超越歐元！黃金成為全球第二大儲備資產

當地時間周三，歐洲央行發布重磅報告《歐元的國際地位》。報告中稱，黃金已經超越歐元，成為全球第二大儲備資產，這是全球央行資產多元化的標誌之一。 雖然美元依然把持榜首地位，其市場佔有率正在逐年下滑，全球去美元化的趨勢持續進行中。

黃金戰略地位上升

歐洲央行表示，按市場價格計算，去年黃金超過歐元成為全球第二大儲備資產。

數據顯示，截至2024年底，黃金佔全球官方儲備的20%，超過了歐元的16%。這一份額的增加是由央行庫存和創紀錄的金價共同推動的。

總體而言，2024年，各國央行連續第三年增持黃金超過1000噸，購買量是2010年以來平均水平的兩倍。由於地緣政治的不確定性、市場波動和央行的購買，去年以來國際金價上漲了近62%，在4月中旬達到每盎司3509.90美元的歷史最高點。 「2022年俄烏衝突爆發後，對貨幣儲備的黃金需求急劇飆升，並一直居高不下。」

到2024年底，全球央行持有的黃金約為3.6萬噸，接近1965年創下的3.8萬噸的歷史最高水平。根據世界黃金協會的數據，去年最大的買家是波蘭、土耳其、印度和中國，以及亞塞拜然國家石油基金。

報告顯示，約三分之二的央行投資黃金是為了實現資產多元化，約五分之二是為了對沖地緣政治風險。歐洲央行表示，最近的研究表明，實施金融制裁與央行黃金持有量的增加有關。自2021年最後一個季度以來，地緣政治上受西方制裁影響或風險較大的國家官方儲備中黃金份額有了更大的增長，這些經濟體參與了自1999年以來外匯儲備黃金持有量最大年度增長中的五成。

第一財經記者注意到，由於美國將美元武器化，許多非洲國家也開始尋求減少對美元的依賴，轉而買入黃金。去年6月，坦尚尼亞宣布斥資4億美元購買6噸黃金，以遏制美元在該國的使用平抑匯率。非洲最大經濟體之一奈及利亞在推動本土開採以外，也在推動海外儲備迴流。

今年以來，盧安達央行批准黃金作為投資資產，將在7月財政年度開始時入場購買黃金。納米比亞央行宣布計劃於5月開始採購黃金，目標是將其增加到總儲備的3%。「考慮到黃金在對沖通脹和增強經濟衝擊期間的韌性方面的戰略價值，這與全球央行的趨勢是一致的。」聲明稱。馬達加斯加央行近日宣布，計劃買入4噸黃金。

美元份額持續下降

在黃金崛起的同時，美元作為全球儲備貨幣的市場份額繼續下降。

歐洲央行表示，僅在2024年，美元在全球外匯儲備中的份額就下降了2個百分點，儘管歐元份額小幅上漲，日元和加元是最大的贏家。到2024年底，美元在全球外匯儲備中仍佔46%的市場份額，但在過去十年中下降了10個百分點。

今年以來，美國的財政信用正在面臨考驗。上月，穆迪宣布下調美國主權信用評級，一度引發全球市場恐慌。分析指出，即將闖關參議院的特朗普稅收與支出法案將在未來十年令聯邦預算赤字增加2.42萬億美元。

美國國會預算辦公室（cbo）周一表示，特朗普政府可能會在8月中旬至9月底之間耗盡用於履行其償付義務的資金。美國財長貝森特預計，本財年赤字與gdp之比將介於6.5%至6.7%。這將標誌著這一比重連續第三年超過6%。根據財政部的數據，2024財年的赤字率為6.4%，而2023財年則為6.2%。

歐洲央行補充道，自4月以來，有跡象表明歐元資產可能最終受益。美國國債收益率有所上升，但美元兌歐元匯率大幅下跌，這種極不尋常的相關性似乎表明，投資者正在質疑美元作為世界首要資產的地位，並要求持有美國資產的風險溢價更高。

歐洲央行行長拉加德此前指出，由於美國經濟政策不穩定，美元資產出售的加速為單一貨幣提供了機會，前提是歐元區20國集團最終推進包括聯合借貸在內的關鍵一體化步驟。

歐洲央行首席經濟學家萊恩周三表示：「現在的條件要有利得多，特別是如果以謹慎的方式調整債券發行的規模。」他還重新提出了自己的歐元區債券提案——分批出售的不同政府債券的組合。不過面臨的挑戰依然艱巨，歐洲的銀行體系相對分散，歐盟缺乏一個規則協調、擁有大型跨境參與者的資本市場聯盟。