认同的,但我们也要看到其中的风险点:

一、他的策略中包含有“追涨杀跌”,这是很令人担心的,如果追涨的跌、杀跌的涨,投资者岂不是两头受损。

二、他既提倡长线操作,又赞同短线操作,这引起很多投资者担忧——趋势分析应用于长线可能有效,应用于短线恐怕会失效?!


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