財通證券：給予中鼎股份增持評級

財通證券股份有限公司李渤近期對中鼎股份進行研究並發布了研究報告《再獲新能源主機廠定點，底盤業務持續放量》，本報告對中鼎股份給出增持評級，當前股價為19.94元。

中鼎股份(000887)

核心觀點

公司獲新能源主機廠空氣懸掛產品項目定點

據公司公告，公司收到某家頭部新能源主機廠項目定點，將為其新平台項目提供空氣懸掛系統的空氣供給單元，項目生命周期為7年，總金額約為7.67億元。

在手訂單充足，三大產品持續放量

根據公司公告，2022年初至今，公司獲得國內外主機廠多個定點項目，在手訂單總金額達135.9億元，定點項目生命周期集中在5年左右，我們預計每年為公司貢獻約27.18億元營收。其中，底盤輕量化總成達85.73億元，空懸系統的空氣供給單元達37.11億元，空懸系統總成達2.79億元，熱管理管路總成達10.27億元，公司在手訂單充足，三大產品持續放量。

擁抱電動化、智能化趨勢，成長空間廣闊

我們認為公司產品將充分受益於汽車電動化、智能化趨勢，具備較好的成長空間。智能化趨勢下，我們認為空氣懸掛滲透率有望快速提升，隨著公司智能底盤布局加速完善，公司在智能賽道將充分受益。汽車電動化趨勢下，我們認為，公司作為行業領先的熱管理管路供應商，受益於單車熱管理管路價值量提升，有望持續增長；同時，底盤輕量化技術在能耗、續航方面具有高性價比，在電動化趨勢下公司屢次斬獲大單，成長空間不斷拓寬。

投資建議：

我們預計公司2022-2024年的EPS分別為0.87元、1.04元和1.29元，對應PE分別為22.3倍、18.5倍和15.0倍，首次覆蓋，給予「增持」評級。

風險提示：下遊客戶銷量不及預期；盈利能力不及預期；宏觀經濟下行風險。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中信證券李子俊研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達97.43%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利11.11億，根據現價換算的預測PE為23.74。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級11家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為20.53。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中鼎股份（000887）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，未來營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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