美國6月CPI前瞻：市場預計或刷41年新高，見頂了？

美國或迎來最火爆的通脹數據。當地時間13日，美國勞工部即將公布6月消費者價格指數（CPI），市場預期該指標將同比上漲8.8%，高於前值8.6%，續刷1981年以來，即41年新高，同時預計環比漲幅為1.1%，前值為1%。

紐交所交易員安德森（Timothy Anderson）在接受第一財經記者採訪時表示：「5月和6月的CPI報告很可能是今年通脹的高位，7月，美油價格跌破100美元/桶，銅、木材等大宗商品價格也見大幅回落，這些將在7月CPI報告中得到體現。只是7月還未過半，鑒於今年以來的價格震蕩，任何事情都有可能發生，所以現在難以斷言6月通脹必然見頂。」

在通脹數據出爐的前一日（12日），白宮官員承認6月物價壓力將繼續加大，不過稱數據可能尚未反映近期能源價格下跌的現實。白宮經濟委員會主任迪斯（Brian Deese）及白宮首席經濟顧問勞斯（Cecilia Rouse）在一份備忘錄中繼續將價格飛漲歸咎於烏克蘭危機，稱美國民眾正努力應對高昂的能源和食品價格，6月CPI數據在很大程度上無法反映自6月中以來汽油價格的大幅下跌。此外，包括全球運輸成本、小麥價格和批發二手車在內的價格下降也不會反映在報告中。

剔除食品和能源價格的核心CPI連降三個月，市場預期該指標將繼續降溫，6月核心CPI將同比上漲5.7%，較前值6%略有下降，該指標於今年3月達到峰值6.5%；6月核心CPI料將環比上漲0.5%，前值為0.6%。

全球經濟衰退擔憂升溫，打壓原油需求，引髮油價連續大跌。12日，WTI原油期貨收跌近8%，報95.84美元/桶；布倫特原油期貨跌穿100美元/桶，跌幅7.1%。另據美國汽車協會（AAA）數據，美國加油站汽油價格目前已經跌至每加侖4.65美元。

美國銀行美國經濟研究主管加彭（Michael Gapen）說，如果通脹只是短期見頂，而非出現絕對頂部，又當如何？他說：「我們不能完全排除這種可能性，我們不知道能源市場將如何應對歐洲對俄羅斯石油的制裁，也不清楚歐洲人將如何嚴格遵守時間表。」

歐盟表示，今年底前從俄羅斯進口的石油將削減90%。在俄烏衝突升級之前，全球疫情造成的供應鏈中斷和勞動力短缺已經令價格飆升，大宗商品價格的上漲加劇了已經飆升的價格。

投行傑富瑞貨幣市場經濟學家西蒙斯（Tom Simons）則認為，如果6月CPI高於預期，那麼將達絕對峰值，反之，如果通脹低於預期，意味著通脹可能放緩，市場也將受到鼓舞。 「無論哪種情形，市場都會迎來壓抑後的反彈。」他還表示，能源價格將推高6月CPI0.7個百分點，而住房價格將繼續錄得強勁上漲，貢獻6月CPI及核心CPI的漲勢。

明晟公司（MSCI） 投資組合管理研究部主管斯帕克斯（Sparks ）在一份報告中指出，5月通脹壓力覆蓋廣泛，美聯儲將密切留意這一現象是否會在6月重現，「美聯儲的噩夢是通脹加速不僅限於能源，並且蔓延至消費者籃子的其他組成部分」。

距離美聯儲議息會議僅僅兩周時間，市場普遍預期，美聯儲將維持激進做派，加息75個基點。截至記者發稿，據芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool），交易員押注本月加息75個基點的概率高達90.6%，加息100個基點的概率為9.4%。

里士滿聯儲主席巴爾金（Thomas Barkin）對於加息幅度持開放立場。他表示：「我是那種喜歡把選擇權保留到開會當周的人，並不希望在會期前兩周就做決定，但我認為上次會後鮑威爾給出的前瞻指引非常合理。我們將在會議前得到更多信息，重要的是我們將獲得CPI數據。我會保留判斷。」