優色林、夏依等美妝個護品牌的代運營企業凱詰電商，再向資本市場發起衝擊。
6月9日，新京報貝殼財經記者獲悉，上海凱詰電子商務股份有限公司（以下簡稱「凱詰電商」）向港交所提交上市申請書，中信建投國際為獨家保薦人。事實上，早在2021年6月，該公司就曾啟動a股上市計劃，但最終選擇主動撤回申請。時隔四年轉戰港股ipo，凱詰電商能「圓夢」嗎？
兩度「折戟」a股後再闖港股，營收凈利持續下滑
成立於2010年7月的凱詰電商是一家數字零售解決方案提供商，主要為品牌提供全鏈路及全渠道的數字零售解決方案，包括零售運營、渠道管理、營銷推廣等；2014年4月開啟跨境電商服務，同時組建市場營銷中心，建立全域整合營銷能力；2015年9月，凱詰電商改製為股份有限公司。
凱詰電商表示，截至目前已服務超過200個品牌，去年合作的品牌涵蓋食品與飲料、美妝與個人護理行業，「根據灼識諮詢的資料，按2024年的gmv（商品交易總額）計算，我們是中國第五大數字零售解決方案提供商及最大的o2o（線上到線下的商業模式）數字零售解決方案提供商。」
回顧凱詰電商的發展歷程不難發現，其一直對資本市場保持興趣，但上市之路並不平坦。
2016年5月，凱詰電商在新三板掛牌。2019年5月，由於「高效開展業務和節約費用支出」等因素，該公司當時的股東決議自願從新三板摘牌，凱詰電商申請自7月3日起從新三板摘牌，並獲批准。
從新三板摘牌兩年後，凱詰電商又開啟了衝擊a股之路。隨著公司持續發展，為進入投資者基礎更廣泛的資本市場，2021年6月30日，凱詰電商創業板ipo申請獲得深圳證券交易所受理。然而沒過多久，凱詰電商資本市場運作計劃發生變更，又於同年12月23日自願撤回創業板申請。
此外，據披露，凱詰電商曾與廣發證券股份有限公司訂立輔導協議，籌備上海證券交易所的上市申請，並於2022年7月15日向中國證券監督管理委員會上海監管局提交上市輔導備案，而輔導服務已於2023年11月28日終止。新京報貝殼財經記者發現，截至2023年10月，廣發證券股份有限公司對凱詰電商首次公開發行股票並上市的輔導工作已進展至第五期。
這次赴港ipo，凱詰電商表示，符合公司跨境出海、發展國際化業務的長期戰略，有助於增強融資能力、豐富渠道，同時擴展股東基礎。據透露，凱詰電商擬將募集資金用於業務運營的策略性擴展及創新；採購專門的技術資源，包括辦公系統及各類軟體等，以支持品牌合作夥伴的新產品開發並提高運營效率；增加市場推廣開支；構建私域社群體系；加強數字營銷能力等。
儘管凱詰電商稱「在競爭激烈的多元化市場格局下，公司是少數能夠跨品類及跨渠道提供綜合服務的市場參與者之一」，但從業績表現來看，該公司陷入「規模擴張，收入與凈利潤萎縮」的困境。
圖/凱詰電商上市申請書截圖
數據顯示，2022年-2024年，凱詰電商的gmv分別達81.781億元、100.02億元以及134.59億元，收入分別為18.286億元、17.229億元和16.986億元，與之對應的凈利潤為8647萬元、6759萬元和6043.4萬元。除了營收與凈利潤，該公司毛利率也在持續下滑，各報告期分別為24%、22.9%和21.8%。
高露潔退出前五大客戶之列，前五大品牌合作夥伴營收佔比過半
對於去年收入的下滑，凱詰電商解釋稱，報告期內銷售貨品產生的收入由2023年的15.876億元減少約2%至15.564億元，主要原因包括優化品牌並於2023年終止與某低利潤寵物品牌的合作，導致與合作終止前2023年前幾個月產生的收入相比，2024年有關該品牌的銷售額為零；優化品牌合作夥伴的經營渠道，並終止某主要美妝品牌的運營，導致收入有所減少。
不難看出，與客戶合作關係的維持是影響凱詰電商業績的重要因素。
官網信息顯示，凱詰電商合作的品牌涵蓋食品酒飲、美妝個護、嬰童等領域，其中，現在及曾經服務過的美妝個護品牌包括優色林、舒適、夏依等。值得一提的是，過去一年，優色林成為拜爾斯道夫旗下消費品業務板塊中，繼妮維雅之後的第二個銷售額達到10億歐元的品牌。
新京報貝殼財經記者在優色林天貓旗艦店發現，截至發稿，該店鋪擁有粉絲47.2萬，在售商品價格區間為12.6元-770元，其中，銷量較高的包括優色林舒安修護霜、優色林舒安修護面膜等。相關資質信息顯示，該店鋪的經營者便是凱詰電商。
而曾經對凱詰電商十分重要的高露潔棕欖（中國）有限公司（以下簡稱「高露潔」），卻悄悄退出了該公司前五大客戶之列。
據凱詰電商於2021年發布的招股說明書（申報稿）顯示，2018年-2020年，高露潔為其貢獻的銷售金額分別約3857.35萬元、4204.43萬元、5910.34萬元，在凱詰電商營業收入中的佔比分別為2.51%、1.98%、2.39%，這三年高露潔一直是凱詰電商的前五大客戶之一。
圖/凱詰電商上市申請書截圖
對比其最新披露的上市申請書，雖然凱詰電商未公布具體客戶名稱，但從客戶主要業務來看，其前五大客戶分別從事大型電商平台運營、大型餐飲品牌運營、食品銷售、進出口貿易、飲品銷售，結合與凱詰電商開始業務關係的年份可以判斷，高露潔已不是凱詰電商的前五大客戶。
與此同時，新京報貝殼財經記者注意到，按凈收入總額排名，2022年-2024年，凱詰電商來自前五大品牌合作夥伴的收入分別佔總收入的約62.2%、52.1%及52.8%，「倘若任何品牌合作夥伴終止或不重續與我們的業務關係，我們的收入及gmv或受到重大不利影響」，該公司坦言。
新京報貝殼財經記者 李錚
編輯 岳彩周
校對 劉軍
