公用事业指数有2个：电力指数、全指公用。
一、电力指数（中证全指电力公用事业指数）
权重行业：火力发电、水力发电、风力发电、核力发电。
前十权重股票：
二、全指公用（中证全指公用事业指数）
权重行业：火力发电、水力发电、风力发电、核力发电。
前十权重股票：
三、指数对比
将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。
全指公用是中证一级行业指数。
电力指数是中证三级行业指数。
但两个指数行业、权重股相似。指数走势也相似。可以认为是类似指数。
PE：17.45倍。
PE百分位：35.03%。
PB：1.7倍。
PB百分位：47.36%。
股息率：2.36%。
四、行业
1、火电：步入“红利化”时代，盈利稳定性提升。
核心逻辑在于 “容量电价+电量电价”两部制改革。自2026年起，各地通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例将提升至不低于50%，这为火电提供了稳定的“压舱石”收入。同时，伴随煤价预期在低位震荡，以及板块资本开支拐点已至、经营性现金流改善，火电企业提升分红比例的意愿和能力增强，正从周期股向高股息红利资产转型。
2、绿电（风电、光伏）：全面入市，从“补贴驱动”到“市场驱动”。
“136号文”推动新能源上网电量全面进入电力市场，电价由市场竞争形成。虽然短期面临电价下行压力，但政策也通过场外价差结算等机制明确了收入预期，不确定性落地。投资逻辑需从追逐装机量转向关注现金流改善（补贴回款加速）、成本控制能力以及消纳条件较好区域的优质运营商。风电因增值税补贴退坡，被认为“政策底已现”。
3、水电与核电：稳健基石，凸显稀缺价值。
水电：在低利率环境下，其经营稳健、高分红的特点使得股息率具备极高吸引力，与国债的息差已到历史高位，是典型的长期配置型红利资产。同时，部分流域（如澜沧江、雅砻江）仍有装机成长性。
核电：作为稳定的基荷能源，其成长性来自核准常态化带来的装机增长。尽管市场化交易电量比例提升可能影响电价，但新机组投运可实现“以量补价”。在全球AI竞赛背景下，其稳定供电的价值被重估。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
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