每經記者：彭水萍 每經編輯：彭水萍
a股4月整體延續震蕩下行態勢，公私募量化產品均迎來「大浪淘沙」的時刻。
公募量化方面，一季度的相對強勢有所收斂，尤其是頭部軍團的爆款產品，集體伴隨人工智慧相關主題調整而出現不同程度回撤。「黑榜」方面，業績靠後的產品跌幅也普遍加深，尤其是東吳基金旗下東吳安享量化混合a，竟連續兩個月位居量化多頭策略「黑榜」榜首，最近兩個月虧損超20%。
百億量化私募方面，頭部產品4月逆市發揮穩健，前4月業績已迎頭趕上公募量化頭部產品，如冠軍產品「因諾天躍四號」大賺超43%，完成了對公募量化冠軍東財雲計算指數增強a（收益回落至36%）的超越。寬德投資旗下頭部產品也是逐月穩紮穩打，7隻產品前4月收益超15%，霸榜百億量化私募「紅榜」。前四月百億量化私募業績「黑榜」依舊被洛書投資產品所刷屏，top10中獨佔8席，今年以來（截至4月底）虧損幅度均超11%。
百億量化私募：4月top10中寬德投資獨佔9席，洛書投資連續兩月刷屏「黑榜」
二季度第一個月，a股整體呈震蕩分化走勢，滬指獨漲1.54%，滬深300下跌0.54%，中證500跌1.55%，中證1000月跌2.22%。在此背景下，百億量化私募整體表現相較3月有所回暖。據記者對31家百億量化私募旗下產品的不完全統計，ifind截至5月6日的數據顯示，在有完整凈值數據的1232隻產品中，有442隻產品4月份實現正收益，佔比35.88%；不過，相比主要寬基指數的超額表現，百億量化私募旗下產品還是比較穩健，其中有730隻產品跑贏滬深300指數，佔比近六成；跑贏中證500和中證1000的產品分別為1146隻和1210隻，佔比高達93%和98%。
具體產品方面，因諾資產旗下「因諾天躍四號」以8.46%的月收益率領跑，該產品也是前4個月的百億量化私募產品業績冠軍，盡顯「強者恆強」；接下來，百億量化私募4月業績紅榜top10剩餘席位被一家機構所霸榜，那就是寬德投資，9隻不同策略類型產品收益率分布在4%～6%區間，其中「上海寬德飛虹1號」等3隻產品還躋身百億量化私募產品今年以來業績前五，足見這家量化機構穩健領先的功底。更讓人感到驚艷的是，4月業績紅榜top30中竟有高達27隻為寬德投資旗下產品，月收益率均在2.65%上方，相比3月份的超20隻更顯「誇張」。
4月收益靠前的百億量化私募旗下產品（基於完整凈值數據的不完全統計）
百億量化私募4月業績「黑榜」方面，洛書投資旗下產品再度刷屏，與3月該榜單一樣前10中獨佔7席，且月跌幅均在4.78%以上，其中多以cta策略為主。連續兩個月排名出現多產品集體墊底，對於以cta策略成名的洛書投資而言，顯然不太好跟投資者交代。除洛書投資外，進化論資產旗下兩款產品「一平精選」和「天竹精選」又一次雙雙現身「黑榜」，另穩博投資旗下一隻產品位列「黑榜」第10。整體而言，4月業績「黑榜」top10產品跌幅密集分布在3.6%-5.7%區間，不算特別離譜，但洛書投資和進化論資產旗下多隻產品連續兩個月回撤這麼大，不禁讓人對相關機構及產品策略打上大大的問號。
4月收益靠後的百億量化私募旗下產品（基於完整凈值數據的不完全統計）
公募量化：4月爆款不再！東吳這隻產品連續兩月墊底，累計虧超20%
4月a股整體延續3月的震蕩下行走勢，不過風格主題輪動切換頻繁。在此背景下，公募量化產品整體表現並不如3月，正收益產品在兩成出頭，尤其是頭部軍團收益率水平回落常態，不再有月漲超15%的爆款產品。與此同時，「黑榜」產品回撤幅度有所加深，尤其東吳基金旗下東吳安享量化混合a，竟連續兩個月位居量化多頭策略「黑榜」榜首，最近兩個月虧損超20%。
