美联储决议料维持升息预期 有望释放鸽派信号

中金网06月17日讯，市场希望周四（6月18日）能够听到美联储（FED）发表温和声明，即使美联储主席耶伦（Janet Yellen）可能释放今年有望升息的强烈信号。

外界普遍预计美联储将于9月进行九年来的首次升息。CNBC有关美联储的调查显示，92%的参与人士预计美联储今年开始升息，且一致认为今年将升息53个基点左右，分两次进行，每次升息25个基点左右。

西方资产管理公司（Western Asset Management）John Bellows称：“我们预计美联储会重申今年升息的信号，且有望两次升息。而2016年，预计四次升息。我认为这一预期不会改变。这在某种意义上完全符合美联储全年一直宣传的内容。仅在数周之前，耶伦还建议今年升息。”

美联储决议料维持升息预期 有望释放鸽派信号

美联储官员周二（6月16日）开始为期两天的政策会议，随后将发表会议声明预计最新的经济和利率预估报告，耶伦亦将召开新闻发布会。

野村证券（Nomura）利率策略师George Goncalves称：“我认为美联储官员将继续讨论9月升息事宜，不会在6月升息。他们准备观察经济的发展形势。美联储升息之前的每次政策会议都很重要，他们会进行微调。他们确实期待有建设性的前景，他们可能表示对工业部门未能回升有所不满，且全球存在很多不确定性。”

美联储本周会议亦有望发布新的“点阵图”，即美联储官员对升息前景的预估，升息时间可能推迟。市场预计美联储将维持较低利率更长一段时间，并提供一个缓慢的升息路径。

部分人士预计，美联储亦可能讨论资产负债表。债券市场希望美联储给出维持4.5万亿美元资产负债表的稳定以及到期之后，是否继续取代债券的相关线索。明年估计2000亿美元债券到期，今年（2015年）几无到期资产。

Goncalves表示，美联储可能发表中立的声明，但因为人们预计声明偏鸽派，可能偏向鹰派。如果美联储在其声明中并未降低预测的“点”，市场将作出反应。

美国股市周二（6月16日）上涨，道琼斯指数上涨113点至17904；标普500指数上涨11点至2096。交易员称，希腊债务谈判带来些许安慰，尽管问题仍未解决，但并未如某些人士想象的那么糟糕。美联储亦可能发表乐观前景安抚市场。公债收益率下跌，美国10年期公债收益率尾盘报2.31%。

瑞银（UBS）主管Art Cashin称：“美联储将有所帮助，耶伦讲话之前，已经存有偏见；耶伦讲话之时，偏见更深。”

并非人人都确信美联储将于9月升息，因希腊疑虑笼罩市场，美国经济存在的问题亦挥之不去。

Amundi全球首席投资官Pascal Blanque称：“我确实认为‘正常化’是一个虚伪的朋友。目前仍有理由预计美联储不会采取重大行动或者升息。我认为，应该从全球视角来看。日本和欧洲量化宽松（QE）的联合效应一直伴随美联储收紧政策的过程。他们或将主导美联储早期阶段或正常化的最终效果。”

通常耶伦公开发表讲话的日子，美国股市表现积极。据分析公司Kensho的调查显示，耶伦担任美联储主席以来发表了19次讲话，标普指数上涨63%左右，平均收益率为0.24%。耶伦发表美联储会议声明的10天内，标普指数上涨60%左右，收益率达0.19%。而耶伦主持美联储会后新闻发布会时，标普指数上涨80%左右，收益率达0.7%。