21世紀經濟報道記者李域 深圳報道
個人養老金制度全面實施「滿月」。
經過兩年多的探索，2024年12月15日，個人養老金制度全面實施，稅收優惠政策實施範圍擴大到全國、金融產品種類進一步擴容。
Wind的數據顯示，截至2025年1月22日，目前可供投資者選擇的個人養老金基金產品達286隻，其中包括201隻養老FOF產品和85隻指數基金。
整體來看，286隻個人養老金基金業績分化顯著。截至2024年底，運作滿2年的FOF基金產品數量總共132隻，近兩年的投資收益中，58隻養老FOF產品取得負收益，包括華夏福源養老目標日期2045三年持有Y、華夏養老2045三年Y、工銀養老2050Y、民生加銀康泰養老目標日期2040三年持有Y、銀華尊和養老2030三年持有Y、華夏養老2040三年Y和華夏養老2050五年Y等。興證全球安悅穩健養老一年持有Y、中歐預見養老2025一年持有(FOF)Y和華夏保守養老Y位列前三，年化收益率為4.25%、3.95%和3.85%。
由於個人養老金指數基金Y份額剛運行不久，因此業績參考產品對應的A份額收益情況來看，2024年，業績表現最好的富國創業板聯接A回報率高達34.74 %，而摩根中證A500聯接A以虧損4.92 %成為業績表現最差的產品。
談及個人養老金基金業績分化的原因，有業內人士認為，近兩年資本市場的不確定性和波動性加大，給個人養老金基金的投資收益帶來了一定的衝擊。此外，管理人的資產配置和投資能力、風險控制水平存在差異，也使得基金業績分化顯著。
部分個人養老金基金產品業績（數據來源：Wind）
近六成養老FOF取得正收益
兩年前，129隻養老目標FOF入圍首批個人養老金基金名錄。
經過擴容，截至2025年1月22日，個人養老金基金數量已經達到286隻。其中，養老目標FOF共計201隻，包括79隻養老目標日期基金和122隻養老目標風險基金產品。
九成以上的養老FOF基金在2024年取得正收益。Wind數據顯示，截至2024年年底，運作滿1年的FOF基金產品數量為178隻，其中10隻產品取得負收益，168隻產品獲得正收益。
據濟安金信養老研究中心統計，養老FOF基金在2024年的平均收益率為4.45%，中位數為4.68%。南方養老2045三年Y收益最高，達到了13.28%，華夏養老2055五年Y收益最低，為-9.674%。
此外，天弘永裕平衡養老目標三年Y、廣發養老2050五年持有Y、建信優享進取養老目標五年持有Y、中歐預見積極養老目標五年持有Y等養老FOF基金在2024年也取得不錯的收益，均超過10%。
時間拉長至兩年，截至去年年末，運作滿2年的FOF基金產品數量為132隻，74隻產品近兩年取得正收益，接近六成，58隻產品負收益。2023至2024年度，兩年FOF基金產品的平均收益率為0.16%，中位數為1.01%，最高年化收益為興證全球安悅穩健養老一年持有Y的4.25%，最低收益為華夏福源養老目標日期2045三年持有Y-8.34%。
有公募基金公司認為，近幾年來，市場震蕩，權益市場波動較大，受市場行情影響，養老FOF基金收益不及預期，不過，權益市場自去年9月下旬以來漲幅較大，個人養老金基金因配置權益類資產而受益明顯，收益有所好轉。
85隻權益類指數基金業績分化
兩年試點後，個人養老金基金迎來新品種，首批85隻權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。
其中跟蹤各類寬基指數的產品78隻，跟蹤紅利指數的產品7隻，包括滬深300指數、中證A500指數、創業板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金。
由於個人養老金指數基金Y份額剛運行不久，因此業績參考產品對應的A份額收益情況。
2024年，業績表現最好的富國創業板聯接A回報率高達34.74 %，而業績表現最差的摩根中證A500聯接A，虧損4.92%。
成立超過兩年的基金產品中，近兩年易方達創業板ETF聯接A、博時創業板ETF聯接A、華安創業板50A等收益較為靠後，年化收益率分別為-4%，-3.78%和-3.64%。創金合信紅利低波動A、華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接A、嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接A則收益靠前，年化收益率高達15.56%、15.77%和19.15%。
對於權益類指數基金納入個人養老金基金供給，浙商證券分析師廖靜池認為，儘管當前個人養老金繳費規模較少，對權益投資的影響尚不明顯。但伴隨更多權益指數基金供給增加，個人養老金制度對於投資者的吸引力或將逐步上升，且不足3000元的人均繳費金額距繳費上限可提升空間較大，未來繳費率加人均繳費金額有望迎來「雙擊」，成長、紅利風格有望進一步受益。
開戶熱度高而繳費規模有限
人社部數據顯示，2022 年末，全國個人養老金參與人數為 1954萬人，實際完成資金繳存的人數為613萬人，佔比約為開戶總數的三成。個人養老金總繳費金額142億元，人均繳存約2300元。
2023年末，全國個人養老金參與人數近5300萬人，實際完成資金繳存的人數佔比約為 22%，總繳費金額約 280億元，人均繳存約2400元，相比1.2萬/ 年的繳費上限有較大提升空間。
截至2024年11月末，我國個人養老金開戶人數為7279萬人，較2023年11 月增長約38%，較 2022年末增長近2.7倍。
針對困難與挑戰，有公募基金人士給出對策和建議，一是加大投教服務，創新投教方式。根據調研，70%的投資者只開戶不繳費，說明我國居民的養老意識依然停留在被動養老層面。可加強營銷團隊、養老投資團隊與渠道的互聯互通，優化個人養老基金的推廣節奏，持續豐富養老投教活動。
二是提高專業能力，保持長期穩健業績。根據調研，養老投資者開通賬戶後投資養老FOF的Y份額主要追求絕對收益，因此建議提升養老產品的絕對收益水平和風險控制能力。
三是加大產品供給，推動新發和持營齊頭並進。在推動新發方面，爭取加快落地穩健型養老FOF和平衡型養老FOF，在持營方面，集中資源做大績優產品。
四是重視基金投顧的作用，加快養老與投顧的融合。基金投顧可為投資者提供合適的養老產品或產品組合，使用策略化的定投等形式為投資者打造合適的養老方案。由於投資者在進行養老投資決策時，需要考慮自身的年齡、收入、積蓄、支出、風險偏好等因素，養老是投顧發揮作用的較佳場景之一。但目前，個人養老第三支柱的賬戶是否能通過基金投顧的方式進行委託管理尚需進一步明確，基金投顧僅可以養老投顧的名義打造場景化的解決方案，還不能獲得個人養老第三支柱的稅優等政策優惠。
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