鋼市大蕭條，鋼價上漲遙遙無期？

我的意中人是個蓋世英雄，有一天他會踩著七色雲彩來娶我，我只猜中了前頭，可是我卻猜不中這結局……

當我們回望2022年鋼價的時候，也許會說道，只猜中了前頭，可是卻猜不中這結局。畢竟，在年初的時候，專家們可是大膽預測，2022年我國鋼價將前低後高。現在回頭來看，2022年的鋼價可是前後都低。

對於鋼鐵行業來說，熬過七八月的高溫天氣，市場會迎來「金九銀十」的黃金周期，但眼下，鋼鐵行業的「金九」的開局不太樂觀，整體「金九」市場需求尚未釋放，鋼材價格也未出現明顯上漲。要知道，行業流傳一句「金九不『金』，銀十難『銀』」，當前鋼鐵成色不足的開局，也讓業內對行業下半年信心產生了動搖。

如果說諸多行業中誰最盼望「金九銀十」的到來，年內「寒氣」瀰漫的鋼鐵行業絕對是其中一員。受疫情、房地產開發、基建等多因素影響，鋼價震蕩下行，傳導至鋼企表現為2022年上半年業績承壓下行，營收、凈利潤同比雙降成為上半年鋼企主流業績表現。

承壓的鋼價和業績表現，也讓鋼鐵行業「金九銀十」的表現備受關注。不過，眼下「金九」已悄然過半，但鋼鐵行業的表現尚未見明顯成色。許多人感到納悶了，宏觀利好政策紛至沓來、各地重大基建項目頻頻開工、秋高氣爽的天氣也有利於工地施工，但是鋼材市場需求卻仍然無法有效增長，問題到底出在哪裡？

昨天，9家鋼廠下調建築鋼材出廠價10-50元/噸。國內鋼材市場價格下跌，唐山遷安普方坯出廠價下調50報3660元/噸。螺紋鋼、鐵礦石等期貨價格下跌，市場情緒偏弱，多數商家降價出貨，整體成交表現一般。與此同時，期螺震蕩下行，收盤價3686跌1.63%，DIF與DEA趨於平行，RSI三線指標位於33-40，處於布林帶中軌與下軌之間運行。

回顧本周螺紋鋼和熱卷期貨價格在鋼鐵原材料焦煤、焦炭上漲的支撐下，並沒有因為需求減少而出現大幅下跌，鋼材現貨價格也在低位盤整，沒有明確的漲跌趨勢。下周鋼材價格是繼續反彈還是選擇突破向下呢？我們認為下跌的概率較大，原因有以下三個方面：

一、鋼材市場供給增加趨勢愈發明顯

周五國家統計局發布的數據顯示，8月份國內粗鋼、生鐵、鋼材產量回升。其中，8月份全國粗鋼日產量今年首次比去年同期增加0.5%，達到270.5萬噸，比上月增加2.97%。周四中鋼協公布的9月上旬重點鋼材企業產量和庫存數據也顯示，產量小幅增加，庫存增幅達到7%以上。

進入9月份，鋼廠供給端只增不減，高爐開工率維持在81%以上的高位，據統計，本周全國40個主要鋼材市場總庫存量為1215.36萬噸，較上周增加22.51萬噸，增幅為1.79%。本周鋼廠庫存和社會庫存出現同步增加，為近三個月以來的首次。

二、鋼材市場需求受制於房地產用鋼

周五國家統計局發布的8月份國內房地產行業數據，其中，竣工數據一枝獨秀，「保交樓」政策和居民選擇購買現房是助推動力。

下面我們來看看對於鋼材市場需求影響較大的兩個數據：1-8月份房屋新開工面積85062萬平方米，下降37.2%；8月份土地購置面積同比下降49.7%，比前7個月下降48.1%。

國內房屋新開工面積在繼續下降，並呈現擴大趨勢，房地產商土地購置面積減少趨勢更為明顯，幾乎腰斬。上述兩項數據意味著接下來的四季度房地產用鋼需求不但不會增加，而且還會繼續下降，這樣說吧，鋼材市場「寒冬」可能還沒有真正來臨。

三、美聯儲加息將壓制鋼材價格反彈

本周二晚間，美國公布8月份CPI數據同比增長8.3%，超過市場預期，並且引發了全球金融和大宗商品市場大幅震蕩，有色金屬和黑色金屬跌幅居前。國內鋼材市場雖然跌幅不大，但是反彈也戛然而止。

