贝莱德建议投资者减持政府债务，增持与通胀挂钩的债券和投资级债券。
周一，贝莱德的策略分析师表示，那些开始押注通胀大幅放缓的交易员们将会失望。
尽管贝莱德承认价格压力下降的速度比预期的要快，但该公司质疑通胀会朝着美联储2%的目标下降的市场观点。这家全球最大的资产管理公司建议投资者明年减持政府债券，买入与通胀挂钩的债券（TIPS）和投资级（IG）债券。
贝莱德首席固定收益策略师斯科特·蒂尔（Scott Thiel）预计，在劳动力持续短缺、工资上涨和库存下降的情况下，到2023年底，美国通胀率仅会降至3.50%。相比之下，一年期通胀掉期利率为2.38%，十年期美债盈亏平衡率为2.14%。
蒂尔在接受采访时表示：
“我们只是认为通胀目标太低了，CPI数据的波动是市场应该预料得到的，很难逐月精准预测。但从7%降至5%可能比从5%降至3%更容易。”
债市预计通胀将迅速下跌至美联储的目标水平
贝莱德预计，美联储将在2023年上半年将利率提高至5%，届时长期通胀率将稳定在3%左右。上周的数据显示，在美国11月CPI录得一年多来最小月度涨幅后，市场的通胀预期（以债券盈亏平衡率衡量）大幅下降。
美联储已经大幅提高借贷成本，以应对几十年来最严重的通货膨胀，市场的关键问题是利率何时达到峰值。
蒂尔认为，长期的结构性变化将使通胀率持续上升。他表示，这意味着美联储目前“除了鹰派”没有其他选择。美联储和欧洲央行的政策制定者上周都警告说，终端利率将比市场预期的还要高。蒂尔表示：
“展望未来，地缘政治风险、人口结构以及向净零排放的过渡将使通胀居高不下，未来两年政策利率应该从5%降到3%吗？在这种环境下不行。”
贝莱德在上月的展望报告中建议投资者在长期战略投资组合中“最大程度增持”通胀保值证券。尽管全球通胀保值债券是今年表现最差的固定收益证券之一，但有迹象表明情况有所好转，它们有望迎来一年来的首个表现积极的季度。
贝莱德还建议减持政府债券。蒂尔表示，在当前的环境下，政府债券几乎不会提供保护。长期收益率可能低估了利率长期保持高水平的风险，以及央行将不得不减少其在危机时期持有的大量债券，从而增加债务供应的事实。蒂尔补充道：
“政策利率不得不进一步走高。”
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