美國財政部最新數據顯示，世界各國正在加速拋售美債，前兩大海外債主拒絕接盤，如果全部清空，能不能懲罰美國？
當地時間12月19日，美國財政部公布了2024年10月的國際資本流動報告(TIC)，該報告通常延遲兩個月。
報告顯示，10月份海外買家持有的美國國債規模降至8.5955萬億美元，環比上月的8.6729萬億美元，減少了774億美元，結束五連增。
其中，第一大債主日本當月拋售美債206億美元，總持倉為1.1027萬億美元，最近七個月內有六次拋售行動。
第二大債主中國減持了119億美元，持倉規模跌到7601億美元，刷新2009年2月以來的新低。
第三大「債主」英國10月持有的美債規模為7460億美元，單月持有量減少了184億美元。
近年來，中國致力於優化外匯儲備結構，多元化配置儲備資產，持續減持美國國債，分散投資以規避風險，美債持倉量從2013年巔峰期的1.3萬億美元，一路下滑到現在的7601億美元，11年減持5566億美元，持倉量整體平穩下降。
日本和英國一直是美債最忠實的擁躉，秉持的原則就是「買買買」，又以日本最為明顯。
自2019年6月持倉反超中國後，日本長期佔據美國國債最大海外持有國位置，外匯儲備總額1.23萬億美元，持有美債1.1萬億美元，幾乎拿出全部家底購買美債。
只不過，近幾個月來，日元面臨極大貶值壓力，為了穩住日元匯率，日本央行不得不動用外匯儲備來干預匯市，買日元，賣美元，資金從何而來，只能減持美債。
可以說，只要日元貶值壓力繼續存在，日本後續恐怕還要大手筆拋售美債。
現在連日本和英國都買不動了，美債拋售潮開始擴散，前十大外國投資者中，有七家選擇減持美債，如果海外債主們都不買了，甚至主動拋售，會對美國造成什麼影響？
第一，債權人變了，不影響債務兌付
美國中長期國債按期付息，到期還本，一級市場競拍購買，二級市場自由買賣，不管是增持還是拋售，只是債權人的來回變動，對美國來說，債主從A變成B，債務並沒有增加，利息給誰都一樣，沒有到期不會支付本金。
說白了，全球投資者之所以選擇美債，並不是美國強迫購買，看重的是美國的信用，相信美債能夠固定收益並承諾兌付。只要這個信任基礎存在，拋向市場的的美債仍然會有機構接盤。
第二，海外債主持倉佔比不高，不能左右美債走向。
外國投資者總持倉8萬多億美元，這個數字單獨看足夠大，但是放在36萬億美元的美債大池子里，又顯得不夠看了。
即便海外投資者齊心協力全部清空，美國國內投資者也能接得住，最不濟還有美聯儲兜底，高峰時期美聯儲持有美債高達5.77萬億美元（2022年6月），無非是量化寬鬆，加大力度擴表，增加資產負債表餘額。
截止目前，美國國債總額已經突破36萬億美元，占GDP總量的130%，75%以上是美國國內投資者購買，美聯儲、基金、企業和家庭都是美債的大客戶，海外投資者持倉比例在23%左右，說實話，能發揮的作用有限。
當然了，短期內的大規模拋售一定會對美債價格形成打壓，推高美債收益率，在自身遭遇減值損失的同時，又給別人提供了抄底撿漏的機會，可謂得不償失。
總而言之，美債有風險，減持是必然，還是要以我為主，保證安全，但也不必執著於全部清空，一分不剩。
作為平衡和調節外匯儲備的工具，美國國債尚有可取之處，能保證流動性，又可以保值增值，保持適度規模，讓其為我所用才是上策。