9月22日，美聯儲將宣布議息結果，加息的靴子即將落地。不管是加息75個基點，還是100個基點，對全球大宗商品市場的影響還是非常深遠的。有人說，美國加息對國內鋼材市場的影響並不大。錯了！

回顧一下2013-2014年美聯儲的那一輪加息過程，全球大宗商品市場是逐步緩慢下跌，鐵礦石、焦煤、焦炭價格跌至歷史最低水平，可以預計，此輪美聯儲加息的「威力」或許也會逐步顯現。

中鋼網資訊研究院高級分析師宋明娟表示，當前鋼市受到國內外多方因素的影響，加息、疫情等都是外因，內因則是供需關係的變動。受穩經濟政策驅動，需求的逐步好轉未來可期，但是，如果按目前的節奏，供應端持續不受約束的增加供給，長期來看，鋼市的未來或將一片哀鴻！

也許，當我們真正站到年底回望2022年鋼市的時候，我們可能會用一個來形容，這個字就是「難」。 「難」啊，一個難字，道不盡2022年鋼材貿易商之艱難!」也許在年終，眾多鋼貿商在盤點全年經營業績時，無不這麼感嘆道，其神態之憂鬱，情緒之悲觀，折射出這一年艱難的經營軌跡。

作為鋼材消費最大的行業，房地產行業的關鍵性信號能直接左右黑色商品的市場信心和未來預期。從整體趨勢上來看，我國房地產高速增長的時代已經落幕。短期來看，有效的兜底政策出台後，對目前已經跌至低位的黑色系商品將產生一定的提振效果。但長期來看，鋼鐵行業在未來面臨著消費結構轉型的陣痛，能不能夠擺脫對房地產行業的依賴將會是決定未來鋼鐵行業走向的關鍵因素。

對房地產行業的發展趨勢，著名經濟學家任澤平表示，長期看人口，中期看土地，短期看金融。經過40多年的發展，我國城鎮化率從17.92%到達到64.7%，房地產市場的上升空間變小。從1962年到1976年的嬰兒潮，推動了我國房地產的大發展。1998年房改以後，嬰兒潮一代長大後買房需求旺盛，房地產行業迎來黃金20年。現在，隨著嬰兒潮一代老去，新生人口出生率下跌，我國人口呈現老齡化、少子化的趨勢，教育、醫療等面臨巨大的壓力。目前，國家開始放開三胎，各地政府也鼓勵生育。在一系列措施的作用下，中國生育率一定會觸底反彈。未來，人口將向珠三角、長三角城市群以及區域中心城市聚集，托育、健康醫療等將是國家支持的行業，房地產市場將持續分化。

去年底，中央經濟工作會議指出我國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。所說的預期轉弱就是信心問題。

周二上午公布的一組房地產數據，估計市場人士看了都會「心寒」不已。據中指研究院報告，2022年中秋假期期間（9月10日-9月12日），重點監測城市新建商品住宅成交面積較去年中秋假期（9月19日-9月21日）下降31.6%。大部分城市新房成交規模較去年中秋假期降幅仍較大，長沙、西安、南京等地降幅均在七成以上。

歸根結底，居民手裡沒錢了，即使有錢也不敢買房，對未來收入提高信心不足，對經濟前景感到迷茫。有人說，房地產不行了，還有基建用鋼需求。好吧，節前公布的一個指標可能會來打臉。2022年8月小松挖掘機開工小時數據顯示，8月份中國小松挖掘機開工小時數為98.6小時，環比略降1%，同比下降6.9%，創下歷史月度指標新低，表明8月中國基建開工情況並不樂觀。

可以這樣理解，由於地方財政緊張，8月份挖掘機工作時間不足，基建工程減少的事實擺在那裡，期望9、10月份鋼材需求較大增長怎麼看都不現實。

總的來看，屬於房地產的大開發時代正在落幕。至於新能源、數字經濟等是否替代房地產業？需要明確的是，新舊動能轉換需要用時間換空間，這將是一個長期過程。

談到鋼鐵行業，任澤平表示，我國鋼鐵行業已經處於峰值期。宏觀經濟形勢的長期變化，新能源、數字經濟、新基建等需求上升，老基建需求下降，鋼鐵市場空間變小，鋼鐵行業進入陣痛的結構調整期。對於鋼鐵行業企業來說，如何在宏觀經濟復甦中實現更長足的發展，在需求結構調整中捕捉新機遇，尚需要廣泛探索。

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