近日，美国零售巨头沃尔玛因要求中国供应商承担美对华加征的10%关税成本，被中国商务部约谈，引发广泛关注。
值得注意的是，2025财年，沃尔玛中国的净销售额同比增长13.4%，远超美国市场的4.8%-5.1%。若沃尔玛执意转嫁成本，不仅面临监管风险，还可能失去中国消费者与供应商的支持，进而动摇其全球增长引擎。另一方面，特朗普政府加征关税的叠加效应令沃尔玛成本激增，其2026财年利润增速预期已腰斩。
在如此背景下选择向中国市场“出击”，这是沃尔玛的战略误判？还是沃尔玛内部成本压力过大？亦或是受到了地缘政治因素的干扰？
对此，观察者网连线零售专家、上海尚益咨询创始人胡春才，谈谈此次沃尔玛事件的背后原因与影响。
【对话/观察者网 郑乐欢】
观察者网：据报道，沃尔玛要求中国供应商在每轮关税调整中降价10%，以转嫁特朗普政府加征的关税成本，但供应商因利润微薄强烈抵制。为什么此次沃尔玛选择了将关税成本转嫁给中国供应商，而不是像2018年关税战时由美国消费者承担？这是否反映其对中国供应链的依赖程度评估存在偏差？
胡春才：这次沃尔玛事件的背后可能存在两方面因素。一方面，目前特朗普对中国商品加征关税，导致价格成本上升，无疑对于沃尔玛在美国市场的竞争力造成了一定影响。另一方面，沃尔玛是否因为受到了美国政府的敲打，这也很难说。所以一头是商业压力，一头是政治压力。
而且特朗普政府加征的关税应该还不止于此，后面也许有可能会加到60%。对于这些零售商而言，除了自己消化这些关税成本外，肯定还希望找一些其他的渠道，所以我感觉沃尔玛的这波操作更像是一种试探性的测试。
沃尔玛可能希望通过这样一种方式来试探一下，看看中国的供应商里面，能不能找到一些所谓的“突破口”。如果找不到的话，它将来可能也会选择妥协。另一方面，我认为从沃尔玛的角度来说，它应该也会观察一些没有受到关税敲打的国家，去找一些平替供应商来解决它供应链目前面临的困境。至少，这两步应该是同时在做的。
美国零售巨头沃尔玛据报曾敦促中国供应商降低价格，以保护美国消费者免受关税上调的影响。 路透社
观察者网：美国零售巨头塔吉特、百思买曾警告说关税将推高物价，但沃尔玛仍坚持低价策略。沃尔玛的“低价承诺”是否在贸易摩擦中成为双刃剑？或者说沃尔玛的“低价策略”是否已与其供应链稳定性目标产生矛盾？
胡春才：我觉得单纯从商业竞争的角度来说，沃尔玛的“低价策略”无可厚非。因为许多美国的中小型零售企业缺乏好的交易条件，所以在关税冲击下，被迫商品涨价。而沃尔玛通过这样的策略维持低价，就能加强它在美国市场的竞争优势。
所以从理性选择的角度来看，沃尔玛的零售策略有它的道理。但从中国企业自身的利益以及中国的国家利益出发，我们肯定不能同意沃尔玛的这种行为。
观察者网：中国纺织品进出口商会表示，若沃尔玛行为属实，将采取措施维护会员企业利益。行业协会在此次事件中扮演了何种角色？未来如果发生类似事件的话，中国这边是否可能推动更多的集体谈判机制？
胡春才：我们可以看到，沃尔玛作为零售巨头，它的背景实力是很强大的。所以中方的一些中小零售企业在跟它谈判的时候，因为不占任何优势，所以很难维护自身应得的利益。这个时候，行业协会作为一个“半官方”的机构站出来代表广大中小商户的利益去发声，去跟沃尔玛谈判，我觉得这很有必要。
此前有分析认为，美国这次加关税也会像特朗普第一任期一样——关税成本大部分都落在美国人自己头上。那样的话，虽然还是会对出口有一定的冲击，总体上不会对中国造成太大的影响。但是如果像沃尔玛这次这样，把美国政府加关税的成本，转嫁到中国人头上，让我们的供应商降价来止它的损，这显然是不公平的。另一方面，如果中国供应商因降价出现亏损，政府出台出口补贴的话，那就相当于变相给美国输血，特朗普的关税策略目标就圆满达成了。
所以，我们显然不能答应沃尔玛的这个要求，肯定得予以回击。
观察者网：沃尔玛与供应商单独谈判，要求差异化降价幅度，但遭集体抵制。您认为，分散谈判策略是否会加剧供应链矛盾？未来零售业的商业谈判是否可能转向更透明的协同机制？