從量化多頭細分策略看，183隻有凈值披露的產品（多份額產品僅以a份額參與統計）中只有52隻實現正收益，佔比28.42%；跑贏滬深300指數的產品也只有62隻，佔比33.88%；跑贏中證500和中證1000的產品分別為100隻和127隻，佔比分別為54.64%和69.4%。
具體產品方面，4月量化多頭策略頭部產品再無動輒漲超10%甚至20%的爆款，長盛醫療量化股票a月漲9.38%位居榜首，其後緊跟的是萬家互聯互通中國優勢量化策略混合a和西部利得量化價值一年持有期混合，月收益率分別為8.43%和6.16%。除前三外，「紅榜」top10產品收益多在2.25%-4%區間，其中3月冠軍信澳量化先鋒混合(lof)a依然進入前5。不過，相比3月21%的爆炸業績，4月3.78%的收益並不算太突出，可見在人工智慧相關主題寬幅震蕩的4月，量化多頭策略業績也回歸常態。
量化多頭策略4月業績「黑榜」方面，整體回撤幅度和3月相差不大，虧損多在5%-10%區間。其中特別令人驚訝的是東吳安享量化混合a，該產品以9.35%的回撤領跌量化多頭策略，竟連續兩個月位居「黑榜」榜首，3月份其回撤高達10.87%，最近兩個月虧損超20%，震蕩市中出現如此深度回撤，真的令投資者難以接受。此外，長城量化精選股票a和長信消費精選量化股票a分別跌8.35%和7.79%，分列第二、第三位。整體而言，量化多頭策略4月「黑榜」前10產品跌幅均超4.93%，多與消費、環保和新能源等行業4月震蕩調整相關。
指數增強策略方面，4月整體表現並不如量化多頭策略，尤其是絕對收益方面。ifind數據顯示，210隻（多份額產品僅以a份額參與統計）公募指數增強產品中4月取得正收益的僅29隻，佔比13.81%；跑贏滬深300指數的也只有48隻，佔比22.86%；跑贏中證500和中證1000的產品分別有119隻和150隻，分別佔比56.67%和71.43%。
具體產品而言，指增策略頭部產品4月業績也回歸常態，嘉實中證半導體指數增強發起式a以7.61%的漲幅領銜，富國中證娛樂主題指數增強型(lof)a和華寶標普滬港深中國增強價值指數a也漲超6%，與3月該榜單前三超15%的收益率相去甚遠。此外，4月指增策略中漲幅超4%的產品僅5隻，第7-10位收益率更是在2%以下，算不上突出。
與此同時，相比3月份，指增產品4月業績「黑榜」top10整體跌幅有所加深。其中，東財消費電子指數增強a跌超11%位居榜首，匯添富中證細分化工產業主題指數增強發起式a和東財食品飲料指數增強a均跌超6%。整體而言，4月指增策略「黑榜」top10產品跌幅均超4.64%，與量化多頭策略相當。從跟蹤指數來看，消費、光伏相關主題指數類產品成重災區。
量化對沖策略方面，4月正收益產品佔比近七成，整體顯現了中性產品在震蕩市中的優勢。值得一提的是，跌幅最大產品中融智選對沖3個月定開混合月度回撤超3.35%，於對沖類產品而言已算較大。
量化「風雲榜」：百億私募冠軍產品前4月大賺超43%，洛書投資8產品跌超11%
又到了交成績單的時候，「量化基音」對公募量化和百億量化私募旗下產品的前4月業績進行了盤點。
首先來看公募量化，據ifind數據匯總統計，391隻有凈值披露的公募量化產品（多份額產品僅以a份額參與統計）中，前4月實現正收益的高達321隻，佔比超82%；174隻產品跑贏滬深300指數，佔比44.5%；分別有87隻和71隻產品跑贏中證500和中證1000，佔比分別為22.25%和18.16%。相比前3個月的數據，正收益產品和跑贏滬深300指數的產品有明顯下滑，跑贏中證500和中證1000的產品數略有提升。
