作者寄語
本文全網首篇轉債前瞻戰略研究，學以致用，作者知行合一，重重布局
2024-05-08集思錄行情
轉債等權指數：1938.464
轉債等權漲跌：-6.086
轉債等權漲幅：-0.31%
轉債等權溫度：36.48°C
滬深300指數：3630.223
滬深300漲幅：-0.79%
平均價格：120.794元
中位數價格：115.85元
平均雙低：181.77
平均溢價率：60.97%
平均收益率：-2.87%
總成交額：542.76億元
剩餘規模：7902.93億元
換手率：6.87%
2025-5-8集思錄行情數據
轉債等權指數：2168.634（年漲11.87%）
轉債等權漲跌：15.845
轉債等權漲幅：0.74%
轉債等權溫度：67.69°C
滬深300指數：3852.896（年漲6.13%）
滬深300漲幅：0.56%
平均價格：131.384元（年漲8.77%）
中位數價格：121.399元（年漲4.79%）
平均雙低：178.77（年漲-1.65%）
平均溢價率：47.38%（年漲-22.29%）
平均收益率：-4.43%
總成交額：631.09億元
剩餘規模：6879.51億元（年漲-12.95%）
換手率：9.17%
未來各時間段到期存量（不含未來強贖的變量）
未來0～1年內到期剩餘規模：774.556億元
未來1～2年內到期剩餘規模：1449.6億元
未來2～3年內到期剩餘規模：2048.689億元
未來3～4年內到期剩餘規模：1476.461億元
未來4～5年內到期剩餘規模：676.756億元
未來5～年以上到期剩餘規模：444.086億元
未來發行規模預測
截止2025/5/8，擬發債規模僅1315.465億元。完成註冊，僅僅134.228億元；上市委通過，38.18億元；交易所受理，417.614億元；股東大會通過，474.183億元；董事會預案，251.26億元。
結論
①在過去的一年，轉債等權大幅度超越滬深300指數。
②熊市的告別，轉債標的正股的股價持續攀升，提升了轉債的內在價值（轉債平價上升的同時溢價率反向下移）。
③轉債存量急劇下降，隨著牛市的到來，強贖轉債會加快，新發速度跟不上，很快轉債會暴發歷史上的轉債牛市行情。
④2028年5月之後，轉債存量或不足4000億元！
⑤僧多粥少，千元以上轉債可能批量出現，其中既有妖債也有溢價率不足10%的價值債。超高妖債，是因為風險偏好上升；超高價值債，是因為小盤牛股誕生。
⑥轉債攤大餅，敢於持有到退市公告之際（強贖或到期），是分享且安享轉債牛市紅利的為數不多的策略。
