來源：市場資訊
來源：國際金融報
記者 朱燈花
7月1日，A股市場表現分化，與前幾日態勢有所不同，滬市跑贏深市，但整體漲跌幅較為溫和。
受訪人士表示，本月需重點關注政治局會議、中報業績，以及國際環境與地緣風險的擾動。
滬市跑贏深市
7月的第一個交易日，A股市場表現分化、板塊輪動。滬指午後表現強勁，最終收漲0.39%報3457.75點；創業板指在午盤結束前有所走低，但午後開市後迅速提振，形成「V型」走勢，最終收跌0.24%報2147.92點。其他指數方面，滬深300、上證50、北證50微漲，而科創50則下跌近1%。
交易量能上，今日成交額約為1.5億元，比上一個交易日略有下滑。個股漲跌互現，共計2629隻個股收漲，漲停股74隻；2545隻個股收跌，跌停股6隻。
格上基金研究員焦冰在接受《國際金融報》記者採訪時表示，今日A股市場呈現出結構性分化特徵。滬市在金融、周期板塊的支撐下跑贏深市；而科技成長股表現疲軟。這反映出市場在政策預期與估值壓力之間的權衡。
31個申萬一級行業中，20個飄紅。其中，綜合板塊以2.6%漲幅領先全場；醫藥生物板塊在政策利好下大漲，前沿生物-U、山河葯輔、陽普醫療等11隻相關個股漲停；銀行、有色金屬、公共事業、建築材料板塊漲幅均超過1%，合金投資、中孚實業、江南新材等個股漲停，長海股份、中材科技、宏和科技也紛紛漲停。
計算機板塊跌幅超過1%，商貿零售、通信、傳媒、電力設備板塊略有下跌，國防軍工板塊同樣出現小幅回落。不過，仍有相關個股表現突出，旋極信息20cm漲停，愛施德、中船應急、長城軍工、四創電子、利君股份漲停。
對於今日計算機、傳媒、通信等科技板塊微跌的原因，焦冰認為這主要受兩方面因素壓制有關：一是科技50指數PE達43.37倍，處於歷史高位區間，短期資金獲利了結壓力顯著；二是美聯儲降息預期延後至9月，壓製成長股估值修復空間。
與此同時，醫藥生物板塊在政策利好的推動下表現強勁。創新葯概念資金凈流入16.85億元，疊加《支持創新葯高質量發展的若干措施》的印發，推動化學製藥、生物製品等相關概念漲幅居前。銀行板塊則憑藉高股息防禦屬性，疊加降息預期下的息差改善邏輯，成為資金的避險港灣。「在經濟增速趨穩、無風險利率下行的背景下，高內在回報率資產的股息優勢凸顯。」焦冰稱。
重組蛋白概念大漲3.5%，肝炎概念、免疫治療、創新葯、單抗概念、減肥藥等相關生物醫藥概念板塊領漲。
退稅商店、數字貨幣、AI晶元等概念板塊領跌。
排排網財富方面向《國際金融報》記者分析，市場今日走勢釋放多重信號，既體現了經濟基本面的持續改善和政策預期的逐步強化，也反映出市場對不同行業周期與成長性的差異化評估。首先，政策層面持續釋放積極信號，為市場注入信心；其次，資金流向呈現明顯的結構性特徵，熱點板塊持續輪動；再者，市場整體情緒仍偏謹慎，成交量未能顯著放大，顯示投資者觀望態度依然濃厚。
天朗資產總經理陳建德也向《國際金融報》記者直言，不必太在意市場短期出現的波動。中長期而言，預計市場是震蕩上行、結構性牛市的格局，各個板塊形成蹺蹺板效應。投資者需要注意追高風險，目前很多個股在短時間內漲幅偏高，可待回調時再布局。
該注意這些風險
「在經濟有政策托底的預期下，國內經濟新舊動能轉換，大盤維持強勢，結構上呈現消費+科技『蹺蹺板』式的雙輪動格局，科技佔優階段開啟。」在恒生前海基金看來，目前來看，大盤指數表現始終強於市場預期，背後的原因在於中長期悲觀問題出現樂觀改善，核心指向是市場對新舊動能轉換的信心不斷增強。
焦冰提醒投資者關注7月三個市場因素：
一是7月政治局會議。市場對消費刺激、地產紓困等穩增長政策的預期升溫。若政策力度超預期，可能帶動周期股補漲；反之，若政策僅維持現有節奏，市場或重回結構性行情。
二是中報業績。科技股短期走勢取決於業績驗證。以AI算力為例，若二季度營收增速超預期，可能緩解估值壓力；反之，若部分企業業績不及預期，估值消化或引發板塊進一步調整。
三是國際環境與地緣風險的擾動。7月9日，中美「對等關稅」暫停到期，緊盯談判結果。同時，美聯儲7月議息會議對降息路徑的表態，將影響外資風險偏好。此外，中東局勢反覆可能推升黃金、油氣等避險資產價格。
「在政策支持力度加大和經濟基本面持續向好的雙重驅動下，市場有望逐步企穩並迎來反彈行情。隨著外資對A股配置意願的不斷增強，也將為市場提供有力支撐。」排排網財富方面表示。
具體行業板塊來看，科技與創新葯領域均存在結構性機會，但需注意把握市場節奏並做好風險控制。其中，創新葯板塊的持續性能否延續，將取決於企業業績兌現情況與行業技術突破進展，短期需密切關注資金流向與市場情緒變化。科技板塊則在政策紅利、產業升級趨勢與資金青睞的共同推動下，有望進一步打開上行空間。排排網財富方面指出，投資者若看好科技主線，建議採取逢低布局策略，同時需重點關注量能配合情況與市場情緒演變。
富榮基金分析認為，宏觀環境方面，中美貿易問題以及國內政策等尚未出現方向性的重大變化，但市場的漲幅超出預期，風險偏好也在快速回暖。建議投資者穩中求進：一方面關注過去2至3個月一直處于震盪調整的科技板塊，如AI算力、應用、機器人等板塊；另一方面，隨著半年報預告密集披露期的臨近，關注業績表現向好的細分方向。
「今日微盤股風格最佔優的同時，銀行股大幅修復前兩日跌幅。指數連續大漲的預期逐漸降低，市場重回『啞鈴』結構的可能性在上升。」圓融投資權益投資部研究總監潘辛毅向《國際金融報》記者表示，當前進入中報業績窗口期。科技股中，SOC晶元、MEMS晶元、拋光液、部分受益於英偉達新系列和ASIC晶元趨勢的AI硬體細分預期業績較好，前期漲幅已包含一定的業績向好預期，可以在調整階段重點關注。
同時，一些潛在受益於自主可控、國產半導體大擴產的細分方向，如光刻機產業鏈、存儲相關設備材料等，可能受益於市場風險偏好回暖帶動估值提升。
對於創新葯概念，潘辛毅認為，經歷二季度集體性估值修復後，當前繼續集體大漲的概率較低，更可能呈現依託於未來業績預期的結構性上漲。「比較看好減肥藥產業鏈中的多肽原料葯以及心腦血管領域由仿製葯向創新葯轉型較為成功的公司」。