具體產品方面，前4月公募量化業績「紅榜」top10產品名單變化不大，整體收益率相較一季度末有所收斂。冠軍依舊由東財雲計算指數增強a保持，不過收益率從一季度末的43.44%回落到36.97%；富國中證娛樂主題指數增強型(lof)a憑藉4月的良好表現，超越西部利得中證人工智慧主題指數增強a升至第二，前三名均出自指增策略。一季度末季軍華商計算機行業量化股票發起式a跌落至第五，同為量化多頭策略的信澳量化先鋒混合(lof)a躍升至第四。此外，嘉實中證半導體指數增強發起式a和長盛醫療量化股票a憑藉4月細分策略冠軍的表現擠入前十。整體而言，雖有所回落，但前4月公募量化業績「紅榜」top10產品收益率多在14%上方，保持了較高水準。
策略特徵方面，前4月公募量化「紅榜」top10中，指增和量化多頭策略再度呈現「五五開」，不過指增策略依舊在排名上佔據優勢，一舉包攬冠亞季軍。
在前4月業績「黑榜」上，指增策略也再現相對優勢。前4月業績排名後10位的公募量化產品中，量化多頭策略佔據7席，而且跌幅排名靠前，指增策略產品僅3隻。其中，東吳安享量化混合a因為3、4月的「拉垮」表現，毫無懸念地拿下「黑榜」第一，取代同門產品東吳智慧醫療量化混合a在一季度末的墊底位置，後者移步前4月業績「黑榜」第八。緊隨其後，長信低碳環保行業量化a跌12.89%，東財量化精選混合a等4隻產品跌超9%。整體而言，前4月公募量化「黑榜」top10產品跌幅均超8%，相較一季度末該榜單的整體回撤顯著加深，4月行情「大浪淘沙」實至名歸。
再來看百億量化私募前4月的成績單，整體而言比公募量化表現稍好。據ifind數據統計，在有完整凈值數據的1196隻百億量化私募旗下產品中，前4月共有1027隻實現正收益，佔比85.87%，基本與一季度末持平；超額表現方面，其中有566隻產品跑贏滬深300（漲4.07%），佔比47.32%，比一季度末略有提升；跑贏中證500（漲6.42%）和中證1000（漲7.03%）的產品分別有469隻和414隻，佔比分別為39.21%和34.62%，相較一季度末均有較大的提升，對比公募量化產品這一指標也凸顯優勢。
具體機構方面，寬德投資、因諾資產和世紀前沿前4月不少產品取得優異成績。其中，因諾資產旗下「因諾天躍四號」以超43%的收益奪冠，領先第二名「上海寬德飛虹1號」超過20個百分點，不過寬德投資依然是前4月百億量化私募中「最亮的仔」，該機構旗下產品霸佔了「紅榜」top10中的7席（第2-8位），前4月收益率均超15%。此外，世紀前沿和金鍀資產旗下各有一隻產品進入前十，收益率均超12.85%。前十之外，因諾資產和世紀前沿旗下還有多隻產品收益率超11%，整體表現不錯。
據此前的3月月報顯示，一季度百億量化私募頭部產品明顯不如公募量化突出，不過到4月末，從「紅榜」top10比較可發現，兩者可謂旗鼓相當，其中百億量化私募冠軍「因諾天躍四號」更是逆勢完成了對公募量化冠軍東財雲計算指數增強a的超越。寬德投資旗下多款頭部產品也是穩紮穩打，不斷累積領先優勢。與此同時，公募量化這邊的一季度爆款產品，則隨人工智慧相關主題調整而出現大面積回撤。綜上，百億量化私募頭部產品在4月迎頭趕上公募量化頭部軍團也就不難理解了。
百億量化私募前4月業績「黑榜」方面，千象資產旗下「千象21期」以17.67%的跌幅位居榜首，洛書投資旗下「洛書管理期貨陸號」等5隻產品緊隨其後，跌幅均超15.51%，此外洛書投資還有3隻產品進入「黑榜」top10，獨佔8席，比一季度末又多了一隻，如此多產品集體「中遭」，該機構今年以來遭遇了什麼？真的令投資者難以理解。
此外，白鷺資產旗下兩隻產品依然在「黑榜」top10之列，「白鷺商品價值投資1號」和「浙江白鷺量化cta一號」分別排在第六、第十位，均跌超10%。
整體而言，百億量化私募前4月業績「黑榜」top10產品相較一季度末變化不大，但跌幅有所放大。
每日經濟新聞
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-