2024年第四季度财报季即将到来，市场对盈利表现的关注度逐渐升温。
目前市场预期虽然较为保守，但摩根大通分析师mislav matejka在20日的报告中认为，美股市场仍有望带来惊喜，尤其是以苹果、微软、亚马逊、英伟达等为代表的“mag 7”公司。
摩根大通预计，mag 7在q4的盈利增长将达到22%，增速较前几个季度有所放缓。但研报同时指出，mag 7已连续7个季度超出预期。
值得注意的是，尽管mag 7的盈利增长与s&p 500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。报告指出，剔除mag 7后的s&p 500指数预计仅能实现5%的盈利增长，这表明mag 7依然是美股市场盈利增长的核心驱动力。
美股q4“保守中蕴含惊喜”，mag 7成盈利增长的“定海神针”
根据摩根大通的分析，s&p 500指数的q4盈利预期在过去几个月中大幅下调，目前同比增长率仅为8%，远低于去年初预测的18%。
然而，报告认为，这一保守预期可能为市场带来积极影响。尽管整体盈利增长预期较低，但美国经济活动的加速势头以及q4通常的季节性积极因素，可能推动企业盈利超出市场预期。
此外，摩根大通还指出，美国经济在2025年有望实现2-3%的实际gdp增长，这一增速远高于欧洲的1%。这种经济活动的韧性，将为美股盈利增长提供有力支撑。
报告特别强调了“mag 7”公司的表现。这七家公司——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、meta和特斯拉——在过去六个季度中均实现了超出市场预期的盈利增长，成为推动美股市场表现的重要力量。
摩根大通预计，mag 7在q4的盈利增长将达到22%，尽管增速较前几个季度有所放缓，但mag 7已连续7个季度超出预期。
值得注意的是，尽管mag 7的盈利增长与s&p 500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。报告指出，剔除mag 7后的s&p 500指数预计仅能实现5%的盈利增长，这表明mag 7依然是美股市场盈利增长的核心驱动力。
与美股形成鲜明对比的是，欧洲市场的盈利增长前景则显得较为黯淡。摩根大通预计，欧洲stoxx 600指数的q4盈利将同比下降1%，尽管周期性行业有望实现5%的增长，但能源、金融和可选消费行业的疲软表现，或将拖累整体盈利表现。
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