海报新闻首席记者 陈嘉伟 报道
近日，陕西省市场监督管理局公布了《港铁中国商业管理第一控股有限公司与西安市地铁资源开发有限公司新设合营企业案》。
根据公告，双方拟新设合营企业，合营企业主要在西安市从事中小型零售商业地产开发和运营业务。
全球范围内，中国香港地铁是公认盈利能力最强的地铁系统，而我国其他城市的地铁大多数需要靠补贴来“输血”才能勉强盈利，虽然地铁是具有公益属性的公共产品，盈利不是最主要目的，但是若能实现盈利，对于地铁公司持续、健康的运营肯定是有所帮助的。
港铁与西安地铁拟新设合营企业
根据公告，港铁中国商业管理第一控股有限公司（“港铁中国商业公司”）与西安市地铁资源开发有限公司（“西安市地铁资源开发公司”）签署协议，拟新设合营企业，合营企业主要在西安市从事中小型零售商业地产开发和运营业务。交易后，港铁中国商业公司将持有合营企业51%的股份，西安市地铁资源开发公司将持有合营企业49%的股份。港铁中国商业公司、西安市地铁资源开发公司共同控制合营企业。
据介绍，港铁中国商业公司于2001年8月15日成立于中国香港，主要从事商业物业管理业务。港铁中国商业公司的最终控制人为香港铁路有限公司，主要在中国香港、海外及中国境内从事铁路营运及其他多元业务等。
西安市地铁资源开发公司于2007年10月29日成立于陕西省西安市，授权负责西安地铁商业资源招商工作。西安市地铁资源开发公司的最终控制人为西安市轨道交通集团有限公司，主要业务为轨道客运和地铁资源开发。
目前，关于新公司的还没有更多信息披露。草蛇灰线、伏脉千里，回溯过往信息，海报新闻记者注意到，双方的合作意向由来已久。
2023年3月31日，陕西省委常委、西安市委书记方红卫曾会见香港铁路公司行政总裁金泽培一行。根据此前报道，双方围绕加快建设现代化西安都市圈，提升轨道交通互联互通水平进行深入交流，表示将在轨道交通项目投资、建设、运营等方面开展务实合作，全面提升运载能力和服务水平，让轨道交通赋能城市高质量发展。
会见后，陕西轨道交通集团与香港铁路公司签署了战略合作意向书。
两年后，合作终落地。
港铁能带来什么经验？
港铁作为全球少数实现盈利的地铁运营商，其“轨道交通+物业/社区”的TOD开发模式闻名遐迩。从1996年实现盈利至今，港铁通过地铁建设带动土地价值提升，再以物业开发利润反哺轨道交通运营，形成了良性循环。例如，香港十大屋苑之一的康怡花园，便是由港铁联合恒隆地产、新世界发展等开发商于上世纪80年代开发的。该项目所在地本是康山，一个未被开发的山头，港铁通过港岛线建设将这一工业用地转化为高端住宅区，已成为香港目前极具代表性的楼盘。
从港铁公司2024年的财报数据来看，其物业板块的利润表现远超传统“以地养铁”的范畴，占总利润的比重已达到65%，远超客运、车站商务等传统业务总和。
据港铁方面透露，物业发展利润的增加主要来自于其多个早年开发的项目在去年进入到收获期。
如日出康城第十一期、何文田站第一期，以及港岛南岸第一期、第二期等几个住宅项目，都在去年的销售中取得了不错的成绩。
但西安地铁似乎没有将房地产开发作为下一阶段运营的重点，其与港铁中国商业公司合作成立的新合资公司，将重心放在了从事中小型零售商业地产开发和运营业务上。
不过，这也是港铁公司所擅长的领域，根据港铁公司2024年财报，一些重点枢纽站点的上盖写字楼和商场，也成为其资本运作的重要支点。物业租赁方面，2024年港铁公司收入按年增加5.9%至50.76亿港元，主要得益于2023年下半年开业的两个新商场所带来的收益。
西安地铁能学会吗？
2024年1-12月，西安市轨道交通集团营业收入33.62亿元，同比下滑0.50%；归母净利润-5.26亿元，上期为2109万元，由盈利转为亏损。据了解，2024年，获得的政府补贴是23.33亿元，而2023年获得的政府补贴是31.82亿元，减少8.49亿元。西安地铁的运营，对于补贴的依赖程度很高。
事实上，西安地铁商业开发并非一张白纸，目前，西安地铁已在行政中心、北大街等车站出入口通道打造了商业街，引入了快餐、茶咖、零售及便利店等商户。2024年4月，西安地铁还联合肯德基推出了早餐车，服务早高峰客流。
但目前西安地铁商业仍存在覆盖范围低、业态形式单一等问题，大唐芙蓉园等车站商业街客流稀少，甚至出现整体关闭的情况。这反映出西安地铁商业在规划、招商、运营等方面还存在不足。而港铁的加入，有望凭借其先进的商业管理理念和丰富的运营经验，改善这一状况。
2020年，港铁与成都地铁成立成都蓉港商业发展有限公司，至今已在15条线路、270余座车站实施商业开发，引入品牌40余个。2024年10月，港铁又与郑州地铁成立合资商业公司，今年1月首批示范站商铺“豫盒”正式开放，涵盖饮品、烘焙、便利店等业态。
这些成功案例为西安地铁商业开发提供了宝贵经验。在成都，港铁通过既有车站地下空间二次开发，丰富了商业业态，提升了车站价值；在郑州，“豫盒”的亮相则为地铁商业注入了新的活力。可以预见，西安地铁未来也可能借鉴这些模式，对大客流车站进行二次空间开发，引入更多便利店、饮品铺等便民业态。
西安地铁能否通过与港铁公司的合作，在运营能力上有一个飞跃，目前还有待观察，但是一个不容忽略的基本盘是，目前，西安地铁线网总里程已位居全国第11名，城市客运分担率超过60%，日均客流量达400多万人次，庞大的客流可以为后续地铁商业开发提供坚实的基础。
