七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注

2025年06月04日20:20:20 财经 5744

然而,剔除非经常性损益后的数据揭示了真相。2024年及2025年一季度,七匹狼扣非净利润分别大幅下滑60.86%和36.35%。这一巨大反差充分说明,公司靓丽的利润增长实则依靠非经常性项目支撑,其核心服装业务仍处于持续承压状态。

6月3日,七匹狼(002029.sz)披露最新股票回购进展。截至5月31日,公司已累计回购3104.47万股,占总股本的4.40%,较4月底增加233.15万股。回购总金额达1.73亿元,已超过回购计划的区间下限,占计划回购上限的57.67%。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:公司公告

此次回购计划始于2024年7月,彼时公司拟以自有资金1.5-3亿元回购股份,用于股权激励或员工持股计划,回购期限为12个月。最初七匹狼设定的回购价格上限为5.50元/股,而公告当日收盘价为4.98元。然而,随着资本市场回暖及公司业绩趋稳,股价逐步攀升并突破原定上限。因此在今年3月,公司将回购价格上限上调至6.50元/股。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:wind

截至5月31日,七匹狼回购的最高成交价已达6.50元/股,较最低成交价4.74元/股上涨37%。但当前股价已升至6.69元,超出最新回购上限。目前回购已接近尾声,距离回购截止日仅剩一个月。若公司继续回购,需等待股价回落;若股价未回调且公司不再调整回购上限,则意味着此次回购或已落幕。

七匹狼在2020年曾实施过类似回购计划,当时的资金预算和价格上限设置与本次如出一辙。该次回购最终以2.91亿元购入5064.6万股,占总股本的7.18%,接近回购资金上限。值得注意的是,在完成回购后的三年内,公司并未按计划将这些股份用于股权激励或员工持股计划,而是选择在2024年4月将回购股份注销并相应减少注册资本。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:wind

这一历史操作不免让人对此次回购的真实目的产生疑问,究竟是真正用于激励员工,还是最终仍会通过注销股份来提升每股收益?答案还需等待公司的后续动作来揭晓。

七匹狼当下还有一个值得关注的点,公司的利润表中存在明显的"虚胖"迹象。2024年以来公司账面利润靠非经常项目支撑,若未来这部分收益难以为继,其真实的经营盈利能力恐将暴露无遗。这种情况可能冲击公司股价,也可能影响此次回购股份的最终用途安排。

除去“投资收益”,七匹狼是什么样?

近年来,中国男装行业叫苦不迭。一方面,电商平台、直播带货等新兴渠道持续分流客群;另一方面,新兴品牌凭借更精准的客群定位和更灵活的供应链快速崛起,进一步加剧了行业竞争。行业呈现出"三低一高"的典型特征:市场集中度低、产品差异化程度低、行业壁垒低,但渠道多元化程度高。在这一市场格局下,传统男装品牌普遍陷入增长困境,多数已上市的男装企业面临着市场份额被蚕食、盈利能力下滑的经营困局。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:wind

但七匹狼的财务表现却呈现出"逆势增长"的现象。财报数据显示,2024年公司营收同比下降8.84%的情况下,归母净利润反而增长5.35%;2025年一季度这一趋势更为明显,在营收下滑5.47%的背景下,净利润却大幅增长40.63%。

然而,剔除非经常性损益后的数据揭示了真相。2024年及2025年一季度,七匹狼扣非净利润分别大幅下滑60.86%和36.35%。这一巨大反差充分说明,公司靓丽的利润增长实则依靠非经常性项目支撑,其核心服装业务仍处于持续承压状态。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:wind

2024年,七匹狼的核心业务盈利能力持续走弱,扣非净利润同比下滑1.1亿元。然而,公司通过金融资产运作成功实现业绩"逆转",公允价值变动损益同比增加2亿元,最终推动归母净利润增速由负转正。细究发现,这部分收益主要来源于公司持有的理财产品、股票等金融资产的价值波动及处置收益,2024年末交易性金融资产较上年同期增加2.08亿元。值得警惕的是,此类投资收益具有偶发性和不可持续性,与往年经营常态存在显著差异。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:wind

深入分析七匹狼的投资组合可见,公司近年来在二级市场布局了腾讯恒生etf中国移动等优质资产。其中,仅腾讯控股在2024年就贡献了8201万元的公允价值变动收益。进入2025年,随着腾讯股价持续攀升,公司账面收益进一步扩大,在2025年一季度的公允价值变动损益已达1.3亿元。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:公司公告

这种"炒股养家"的盈利模式,虽然短期内美化了财务报表,却掩盖了主营业务持续疲软的本质问题。

2024年,七匹狼持续推进渠道优化战略,但转型成效未达预期。公司全年净关闭门店27家(新开237家,关闭264家),其中包含63家由加盟转为直联营的门店。值得注意的是,这种渠道结构调整并未带来预期收益:直联营门店收入不增反降,坪效同比下滑12.54%;加盟渠道表现更为疲软,收入骤降15.63%,坪效下滑9.96%。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:公司公告,新刊财经测算

七匹狼线上渠道也遭遇严峻挑战。2024年,作为公司核心销售渠道的电商业务收入同比骤降17.17%,对整体业绩形成显著拖累。更值得警惕的是,随着各平台退货率快速攀升,或对公司业绩形成更大冲击,数据显示,2024年天猫退货率增长9.67个百分点至47.86%,唯品会退货率激增19个百分点至53.86%,抖音渠道退货率更是高达57.11%,远高于淘宝男装15%至20%的平均退货率(数据来源于淘宝网)。

