来源：新浪证券-红岸工作室
微导纳米成立于2015年12月25日，于2022年12月23日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省无锡市。公司是国内半导体薄膜沉积设备领域的技术引领者，以ALD技术为核心，为半导体与泛半导体行业提供高端装备与技术解决方案。
微导纳米以ALD技术为核心，致力于先进微、纳米级薄膜沉积技术和设备的研究与产业化应用，为光伏、集成电路、柔性电子等半导体与泛半导体行业提供高端装备与技术解决方案，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 光伏加工设备，涉及HJT电池、光伏玻璃、TOPCon电池等概念板块。
经营业绩：营收行业第九，净利润第七
2025年，微导纳米营业收入为26.33亿元，在行业12家公司中排名第9，远低于行业第一名捷佳伟创的154.72亿元和第二名晶盛机电的113.57亿元，也低于行业平均数56.11亿元和中位数45.56亿元。净利润为2.19亿元，行业排名第7，同样低于行业第一名捷佳伟创的26.18亿元和第二名晶盛机电的8.59亿元，以及行业平均数5.17亿元和中位数2.96亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年微导纳米资产负债率为69.35%，高于去年同期的68.58%，且高于行业平均52.99%。从盈利能力看，2025年毛利率为32.69%，虽低于去年同期的39.99%，但高于行业平均30.21%。
总经理周仁薪酬381.33万元，同比增加239.16万元
公司控股股东为西藏万海盈创业投资合伙企业（有限合伙），实际控制人为倪亚兰、王燕清、王磊。董事长王磊，1993年11月出生，本科学历，毕业于新泽西州立大学，2019年12月至今担任公司董事长。总经理ZHOU REN（周仁），1963年1月出生，美国国籍，硕士研究生学历，2021年7月至今担任公司总经理，2025年薪酬381.33万，较2024年的142.17万增加239.16万。
A股股东户数较上期增加70.87%
截至2025年9月30日，微导纳米A股股东户数为1.86万，较上期增加70.87%；户均持有流通A股数量为5442.66，较上期减少41.48%。十大流通股东中，中航新起航灵活配置混合A（005537）为新进第一大流通股东，持股224.70万股；华泰柏瑞中证光伏产业ETF（515790）位居第二，持股157.44万股，相比上期减少2.89万股；南方中证1000ETF（512100）位居第五，持股126.47万股，相比上期减少8719.00股；天弘中证光伏A（011102）、香港中央结算有限公司、科创100ETF基金（588220）、博时上证科创板100ETF联接A（019857）、华夏中证1000ETF（159845）均为新进股东；银华中小盘混合（180031）退出十大流通股东之列。
华源证券指出，公司以ALD技术为核心，半导体设备量产加速，2025Q1 - Q3营收17.22亿元，同比增长11.48%，归母净利润2.48亿元，同比增长64.83%。半导体薄膜沉积设备持续成长，公司ALD设备覆盖主流薄膜材料及工艺，CVD设备在关键工艺领域实现产业化突破。光伏薄膜沉积设备应用场景丰富，公司提供多种定制化产品和TOPCon整线工艺解决方案。预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.13、4.13、6.04亿元，同比增速分别为 - 6.12%、93.97%、46.41%，首次覆盖给予“增持”评级。
中泰证券指出，公司是本土ALD设备龙头厂商，半导体业务战略性发展，光伏领域ALD产品市占率多年国内第一。半导体业务聚焦ALD技术，CVD持续突破，25Q1 - Q3新签半导体业务订单14.83亿元，yoy + 97%。光伏业务方面，公司覆盖多种新型电池技术路线，ALD有望解决固态电池产业化难点。预计2025 - 27年营收为26.19/26.92/37.21亿元，YoY分别为 - 3%/3%/38%，归母净利润分别为3.12/4.25/7.36亿元，同比增长37%/36%/73%，首次覆盖给予“增持”评级。
图：微导纳米营收及增速
图：微导纳米净利润及增速
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