债基丨浅谈债券违约风险，7招教你有效避雷

前言：了解风险，是投资的第一课。任何投资、甚至任何行为都有潜在风险，了解风险，是为了更好地应对投资不确定的未来。

wind数据显示，2018年-2021年违约金额均在1000-2000亿之间，违约数据在100-300只。今年违约数量为153只，违约金额为709.04亿元。

违约类型分为：未按时兑付本息、未按时兑付回售款和利息、未按时兑付本金以及展期。

前三种就是实质违约了，展期的话比违约好一些，也就是暂时没钱要求延期，还是想还这笔钱的，当然最后能不能还得起又是另一个故事了。

对于我们债基投资者来说，第一选择是尽量不踩雷，第二选择是踩雷后的处置。

大家都想要完美的避雷。但说实话：除了只配置纯利率债（ 利率债的发行人通常是国家以及有国家信用为背景的机构，比如国债、国开债等，几乎不存在违约风险）的债基，没有一只债基敢于保证不踩雷。

首先，已经踩雷的债基，同一基金公司债基在短期内不要配置。原因很简单，一般同一基金公司共用一个债券库，也就是说还有一定概率还会踩雷。

那么这家基金公司的债基是不是永远不能配置呢？这也不一定，有句话叫做只有经历过才懂得。更好地吸取历史债券违约的经验，也有利后续避雷。

其次，分析已经发生债券违约或是疑似债券违约的债基的一些共性，当出现这些特征的时候，我们要警惕。为了以防万一，可以选择先撤离观望。

这个内容，阳光在往期文章 《8月21日债基十二时辰丨又见债基踩雷？附避雷小技巧》中已经有过相关论证，重点来看下结论。

今年来涨幅-1%以上的疑似踩雷（数据截至8月21日）的15只纯债基金有以下特征（样本数据有限且观点个人主观性较强，仅供辅助参考）。

1、报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，且发生巨额赎回的。

2、债基出现逆市连续下跌的。

3、债基规模低于1亿。

4、债基重仓债券占比高于50%以上的。

5、基金经理变动。

6、基金公司管理基金规模低于千亿。

1、2、5属于出现异常状况的，3、6属于基金公司管理能力体现的，4属于一旦违约的损失会比较大的。加上同一基金公司短期内有债基踩雷的。注意这7点，一定程度上能够降低持有债基踩雷概率。

那么债基违约之后，如何处置呢？

同样是参考往期的情况，可以发现大部分债基会延续下跌，一方面是债券违约的连续性，另一方面是投资者的集体赎回很有可能会导致债基波动。

小部分债基恢复正常净值增长。

极小部分债基短期内出现大幅增长，大概率是违约类型为前面提到展期。

所以纯债基金一旦单日出现1%及以上的跌幅时，清仓是大概率正确的选择，留下来的赌性太重了，并不适合低风险投资者。

说到这里，你是否还敢投资债基呢？

其实，债基踩雷的概率是比较低的，今年来涨幅为负的债基有42只，也就是说加上疑似债券违约的债基，踩雷概率也就是0.25%（数据截至8月21日）。

不过，投资并没有是一场运气的比拼，而是逻辑的较量。既要有好的预期，也要有最坏的打算。

简单来说，一方面要分散持仓，不要只持仓1只债基。其次，要做好亏损的准备，一般债基踩雷单日普遍下跌区间在1%-10%之间居多，看看自己是否能够接受。

今天的分享就到这里了，阳光写之前也比较纠结，投资者普遍喜欢看高收益的分享，提风险的并不受到投资者的普遍欢迎，基金管理人等其他方也不喜欢。

但是，阳光始终认为适当的风险提示，是对读者朋友的一种负责，也是平台良好生态的一部分。

风险提示：内容仅为个人观点，不作投资建议。基金有风险，投资需谨慎。