來源：新浪證券-紅岸工作室
麥瀾德成立於2013年1月16日，於2022年8月11日在上海證券交易所上市，註冊地址和辦公地址均位於江蘇省南京市。公司是國內盆底及生殖康復領域的龍頭企業，專註於盆底及產後康復領域相關產品的研發、生產、銷售和服務，擁有多種能量源技術，技術壁壘深厚。
麥瀾德從事盆底及產後康復領域相關產品的研發、生產、銷售和服務，所屬申萬行業為醫藥生物 - 醫療器械 - 醫療設備，所屬概念板塊有人工智慧、DeepSeek概念、融資融券。
經營業績：營收行業33，凈利潤行業21
2025年，麥瀾德實現營業收入4.32億元，在行業43家公司中排名第33，行業第一名邁瑞醫療為332.82億元，第二名聯影醫療為138億元，行業平均數為26.61億元，中位數為7.74億元。主營業務構成中，盆底康復1.6億元佔比37.07%，生殖康復1.27億元佔比29.45%，耗材及配件1.22億元佔比28.34%，其他(補充)1177.2萬元佔比2.73%，運動康復875.87萬元佔比2.03%，其他產品164.01萬元佔比0.38%。凈利潤為9983.31萬元，行業排名第21，行業第一名邁瑞醫療為84.51億元，第二名聯影醫療為18.44億元，行業平均數為3.64億元，中位數為8705.33萬元。
資產負債率低於同業平均，毛利率高於同業平均
償債能力方面，2025年麥瀾德資產負債率為15.94%，去年同期為12.91%，低於行業平均27.72%，顯示公司償債能力較強。從盈利能力看，2025年公司毛利率為70.20%，去年同期為71.96%，高於行業平均47.78%，表明公司盈利能力較好。
董事長楊瑞嘉薪酬50.02萬元，同比減少15.63萬元
麥瀾德控股股東和實際控制人為史志懷、楊瑞嘉。董事長楊瑞嘉，1978年7月出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷。2003年6月至2004年8月就職於南京信業醫藥實業有限公司；2007年10月至2013年7月曆任南京偉思醫療科技及其子公司南京偉思瑞翼電子科技產品經理、市場部經理、產品總監；2013年8月至今任公司董事長兼總經理。2025年薪酬為50.02萬，2024年為65.65萬，同比減少15.63萬元。
A股股東戶數較上期增加6.17%
截至2025年12月31日，麥瀾德A股股東戶數為6797，較上期增加6.17%；戶均持有流通A股數量為5418.09，較上期減少5.81%。截止2026年3月31日，麥瀾德十大流通股東中，廣發小盤成長混合(LOF)A（162703）、華夏穩增混合（519029）退出十大流通股東之列。
光大證券指出，麥瀾德2025年經營業績穩健，2026年一季度因生產車間搬遷致階段性調整，新園區自26年3月27日起恢復生產，產能正穩步回升，預計全年受影響較小。業務亮點如下：一是「醫療 + 消費」雙輪驅動，在嚴肅醫療領域深耕技術突破，2025年有多模態生物刺激反饋系統等創新成果，2026年1月腦電近紅外閉環經顱磁刺激儀獲證上市；在消費醫療領域持續完善產品矩陣，推出全層抗衰解決方案，已在國內多個省市頭部婦幼保健院啟動抗衰中心試點建設。二是公司是國內盆底及生殖康復領域的龍頭企業，前瞻性布局腦機介面前沿技術。考慮到公司生產基地項目轉固對成本帶來的影響，以及研發和市場投入加大，下調26 - 27年歸母凈利潤預測為1.07/1.20億元（較上次下調18%/24%），新增28年歸母凈利潤預測為1.34億元，當前股價對應26 - 28年PE為45/40/35倍，維持「買入」評級。
光大證券還指出，麥瀾德深耕盆底康復十餘載，拓展女性全生命周期健康和美。業務亮點如下：一是產品領先 + 渠道高效，盆底康復基本盤穩固，已構建「篩查 - 評估 - 治療 - 居家康復」全閉環服務，自主研發的AI輔助盆底生殖康複診治系統達「國際領先水平」。二是「醫療 + 消費」雙輪驅動，院內外抗衰成長盤高增，構建了「私密可視化 + 生殖抗衰」與「皮膚可視化數字化 + 皮膚抗衰」兩大業務體系。三是腦機介面面向未來，戰略布局潛力盤，公司及子品牌銳詩得積極布局高壁壘腦機介面技術，相關產品預計2026年起上市創收。預測公司25 - 27年歸母凈利潤為1.09/1.30/1.57億元，同比增長8%/19%/22%，當前股價對應PE為39/33/27倍，結合相對估值與絕對估值兩種方法，給予公司目標價56.65元（對應26年44倍PE），首次覆蓋，給予「買入」評級。
圖：麥瀾德營收及增速
圖：麥瀾德凈利潤及增速
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