奥克斯电气今年向港交所递交了上市申请，再度启动了这个心心念念多年的上市梦。
再启程
这家总部位于宁波的老牌空调企业，1994年就踏入了空调行业。
早在2016年，它就试图登陆A股市场。
但传统制造业企业在A股IPO的排队时间长，再加上奥克斯电气的负债率明显高于行业平均水平，跟格力电器之间的专利纠纷也一直没停过，折腾了整整5年的上市辅导期后，最后选择了放弃。
不过，资产负债率约高达85%的奥克斯电气并就此没有死心。
今年，它转道香港，再一次朝着上市目标迈出了坚定的步伐。
低价的甜头
凭借在空调行业30多年的耕耘，奥克斯电气积攒了良好的竞争实力。
2024年前三季度，其收入达到242.78亿元收入，其中家用空调收入203.73亿元，中央空调收入23.90亿元，同时，中国大陆市场的收入占比54.13%，国际市场占比45.87%。
另外，根据2023年的销售数据，它的全球市场占有率6.2%，排名全球第五。
然而，尽管已经是年入近300亿元的大企业，但奥克斯的销售规模、市占率与中国空调行业的三大龙头相比，差距还是很明显的。
2024年上半年，美的集团空调业务收入达到1014.61亿元，格力电器的空调业务收入779.61亿元，海尔智家的空调收入也有290.11亿元。相比之下，奥克斯的表现确实还有些落后。
同时，与格力电器、美的集团、海尔智家的空调业务有所不同的是，奥克斯电气的空调整体售价明显更低，其产品主打基于低价的高性价比，而前三者虽然有入门级产品，但它们的主要战场在中端到高端市场。
不得不承认，尽管在基于低价的高性价比战略下，奥克斯空调面临了不少围绕品质与服务的争议，但低价确实是杀手锏。
凭借这一战略，奥克斯空调与格力、美的、海尔三龙头形成了差异化竞争，并在中低端市场上站稳了脚跟。
沙利文的数据显示，按照2023年的销量计算，奥克斯空调在中国售价2500元以下的“大众市场”里市占率排名第一。
低价的困顿
不过，低价带来的劣势也很显而易见。
奥克斯的品牌溢价能力首当其冲。
2022年到2024年前三季度，它的毛利率基本维持在22%左右，而同期格力电器空调业务的毛利率接近35%，美的集团约为25%，海尔智家接近30%。奥克斯的毛利空间明显更窄。
此外，随着低价形象越来越深入人心，再加上它在研发方面的投入显然不及行业头部企业，技术水平的差距也较明显，未来其品牌向上突破的难度实际上是比较大的。
日后当中低端市场逐渐趋于饱和，如何继续扩大市场空间，难免会成为摆在奥克斯电气面前一个颇有挑战的难题。
或需看长远
如果奥克斯电气这次赴港IPO能顺利推进，那么融到的资金还是应该更多地用在研发投入和技术积累上。
这些才是提升品牌溢价能力、拉高未来发展天花板的关键所在。
对奥克斯来说，这可能也是真正有利于长远发展的一个选择。
