非農前瞻 | 美國2月非農新增就業人口大概率下降，但仍反映出勞動力市場適度增長

智通財經APP獲悉，北京時間本周五(3月6日)21:30將公布美國2月季調後非農就業人口變動和失業率。根據美國勞工統計局(BLS)目前的預測，2月非農新增就業人口約為17.5萬。增幅預計低於上月，但仍反映出勞動力市場的適度增長。

此前美國1月季調後非農就業人口新增22.5萬，超過了市場預期的16萬人。建築業、醫療保健業、運輸業和倉儲業的就業機會顯著增加。

美國1月非農就業數據略好於預期，但失業率略有上升，非農就業增長主要由暖冬氣候促進的建築業和服務業貢獻，製造業仍然保持低迷態勢。當前美國製造業面臨產需雙弱的局面，核心通脹仍舊錶現疲軟。

通常而言，ADP就業人數對非農就業人口的預測具備一定程度的參考性。若ADP數據趨好，非農數據通常也會走好。

2月小非農超預期

昨日，美國公布最新APD數據，顯示2月就業人數新增18.3萬人，超出預期增加的17萬人。美國公布ADP數據後，市場對美聯儲4月降息的預期進一步提高。

ADP就業數據公司副總裁表示：就業市場依舊穩固，2月私營企業的就業人數繼續增加。新增就業崗位依舊主要集中在大型企業，大型企業依舊是表現最為強勁的公司。

在此前的一個月里，人們普遍擔心全球公共衛生事件蔓延將導致全球經濟放緩。然而，數據顯示，儘管市場存在擔憂，股市也劇烈波動，美國公司繼續招聘，經濟仍然保持彈性。

ADP數據反映了小企業可能會受到衛生事件的衝擊。2月份新增就業崗位13.3萬個，幾乎全部來自僱傭員工超過55人的企業。而人數少於50人的公司只增加了2.4萬個工作崗位。

穆迪分析首席經濟學家馬克•贊迪(Mark Zandi)在一份聲明中表示：「如果要對經濟造成重大損害，COVID-19必須突破就業市場的防火牆。」「防火牆有一些裂縫，但從2月份的就業增長來看，它應該足夠強大，可以抵禦大多數情況。」贊迪表示，目前還沒有看到任何跡象顯示就業市場受到任何影響，不過，他補充稱，未來幾個月的數據反映出這種情況「只是時間問題」。

此外，美國2月Markit製造業PMI終值50.7，1月份為51.9。2月份美國製造業的商業活動增長緩慢，終值略低於市場預期的50.8。

IHS Markit首席經濟學家Chris Williamson表示：「 2月份製造業的生產和訂單趨勢顯著惡化，生產商在應對出口銷售下降和供應鏈延遲的雙重不利因素，這與近期全球事件有關。」

2月非農數據預測

根據Trading Economics的預測，美國2月非農就業人口或較上一個月有下降趨勢，預計新增16.5萬人。

另外根據美國勞工統計局(BLS)目前的預測，2月非農新增就業人口約為17.5萬。這一數字低於上個月的22.5萬個新增就業崗位和2019年11月的26.1萬個新增就業崗位。

智通財經APP整理出了12家大型投行的非農預測，整體來看，各投行對美國2月非農就業人口增幅預測介於15.1萬-21萬之間，失業率預測介於在3.5%-3.6%，平均時薪年率增幅預測介於3.0%-3.1%之間。如果失業率為3.5%，將為近50年低點。

從目前情況來看，這12家投行均預測2月非農增幅將下降。

但富國銀行預計，2月份非農就業人數將保持強勁增長，僱主將增加20萬個就業崗位。預計公共衛生事件不會對招聘產生太大影響，因在調查期間，對此次衛生事件的擔憂沒有那麼明顯，也沒有任何跡象表明對招聘活動造成實質影響。

另外，聖路易斯聯儲主席布拉德今日發布講話表示，預計公共衛生事件不會影響2月份的非農報告。他認為，在50年來最強勁的勞動力市場的支持下，美國經濟的基準情況仍然相當不錯，不希望市場過度押注3月會議將繼續降息。

綜合當前市場預期看，2月非農數據預計喜憂參半，市場將從分項數據中尋找線索，包括製造業就業人口變動等，如果有更多的數據表明美國就業市場依舊強勁，預計對美元構成支撐。