2024年7月，美国国债超过三十五万亿美元，马斯克在社交平台上直接说美国的财政快要撑不住了，没过几个月时间，美债在2025年连续突破三十六万亿、三十七万亿和三十八万亿美元，就像坐火箭一样往上涨，到2026年3月，美国财政部自己也承认债务已经达到三十九万亿美元，这个数字比美国全年GDP还要高出很多，美联储理事巴尔在同一个月表示通胀还没压下去，利率还得继续维持不变，意思很清楚，他们现在没有别的办法了。
特朗普在2025年4月重新上台后，首先做的就是提高关税，针对中国、日本和韩国都加征了，表面上美国通过这个办法收到不少钱，但实际上进口商品变得更贵，超市里的货架价格全涨上去了，老百姓的工资没增加，买东西却越来越贵，他们买得少了，工厂订单也跟着往下掉，这种情形就属于反噬，等于自己打自己的脸，更麻烦的是，大家开始对美元失去信任，美债没人抢购，持有国纷纷退后。
中国从2023年起逐渐减持美国国债，不是一次性抛售，而是每个月减少一部分持有量，三年下来，总持仓从1.3万亿美元降到大约7700亿，目前排第三位，前面是日本和卢森堡，有人问为什么不早点卖，其实过早卖出可能引发市场动荡，那样对中国自己也不利，中国采取边走边看的策略，等待合适时机再行动，这不是情绪化决定，而是经过权衡的，因为美元资产过于集中会带来较大风险。
真正让人注意的是黄金，从2024年11月到2026年3月，整整16个月，中国央行每个月都在购买黄金，到2026年2月，外汇储备里的黄金超过2200吨，比疫情前增加了三成，黄金不依靠任何人背书，也不担心别人赖账，打仗、制裁、货币崩盘，它都不受影响，现在黄金在外汇储备中占到近8%，以前还不到3%，这个比例快赶上俄罗斯和德国了，我觉得这不是临时决定，而是早有安排。
别的国家做法不同，日本、韩国和欧洲一些地方为了和美国保持一致，在美债下跌时反而继续购买，这就等于替美国承担了风险，中国没有这么做，我们不喊口号也不参与站队，只是把资产转移到更稳妥的地方，把黄金运回来不是出于害怕，而是明白纸面数字再大也比不上手里握着实物来得实在。
美联储现在不敢调整利率，债务问题越来越严重，通货膨胀压不下去，光靠印钞票已经解决不了问题，中国的外汇储备结构正在改变，减少美国国债，增加黄金储备，信用资产在减少，实物资产在增多，这不是一时兴起，而是几年来慢慢调整的结果，有人觉得运输黄金太慢，其实慢一点才更稳妥，快了容易出问题，慢了才能悄悄进行。
全球储备资产正在悄悄发生变化，以前人们信任美元，现在更多人转向黄金和本国货币，以及那些实际能触摸到的东西，中国没有公开宣扬，但行动很实在，过去16个月里增加了300吨黄金，每月几吨，积累起来就形成一股力量，这件事没有成为热门话题，但了解情况的人都知道，风向已经改变了。
