立訊能抗住蘋果產業鏈的地震嗎？

如今蘋果在電子產業鏈的地位，可謂是泰山北斗，iPhone13雖然沒有突破性的創新，但依舊賺足了眼球，更實質的統治力在於，它給很多企業帶來了賺大錢的機會，包括富士康、藍思、和碩、歌爾等代工商都在積極招募人力，應對iPhone13的大單，就連湖南、河南、江蘇等省級政府都成立招聘小組，幫這些蘋果代工商盡享繁華，可以說，蘋果這顆搖錢大樹稍微有些晃動，就會給產業鏈帶來一場地震。相比於iPhone的幾個代工龍頭，立訊精密略顯尷尬，雖然它也是蘋果最重要的代工商之一，但主要是Airpod、iWatch等業務，訂單量難以同iPhone相比，更有「被分食」的風險。而他們剛剛收購的緯創iPhone組裝廠，尚沒有能力承接新產品業務，可以說，立訊正處於業務青黃不接的狀態，他們還要面對來自競爭者、內部管理和疫情的挑戰。

受疫情的影響，很多蘋果的供應商都出現供貨問題，尤其是歐洲、美國、東南亞等地的供應商受到非常大的影響，被譽為下一個社會主義製造基地的越南，更是出現停工的現象。在越南建有生產基地的立訊，也好像遭遇地震一般，最直接的表現就是半年來股價下跌31%。大家都在疑惑：本來蒸蒸日上的立訊，能否繼續保持輝煌，而他們現有的資本狀態能抗住產業鏈地震嗎？

砸錢打鐵，如何吃下蘋果的大訂單？

其實，立訊精密的規劃版圖已然是司馬昭之心，路人皆知。掌門人王來春曾經是富士康流水線上的一名女工，通過努力做到課長職務，據說那是大陸員工能夠做到的最高職務，後來她毅然辭去該職務，創辦了立訊精密。說來也奇怪，立訊和老東家應該是競爭關係，但郭台銘主動投資立訊，足以說明王來春的人格魅力，而在接受投資之後，王來春也不乏感恩的心，車間里到處都貼滿了郭台銘的總裁語錄，也算是一種真誠的致敬吧。

商業社會最本質的關係依舊是利益關係，無論立訊和富士康如何淵源深厚，他們最終都要在同一賽道上來競爭，尤其是之於蘋果訂單的allocation。

事實上，對於代工大王富士康來說，他們的營收規模已達到1729億美元，加之，多年的技術、經驗、系統之積累，完全可以吃下蘋果的全部訂單，包括利潤偏厚的外殼業務和利潤偏薄的終端組裝業務，但蘋果為了制衡富士康，又培植了可成科技和緯創資通，只是這兩家都沒有太爭氣，沒有給代工大王構成威脅，蘋果的戰略意義沒有達到。後來，在蘋果的撮合下，立訊先是收購可成科技，殺入iPhone外殼代工領域，然後，收購緯創的iPhone組裝廠，算是完成產業鏈的整合，同時，也成為富士康iPhone業務最具潛力的競爭者。

尷尬的是，蘋果的訂單一向有能者居之，打鐵還需自身硬，強吞訂單只會吃到一個「毒蘋果」。而且依蘋果品牌的影響力，他們的業務人員常試圖「免費使用產業鏈資源」，說白了，就是白嫖供應商。據說為了拿下蘋果的Airpod訂單，王來春在沒有收到任何PO的情況下，不計成本地改造生產線，以適應Airpod超高難度的代工製程，庫克看了之後很欣慰，但幾年之後，歌爾又免費搭建生產線，拿走部分訂單，更關鍵的是，他們每年都要競爭降價。

此外，為了能殺入外殼和終端代工領域，立訊精密不得不全盤接收可成和緯創，這兩家工廠都佔據著蘋果的資源，卻深陷泥潭：可成科技的外殼質量遠遜於富士康，在加工精度、毛刺控制、尺寸適配等方面都有品質問題；而緯創的iPhone代工更是奇葩，不僅沒有能力承接新iPhone業務，連老產品都做得一塌糊塗，接連爆出產能、物料和招募問題。顯然，王來春要盤活這些業務，吃下蘋果訂單，需要足夠的智慧和硬實力。於是，她又開始花重金挖角老東家的人才，動輒薪資翻倍，可謂砸錢打鐵。但製造業特性和互聯網不一樣，BAT搞一些項目，可以靠天賦；製造業則需要一點一滴地積累，需要漫長的時間磨合，所以，這些新業務沒有辦法快速地給立訊帶來利潤，也在情理之中。

守住陣地，立訊能抗住產業鏈地震嗎？

顯然，立訊要完全殺入新iPhone代工領域，還需要漫長的時間，包括新產品的驗證系統搭建，客戶關係開發，代工團隊培訓與整合等等，都遠非一朝一夕的事。在這種背景下，立訊只能利用手裡的資源來代工舊產品，比如iPhone11或者iPhone12等等，做這些產品的難度在於，訂單規模較小，在廠房攤體、人工成本上都不佔優勢，而且一旦產業鏈發生產能問題，比如聲學模組缺料，蘋果一定會優先新產品。所以，立訊手裡的牌並不穩定。

相比之下，立訊現有的耳機、手錶業務，雖然遠不及iPhone訂單規模，但要是精細化經營，依然能大賺其錢，保住江山。

事實上，王來春手裡的這些業務，都保持著微妙的增長勢頭，最新一期財報顯示大概有30%的增長，而且隨著新iPhone全面取消耳機，Aripod銷量只會繼續提振。此外，立訊目前的體量也算得上是一個龐然大物，在社區經濟中佔據非常重要的地位，身處困境，政府也不會坐視不理，換句話說，他們已經到了「大到不能倒」的地步。加之，立訊在自動化工藝、AR、汽車業務等方面，已經在某種程度上超越富士康，王來春動輒投資5億元，不計ROI地開發自動化，只為博庫克一笑，給一些訂單，同時，AR、汽車也是蘋果未來頗具潛力的業務，如果能和蘋果保持好關係，昔日A股第一妖股勢必會重振雄風。（科技新發現 康斯坦丁/文）