美國通脹再創新高至8.5%，中國降准而沒有降息，A股接下來怎麼走

美國通脹再創新高至8.5%，中國降准而沒有降息，A股接下來怎麼走

美國最新的通脹數據再度創下近40年歷史新高至8.5%，這個數據意味著美聯儲在5月份的加息速度可能會提速，加息的力度也可能增強，進而刺激美元會快速從全球收縮，最終導致流動性變差，同時，由於美國國債是全球金融市場的錨，加息刺激美債這種無風險收益率上升，會刺激股票等權益市場資金開始流出，所以，站在這個角度來看，在美聯儲加息的初中段沒有結束之前，全球包括美股的市場都不是投資的好時機。

美國物價爆表

從美國自身來看，美國目前的確有能力加息，美聯儲加息的前提條件是經濟實現高速發展（2021年美國GDP增速為5.7%，是1984年以來的最高值），就業率顯著提升（目前的失業率已經控制在了4%以下），所以美國有能力在目前的情況下敢於加息縮減流動性，因為經濟的增長是可以承受的，但在這一點上，我們的經濟狀況可能與美國恰恰是相反的。

美國經濟向好

首先，雖然我們在過去一年的經濟增速為8.1%，但從兩年平均增速來看，我們的GDP增速也剛剛超過了5%而已，從失業率角度來看，官方統計的失業率已經超過了5%，但由於我們國家對於失業率統計的不夠全面，再加上部分地區的疫情影響導致很多人失去了工作，這個失業率實際上應該是非常高的，所以我們所採取的是寬鬆的貨幣政策，但我們的這種貨幣政策似乎非常克制，沒有選擇降息而僅僅是試探性降准。

降准

那降准和降息對於實體經濟有什麼區別呢，簡單來說，降准就是降低各個商業銀行為應對儲戶取款而放在央行的存款準備金，降低了這個準備金意味著各個商業銀行有更多的資金可以用於貸款支持實體經濟發展，降准相對於降息的力度是偏弱的，並不是實質性貨幣寬鬆，所以，更多的是一種階段性的貨幣調節作用。

降息

而降息是指利用利率對於貨幣的調節方式，引導貨幣流向，簡單來說就是利率下降，儲戶會覺得存在銀行等金融機構里獲取利息不合適，於是便更傾向於將銀行裡面的存款拿出來用於消費，投資，購買實物資產，這種情況通常發生在市場中的商品交易和服務極度萎靡的時候，主要是刺激經濟再度發展，但降息多數情況下也會引起通貨膨脹，物價上漲，匯率下降等不利情況。

大宗商品定價

其次，明白了降息和降準的意思之後，那我們就可以在一定程度上明白為何會選擇降准，而不是直接選擇降息，因為降準是試探性的測試所釋放的貨幣能否帶動經濟，如果能夠帶動經濟，那就不需要更大力度的降息，因為降息雖然力度大，效果好，但同樣弊端也多。另外，幾乎所有的大宗商品原材料定價權都掌握在美國手裡，如果降息導致了匯率下跌，那會使得人民幣購買力下降，進而增加我們購買石油，天然氣等這些大宗商品的成本，也不利於人民幣的國際化。

貨幣增量偏弱

最後，美國的高通脹和我們試探性的降准對於A股等資產價格會產生什麼影響呢，我個人依然是偏悲觀的，至少在美聯儲第二次和第三次加息縮表之前都不存在什麼像樣的趨勢性投資機會，邏輯很簡單，股票這種權益類資產價格漲跌的直接因素是資金的多少，從這一點上來看，美聯儲加息縮表所減少的貨幣量可能遠遠大於降准所帶來的貨幣增量，所以，只要沒有降息，社會上總體的貨幣量依然是偏緊的，既然市場當中沒有足夠的資金，那就不會有趨勢的交易機會，所以，現在一切反彈都不代表反轉，目前依然以控制倉位和風險為主。