本文轉載自微信公眾號：國泰君安證券研究
需求機會：加大內需發力，看結構性需求機會
政治局及中央經濟會議延續「穩中求進、以進促穩」的政策基調， 加強超常規逆周期調節，全方位擴大內需，以家電以舊換新，西部開發，消費電子及科技創新領域等領域的內需將得到有效的刺激，建議重點關注擴大內需政策下受益品種。（1）家電以舊換新受益：我們看好家電產業鏈材料聚氨酯mdi、氟化工製冷劑。（2）西部開發受益：我們看好西部開發下有望受益的民爆、化肥。（3）消費電子及科技創新受益：我們看好消費電子產業鏈國補及科技創新下的受益機會，包括硅微粉、mlcc粉體。
成本機會：強議價能力與穩定長單簽署，看成本下行盈利提升機會
全球原油供給或趨寬鬆，原油價格或將下行。甜味劑、吸附樹脂、潤滑油添加劑等精細化工行業供給格局穩定，且下游對其價格波動相對不敏感，因此其產品定價通常較為穩定，有長單形式，原油帶動成本下降，產品盈利水平有望改善。
供給機會：供給擾動與供給出清加速，看格局優化機會
重視供給端行業格局逐步優化子行業，其中煤化工，鈦精礦，氨綸，工業硅/有機硅等行業進入擴產尾聲，行業底部部分成本曲線右側企業盈利困難，供給擾動概率加大，重視供給端有擾動與供給加速出清子行業，看好行業格局優化機會。
風險提示：海內外需求不及預期、貿易摩擦、油價大幅波動、在建新增產能較多。
文章來源
本文摘自：2024年12月16日發布的《把握內需發力及供給出清》
沈 唯，資格證書編號；s0880523080006
鍾 浩，資格證書編號；s0880522120008
錢偉倫，資格證書編號；s0880523040003
周志鵬，資格證書編號；s0880523060004
陳傳雙，資格證書編號；s0880123060038
王瑞建，資格證書編號；s0880123070136
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