4元人民幣，出售4家家樂福子公司？
6月19日晚間，ST易購（002024）公告，公司全資子公司旗下的控股子公司荷蘭家樂福（中國）控股有限公司（簡稱「荷蘭家樂福」），與上海有安法律諮詢有限公司（簡稱「有安法務」）簽訂了《股權轉讓協議》。
根據該協議，荷蘭家樂福將以1元（人民幣，下同）對價出售持有的寧波家樂福商業有限公司（簡稱「寧波家樂福」）、杭州家樂福超市有限公司（簡稱「杭州家樂福」）、株洲家樂福商業有限公司（簡稱「株洲家樂福」）、瀋陽家樂福商業有限公司（簡稱「瀋陽家樂福」）100%股權，交易標的合計出售金額為4元。
ST易購表示，當前公司堅定聚焦家電3C核心業務，上述4家家樂福子公司均已停止經營，債務負擔較重，本次交易有助於減輕上市公司債務負擔，改善公司經營業績，降低企業經營和管理風險。
據公告，本次交易不構成關聯交易，亦不構成重大資產重組。轉讓完成後，目標公司將不再納入公司合併報表範圍，預計本次交易合計增加上市公司歸母凈利潤約5.72億元。
推進非主營業務單元「精簡瘦身」
具體來看，本次交易的賣方是ST易購全資子公司Suning International GroupCo., Limited（簡稱「蘇寧國際」）的控股子公司Carrefour China Holdings N.V.（荷蘭家樂福）。
本次交易的買方是上海家福啟紓企業服務合夥企業（有限合夥），目前正在辦理名稱核准以及相關設立法定程序。該合夥企業由有安法務擬實控並作為普通合伙人，聯合有限合伙人上海厚有安資產管理有限公司、昆朋資產管理股份有限公司設立。其中，有安法務擬持有該合夥企業份額比例約6.25%。
公告顯示，本次交易的目標公司，即4家家樂福子公司，均已停止經營，且債務負擔較重。
上述4家公司停止經營的背後，是家樂福中國業務受外部環境及消費行為轉變影響，疊加自身流動性不足，再加上ST易購因自身流動性問題無法為其提供持續的資金支持，從2023年起逐步關停了傳統家樂福大型商超業務。
在這4家目標公司中，2024年全年和今年第一季度，寧波家樂福的凈利潤分別為-67.18萬元、-74.13萬元；杭州家樂福的凈利潤分別為-336.18萬元、-25.92萬元；株洲家樂福的凈利潤分別為-45.94萬元、-12.4萬元；瀋陽家樂福的凈利潤分別為-2163.8萬元、-556.5萬元。
截至評估基準日，寧波家樂福的總資產賬面值為1605.66萬元，評估值為1605.01萬元；負債賬面值為1.62億元，評估值相同。杭州家樂福的總資產賬面值為530.73萬元，評估值為528.68萬元；負債賬面值為4.38億元，評估值相同。株洲家樂福的總資產賬面值為1437.87萬元，評估值為1437.09萬元；負債賬面值為1.07億元，評估值相同。瀋陽家樂福的總資產賬面值為3.63億元，評估值為4.95億元；負債賬面值為10.56億元，評估值相同。
基於目標公司的財務報告、資產負債、經營現狀等因素，經轉讓方、受讓方協商一致，4個目標股權的股權轉讓價款分別為1元，合計為4元。
ST易購表示，本次交易預計將對公司本期財務狀況和經營成果產生積極影響。經公司財務部門初步測算，考慮到公司2019年收購上述4家家樂福公司的長期資產評估增值部分的剩餘價值0.88億元，4家家樂福公司交易完成後處置收益為12.82億元，剩餘合併範圍內公司對4家家樂福公司賬面應收款項賬面餘額為7.46億元，按照預期可回收的情況以公允價值0元並考慮少數股東權益後，應收款項相關事項沖減出表處置收益7.1億元，預計本次交易合計增加上市公司歸母凈利潤約5.72億元。
持續化債增強「造血能力」
2024年報顯示，去年，ST易購實現營收567.91億元，同比下滑9.32%；實現歸母凈利潤6.1億元，實現扭虧為盈，同比增長114.93%。這是公司自2020年以來首次實現全年盈利。年報顯示，公司去年經營活動產生的現金流量凈額45.86億元，同比增長57.56%。不過，公司扣非凈利潤依然為負。
立信會計師事務所（特殊普通合夥）為ST易購2024年年度財務報告出具了帶與持續經營相關的重大不確定性段落的無保留意見審計報告。
年報顯示，截至去年末，ST易購資產負債率仍高達90.63%；截至去年底，ST易購流動比率小於1，短期債務存在償付壓力。
ST易購償債能力分析。圖片來源：公司2024年年度報告
公司稱，將通過加強聯信委運作機制穩定存量授信；持續提高盈利能力，加強運營資金管理、加快資產盤活等多種方式並舉，合理規劃資金來源，有效安排各類應付款項的償付。2024年，由於公司積極推動債務化解工作，速動比率、資產負債率略有改善。
去年的財務數據也顯示，ST易購在持續推進資產處置、債務重組等非經常性損益項目上效果顯著。例如，公司處置了持有的天天快遞100%股權和債券資產。去年，公司投資收益25.66億元，同比增長1143.51%，主要為債務重組收益、處置長期股權、權益法核算的長期股權取得的投資收益等。
今年4月，ST易購在2024年業績說明會上再次重申，公司堅定聚焦家電3C核心業務，持續推進業務恢復及盈利能力的改善提升，這是保障債權人利益的堅實基礎。
針對應付款項的化解，公司表示，工作重點仍是持續推進與供應商及業務合作夥伴的合作恢復和擴大，在發展中通過恢複合作、擴大合作產生的毛利來解決歷史的問題。與此同時，公司也積極主動與供應商進行溝通協商、達成和解，力爭實現分期或者延期支付，平穩解決應付款項的支付安排，減輕對公司運營資金及流動性的壓力。相信隨著公司造血能力的逐步恢復，公司能夠在持續發展中穩妥解決歷史債務的問題。
【來源：上海證券報；編輯：肖然】