七匹狼股价触及上限或提前终止回购!主业承压理财补利模式引关注 - 天天要闻

数据来源:公司公告,新刊财经整理

七匹狼电商业务面临的困境折射出其在数字化转型中的结构性短板。首先,传统电商平台流量见顶,但公司未能及时调整运营策略;其次,面对直播电商、社交电商的崛起反应迟缓,错失布局先机;更重要的是,产品竞争力不足、用户体验欠佳导致退货率高企,反映出公司在产品研发和售后服务环节或存在问题。

正在进行的618大促是检验公司电商成效的又一关键战役。若不能有效改善运营效率、降低退货率,线上渠道的持续萎缩恐将进一步拖累公司二季度业绩表现。管理层亟需改变现状,重塑线上渠道的竞争优势。

作者 | 毛墨竹

编辑 | 吴雪

〖免责申明〗本文仅代表本账号个人观点,其图片及内容版权仅归原所有者所有。如对该内容主张权益请来函或邮件告之,本账号将迅速采取措施,否则与之相关的纠纷本账号不承担任何责任。

财经分类资讯推荐

省委召开推动兴业强县富民一体发展专题会议 - 天天要闻

省委召开推动兴业强县富民一体发展专题会议

6月5日,省委召开专题会议,深入学习贯彻习近平总书记在贵州考察时的重要讲话精神,细化落实省委十三届七次全会部署,研究推动兴业强县富民一体发展的务实举措。省委书记徐麟主持会议并讲话,省委副书记、省长李炳军讲话,省委副书记马汉成,省领导吴强、时玉宝、郭锡文、张敬平、杨同光、郭成林、石化清、孙发参加。 会议...
长三角“破界”七年,沪苏浙皖如何练成“超级合伙人”? - 天天要闻

长三角“破界”七年,沪苏浙皖如何练成“超级合伙人”?

长三角的故事总是从数字开始。作为中国经济发展最重要的引擎之一,2024年,长三角经济总量稳步增长,GDP总量突破33万亿元,占全国比重由2023年的24.4%提升至24.6%,今年一季度,长三角GDP超8万亿元,占全国比重达到25.2%,“万亿城市”达到9个,占全国三分之一,上海成为全国首个5万亿城市。洋山深水港四期自动化码头一派繁...
解读丨公司升级变更成集团的优势及需要的条件 - 天天要闻

解读丨公司升级变更成集团的优势及需要的条件

一、公司升级集团的优势增强品牌影响力:集团公司的品牌影响力较大,可以更好地拓展市场和业务范围,提高公司的市场竞争力。以统一的集团品牌形象开展业务,能增强消费者认知度和信任度,在行业内树立更强大的形象,提升知名度和美誉度。
国家(中关村)火炬科创学院香港分院揭牌,融通京港创科生态 - 天天要闻

国家(中关村)火炬科创学院香港分院揭牌,融通京港创科生态

6月4日,国家(中关村)火炬科创学院香港分院(火炬香港分院)于香港数码港举行开幕揭牌仪式,标志着双方在推动两地创新科技人才培育及企业孵化合作迈出重要一步。随后各嘉宾参观火炬香港分院的办公设施,并与约20位首批入驻企业代表交流,了解其最新业务
新型浮动费率基金刷屏!怎么“浮”?如何选? - 天天要闻

新型浮动费率基金刷屏!怎么“浮”?如何选?

新一轮公募基金改革加速落地!5月7日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确,建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制,对新设立的主动管理权益类基金大力推行“基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式”。新一代浮动费率产品的费率究竟如何浮动
25元调至52元!雷赛智能大幅调整回购价格上限 - 天天要闻

25元调至52元!雷赛智能大幅调整回购价格上限

雷赛智能(002979)6月5日晚间公告,鉴于近期资本市场行情及公司股价变化等情况综合影响,公司股票价格持续超出方案拟定的回购价格上限25元/股,预计公司无法在原定的回购期限内完成回购计划。基于对公司价值的高度认可,现将股份回购价格上限由25.00元/股调整为52.00元/股。2024年2月2日,雷赛智能董事会审议通过了《关于回...
火了“苏超”火了股价!两上市公司提示交易风险 - 天天要闻

火了“苏超”火了股价!两上市公司提示交易风险

“给恐龙一点进化的时间”,这是什么?这是常州市足球队的宣传语。近期,“苏超”火爆,这种火爆情绪还蔓延至A股市场,金陵体育(300651)、共创草坪(605099)等江苏上市公司连续涨停。6月5日晚间,两家上市公司均发布股价异动公告,提示可能存在非理性交易行为。短短5个交易日,金陵体育股价已经翻番。“经自查,公司目前...
中美元首通话释放利好,布局中证A500ETF(159338)攻守兼备 - 天天要闻

中美元首通话释放利好,布局中证A500ETF(159338)攻守兼备

受益于中美元首通话的利好消息影响,市场预期全球两大经济体之间紧张局势有望缓和,叠加前期降准降息落地、叠加科技领域热点频发、自主可控加速,A股前期累计风险因素持续释放,展望后市,市场有望走出震荡向上行情。但市场仍然存在一定的不确定性,特朗普政