明星基金經理張坤，公布了自己在管基金的三季報。
整體來看，張坤對股票型資產可謂是情有獨鍾。雖然在第三季度僅是小幅增倉了股票資產，但目前他管理的4隻基金，權益資產倉位都超過了92%，繼續著「高倉位」模式。
不過相較於二季報，張坤前十大重倉股的名單幾乎沒有變化，只是對持倉數量進行了調整：增加了對醫藥行業的配置，降低了消費和金融行業的配置。
其中，易方達藍籌精選基金以100.74%的加倉幅度增持了葯明生物，又以10.5%的幅度增持最近大跌的騰訊控股、小幅增持五糧液的同時，對瀘州老窖、貴州茅台和洋河股份進行了8.94%、6.62%、2.35%幅度的減倉。
管理規模上，張坤沒能突破「千億」大關。三季度的在管基金規模有所回落，最新數值為830.46億元，較二季度減少了140.91億，縮水幅度達14.51%。
這兩年市場頻繁波動，對於重倉股票資產的張坤來說，無疑是深度受傷——三支基金近一年跌幅均超過了35%。
但留下來的基民依然恐慌。於是，張坤給大家來了一場「心理按摩」。
他引用了格雷厄姆的一段話，認為大部分投資者失敗的原因是過於在意股市的短期運行情況。「在理性的世界中，股票交易量並不會很高，但在實際世界中，股票投資者卻經常對短暫且無關緊要的日常信息做出反應。市場先生是來服務投資者的，而不是來指導投資者的。」
同時還不忘呼籲大家要以買房的心態來投資股票。包括細緻的基本面分析（大量調研樓盤）、重倉買入（投入大量資金）、長期持有（不因為短期房價波動而進行交易），稱：這樣效果會好得多。
無疑，張坤想傳達的是「目前市場向長期投資者提供了具有有吸引力的出價」，希望大家能耐心一點，靜待花開。
但事實果真如此嗎？將基金放置五年或十年就一定會賺錢嗎？
答案是否定的。
我們從上萬支股票型基金中進行篩選和統計，發現並非所有長線基金都會盈利，有的基金三年回報率為負，有的是五年虧損甚至為十年虧損。
在1.7萬支股票型基金中，共有903支基金近五年的回報率為負，佔比為5%。截至2022年10月，由工銀瑞信基金公司管理的工銀瑞信高鐵產業B基金，以-81.91%的回報率慘遭墊底。除此之外，還有59支基金近10年回報率為負。
（近5年回報率為負的最後五名股票型基金）
按照長線投資的邏輯。如果在之前的房地產周期中，經歷了十年的沉澱，通常會有較為豐厚的回報。但股市卻有所不同，從2012年開始，如今已經歷了十年的大開大合，上證指數卻依然在3000點左右浮動。
（近10年回報率為負的最後五名股票型基金）
由此來看，雖說基民的短線交易是導致投資虧損的重要原因之一，但選擇長線交易也並非意味著高枕無憂。挑選基金產品時，仍需擦亮眼睛。
（作者丨市界 周周 編輯丨朗明 ）
