從「買買買」到「賣賣賣」，互聯網巨頭的錢去哪兒了？

今年以來的資本市場依然活躍，但互聯網巨頭們卻多少有些沉寂，出手的次數和動用的資金雙雙大減。截至8月，阿里才投資11次，最大的一筆投資不過數十億人民幣，旗下的傳媒投資基本清盤也引發各方揣測。騰訊的投資數量則不及去年的零頭，是7年以來的最低值，以往大把撒錢的企鵝反而減持了一堆企業的股份，引得被減持或將減持的盟友們心慌慌。相比之下，今年已經出手近20次、投資區域遍布海內外的位元組跳動大有趁機掃貨的嫌疑。

一時間，有的「買買買」，更多的「賣賣賣」，巨頭們不按常理出牌，攪渾了一池市場春水。

互聯網巨頭們的卓然地位，一方面是自身業務做到了頂級，一方面則是龐大的投資版圖，既有不菲獲利也掌握了大量的細分行業話語權，最不濟，不會在某個小池子里被別人拿捏住。

都說阿里的投資以能融進其生態為先，騰訊的投資更多考慮財務回報要多、要狠，實則在巨頭們不缺錢的時候，來者不拒才是常態，最巔峰時各個行業一度以比拼背後的勢力為榮，誰背後沒個BATT之類大佬看好呢？但也因此很鬧出了一些巨頭押註失准、各方均輸的名場面。當然，瑕不掩瑜，失手的是少數，港股、A股里的各個巨頭系市值水漲船高足證馬太效應再次靈驗。

有觀點認為不必對巨頭們的一時小憩感到驚慌，它們仍在不動聲色地完善各自的商業版圖，剛剛登陸港股拿下「水果第一股」頭銜的洪九果品背後，阿里是其外部最大股東。騰訊剛在8月末9月初分別拿下了索尼旗下遊戲商FS社、法國遊戲公司育碧的不少股份，即將登陸納斯達克的加拿大連鎖品牌TimHortons的中國業務Tims中國，騰訊的持股比其母公司還高。今年新聞不多的小米也沒閑著，米家生態的大量國產第三方企業都是其投資得來，保證了爆款產品的源源產出和品牌DNA不失，最新消息是小米又拿下了數家晶元企業的股份。

並且，隨著近年來互聯網經濟紅利到頂，竭力守住自家流量池的巨頭們更多把目光轉至硬核科技與實體經濟領域，既符合大政方針，也有足夠的「漏眼」可撿，缺資金的初創企業、缺數字化能力的實體企業，都是上好的投資目標。

越來越「硬」，越來越「新」，是巨頭們的新一輪投資邏輯，騰訊投資的有鈣鈦礦太陽能組件供應商協鑫光電、新型儲能器件及PACK集成系統研發生產商巨灣技研、一站式實時數據融合服務平台DataPipeline、人工智慧技術應用公司霧幟智能、機器人流程自動化方案提供商影刀RPA、數字音頻技術解決方案供應商全景聲科技、DPU晶元與解決方案供應商雲豹智能等，各個創新成色十足。阿里所投資的睿力集成電路、太若科技、長鑫存儲、中科微針、法奧機器人、濟達交通、億可能源等也是各個領域的硬核代表。

在反壟斷、反資本無序擴張的監管壓力下，巨頭們看似投資有所收縮，其實只是在有意識地切割、瘦身、蓄力，既重新梳理與盟友的關係，也儲存足夠的籌碼，等待投下重注的最佳時刻——當世界經濟下行且混沌，硬資產不缺的情況下儘可能多的現金在手才是王道。