智通財經app獲悉，最新數據顯示，歐元區通脹率已回落至歐洲央行設定的目標區間，這印證了政策制定者的觀點——只要經濟前景不出現顯著變化，基準利率就可以維持當前水平。
歐盟統計局的初步統計數據顯示，去年12月，歐元區消費者物價同比上漲2%，較前一月的2.1%有所回落，且與經濟學家的預測值完全吻合。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心通脹率放緩至2.3%;備受市場關注的服務業通脹率同樣出現下行趨勢。
過去半年多以來，歐元區物價漲幅始終圍繞2%的目標水平波動，這也讓歐洲央行得以自去年6月起便維持基準利率不變。經濟學家和投資者普遍認為，短期內歐洲央行不會再進一步調整利率。
交易員則加大了對貨幣寬鬆政策的押注，市場定價顯示，今年9月前降息幅度或達5個基點，這相當於出現25個基點降息的概率為20%。受此影響，歐元兌美元匯率扭轉早盤跌勢，在1.169附近持平。
歐元區高級經濟學家david powell表示：「歐元區12月通脹放緩對歐洲央行而言是利好消息，但這一變化或許與貨幣政策關聯不大——本次通脹下行由能源成本走低驅動，航空票價等波動性商品價格的回落或許也是原因之一。」
目前，歐洲央行多數政策制定者認同通脹已處於可控範圍，但他們對下一步政策走向仍持謹慎態度，強調全球經濟尚存的不確定性風險。
nordea分析師anders svendsen和tuuli koivu在報告中寫道：「我們堅持長期以來的觀點：2026年歐洲央行將維持利率不變。上半年政策風險偏向降息而非加息，長期來看則更傾向於加息。這一判斷與當前市場定價相符，本次通脹數據公布後，這一觀點大概率不會發生顯著改變。」
在2025年最後一次貨幣政策會議上，歐洲央行預計，今年通脹率僅會小幅低於目標水平，較此前預測有所上調，反映出服務業成本的放緩速度低於預期。
此前公布的多項數據顯示，歐元區各成員國物價漲幅均出現回落，但回落節奏存在差異。其中，西班牙通脹率降至3%，法國放緩至0.7%，德國則回落至2%的目標水平。
服務業通脹率一直是歐洲央行面臨的棘手問題。受薪資增速意外強勁的影響，服務業通脹率曾一度小幅走高。去年三季度，最全面的薪資增長指標維持在4%的水平，高於被認為與物價穩定相匹配的區間。
歐洲央行行長拉加德上月曾表示，「我們正密切關注這一趨勢」。不過她同時強調，在薪資水平基本跟上疫情後的物價漲幅後，預計今年薪資增速將有所放緩。
除此之外，仍有多項因素可能導致通脹率偏離目標區間，包括美國關稅政策的持續發酵、歐元匯率走強以及德國的財政擴張政策等。根據歐洲央行的基準預測，2026年歐元區平均通脹率將為1.9%，此後通脹率將進一步下行，到2028年則會回升至2%的目標水平。