胡春才：以前，中国的一些零售供应商在和沃尔玛谈判的过程中，基本上能够得到最起码的生存利润，所以行业协会或者说政府也很少去介入。但现在美国又是加关税，又是要求中国供应商降价，这让大家怎么活？
而且按照特朗普的风格，后面说不定还会继续威胁，从20%的关税往上加。如此“喂狼”，我们肯定是不能接受的。
联合谈判的确是一个解决方法，能够快速让沃尔玛让步，让美国自己加征的关税落到美国消费者头上，这才能让特朗普记住关税战给民众带来的负担。
另一方面，如果是单独谈判，沃尔玛也许还可以从国外找平替，但如果是一个大品类，它想找到平替的难度将会非常大，所以联合谈判还能够增加中企的谈判筹码。
观察者网：您认为特朗普政府对华加征关税后，当前中美贸易摩擦对零售业的传导机制是否已发生变化？对中国零售业的未来发展会产生什么影响？
胡春才：特朗普政府加征关税对中国零售企业的影响并不是直接的，直接影响可能更多地落在中国的部分生产商和供应商身上，尤其是做对美出口的。
从行业观察来看，目前特朗普关税政策的间接影响体现在，原本我们有很多要出口的商品，受到关税的影响，导致现在不能出口或出口额下降。这部分商品会涌入国内市场，造成国内的市场竞争可能会比之前更加激烈一些。
所以，目前对中国来说，如何提升内需是影响整个过程的关键一步。
观察者网：现在中国政府也非常重视“扩大内需”，尤其是面对现在特朗普的关税政策。
胡春才：是的，因为这次很明显美国防着你了。过去，美国政府的关税政策直接体现在价格增长上，由美国消费者去买单，这是第一。第二，中国的很多企业转战越南、墨西哥等市场，相当于转了个弯出口到美国。所以，之前美国在关税战中没有占到什么便宜。
这次特朗普学聪明了，一上台就同时对墨西哥和加拿大打击，现在加拿大跟中国也有贸易摩擦，不排除未来中国-墨西哥是否也会如此，所以我们这种“转弯贸易”的路就被堵死了。
那我们再看世界其他市场，首先大部分发展中国家市场也要走出口路线，如东南亚市场。其次，像欧洲市场本身可能已经处于饱和的状态。
所以这次如果中国出口要转到其他市场去进行消化的难度还是不小的，这个时候唯一可行的一条路就是把我们的内需做上去，让我们的这些生产型企业能够活下去，这是根本的解决方案。
未来的走势可能还是要边走边看，看谁能够挺下去。中国如果要挺下去，内需就一定要发展起来。对于外贸公司来说，即使外贸没有了，至少还有内贸，就像我们之前的新能源汽车行业一样。
当然，美国那边如果觉得艰难，最后也会选择放弃，届时如果我们这边的企业还活着，那时候我们就能回血了。所以我觉得，双方还是要比耐心和实力。
观察者网：其实无论中国还是美国，这几年都在考虑供应链安全或者说供应链多元化的问题。您认为中国零售企业在出海或者开拓海外市场的时候，在这方面有没有什么相关考量？
胡春才：现在中国零售行业出海的很多，像名创优品、京东买菜（中东出海），还有temu、阿里的速卖通等等，它们都属于已经出海的零售企业，这种出口是能够带动中国的整个供应链发展的。
以前，中国整体的价值定位处在微笑（u型）曲线的底部，也就是基础生产的那一块，这部分毛利率是最低的。至于u型曲线左边关键原材料的研发、设计以及右边的分销、品牌，这些板块的毛利率最高，但都被别人拿走了。
全球价值链的u型曲线
但现在中国企业做自己的品牌，可以自己去把握关键零部件，所以整个u型曲线的板块我们都能做。将来中国企业该如何在世界上获得一个比较好的竞争优势？
我们可能不得不把生产端这一块走出去，然后通过temu、速卖通、希音这样的零售商走出去，来带动分销。另一方面，我们要开拓更多的国货品牌，包括现在的deepseek、黑神话悟空、哪吒这样的文化输出其实也是一种品牌输出，都会带动中国未来的品牌市场分销。这些毛利率更高的中高端价值链，也是企业在海外布局时必须要考虑和追求的。
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