美联储决议来袭 升三码或四码会有什么结果？

美联储利率决议回顾

7月美联储利率决议公布，决策者全体支持加息三码，符合市场多数人预期。美联储的声明稿中提及，支出和生产指标已经走软。尽管如此，就业增长强劲，失业率保持在低位。通货膨胀仍然居高不下，战争和相关事件正在对通胀造成额外的上行压力，并对全球经济活动造成压力，委员会高度关注通胀风险。

随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释出鸽派讯号，他提及不排除9月再次大幅加息，尚未决定何时开始放慢加息速度，美联储将在未来掌握更多通胀数据，并借此评估政策方向，通胀是否已经在下降到2%的路上了，这将决定政策立场如何设定。

近期数据的变化

劳动力－从美国非农就业数据观察，７月非农录得增加52.8万人，大幅高于市场预期的25万人，8月非农虽然较前一个月下降，仅录得增加31.5万人，但仍然较市场预期值的30万人还高。失业率７月录得3.5%，8月录得3.7%。从此数据观察，劳动力市场如同美联储前一次会议中提到的仍是处于增长强劲的状态，并没有明显的衰退迹象。

通胀-美国8月CPI同比录得8.3%，市场预期8.1%，前值为8.5%；核心CPI同比录得6.3%，市场预期6.1%，前值为5.9%。从细项中观察，住宅分项大幅上涨，能源分项大幅回落。住宅的价格变动是较长远的，所以要回落所需的时间更多，这也是这次数据公布后市场反应较大的因素。

芝商所FedWatch工具的观察

目前从芝商所FedWatch工具上观察升息四码概率为20%，在上周CPI数据公布，出现了高峰过后呈现逐日递减的走势，升息三码的概率随着升息四码概率的降低渐渐升到了80%，从目前预期来看升息三码几乎可说是板上钉钉的事。

升三码或四码会有什么结果?

　　此前市场受美国CPI数据公布而提升了美联储升息四码的预期，虽然通胀高企令美联储升息对抗，但随着市场回归理性，认为美联储不会在本周升息四码，各类资产也开始出现回调走势。所以本周若是如市场预期升息三码，将出现小幅利空美元与利多各类以美元计价商品的走势。反之若跌破市场眼镜出现升息四码，将出现大幅利多美元利空与各类以美元计价商品的走势。

红狮智富：郑宏