一、策略觀市
市場概況：大盤全天震蕩走低，三大指數均跌超1%。盤面上，汽車產業鏈個股早盤一度活躍，一體化壓鑄方向大漲，多股漲停。次新股板塊走強，科創板和創業板次新均表現活躍。下跌方面，基建地產股全天低迷拖累指數。雖然指數低迷，但連板股表現活躍，昨日14隻連板股中8隻漲停晉級，晉級成功率超50%。總體上個股跌多漲少，兩市超3600隻個股下跌，超50隻個股跌超9%，市場虧錢效應明顯加大。滬深兩市今日成交額10881億，較上個交易日放量602億。板塊方面，一體化壓鑄、旅遊、註冊制次新、消費電子等板塊漲幅居前，房地產開發、裝配式建築、債轉股、廚衛家電等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指跌1.64%，深成指跌1.52%，創業板指跌2.08%。北向資金全天凈賣出89.31億元；其中滬股通凈賣出65.9億元，深股通凈賣出23.4億元。
盤面解析：
周五很多重磅的經濟數據都出台了，我們挑幾個比較重要的簡單做一下解讀。
國家統計局發布數據，上半年國內生產總值同比增長2.5%。其中，二季度國內生產總值同比增長0.4%。這個數據總體來說還是不錯的，因為疫情影響，4月份上海經濟活動幾乎停滯，很多人預期2季度GDP會為負值，實際情況還可以。
然後6月份，社會消費品零售總額38742億元，同比增長3.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額34192億元，增長1.8%。上半年，社會消費品零售總額210432億元，同比下降0.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額189251億元，下降0.1%。整體來說，汽車對消費數據貢獻的佔比是超預期的，所以今天汽車板塊表現比較強勢。
本周超預期的社融和經濟數據出爐後，今天市場不漲反跌，反映出市場對社融改善可持續性的擔憂，同時，疫情反覆、村鎮銀行和斷供風波等事件影響摻雜其中。還有兩個即時性影響因素就是今天香港恒生指數跌的比較厲害，而且人民幣匯率盤中有跳水。
斷供潮成為短期打壓信心的核心要素，地產、銀行金融受衝擊明顯。斷供是經濟下行的縮影，也是房企暴雷後投資者無奈的維權之舉，反映出當前地產行業底未至，房企現金流仍未恢復。行業層面，斷供背後是監管環境收緊後，房企高槓桿+快周轉模式失效、資金鏈斷裂，進而引發樓盤爛尾，購房者無奈之下以斷供作為維權的手段。
不過我們對市場悲觀，在「努力實現全年經濟社會發展預期目標」不動搖的要求下，階段性的調整因素難以進一步擴大影響，政府有形之手必將積極有為，呵護經濟攻堅克難。
7月底即將召開的政治局會議大概率進一步強化經濟穩增長目標，推動各部門、各地方政府抓緊將穩增長政策落到實處，加速推動經濟復甦。隨著7月下旬的日益臨近，我們預計市場將從交易「弱現實」轉為交易「強政策預期」，經過市場資金的充分博弈，市場行情將逐步回暖。
預計下周市場情緒就會趨於平緩，市場也會迎來企穩後的低吸機會。低吸方向優先考慮新能源，因為現在這個方向的資金是最多的，熱度也最高。不過一定要找趨勢良好但是沒出現明顯加速跡象的，切勿追高。
近期有很多投資者好奇，為什麼有些公司業績預告很好反而下跌，業績預告不好的反而上漲。這就是對於業績炒作的邏輯還不夠清晰，其實資金做的是未來業績預期，現在出的業績只是代表過去，只有未來會更好股價才會走強。
比如過去業績不好，但是未來會修復，困境反轉。還有就是現在業績很好，未來會更好。以及本來業績預期不高，但是披露出來大超預期，研究發現公司業務進展很好，或者是技術迎來突破訂單大增等等，就是迎來新的增長點。只有滿足這幾種情況，才會漲，股市炒的都是預期，都是未來，而不是過去也不是現在，這個大家一定要清楚。
重要消息：
1、中國經濟半年報：GDP同比增長2.5%
國家統計局發布數據，初步核算，上半年國內生產總值562642億元，按不變價格計算，同比增長2.5%。其中，二季度國內生產總值292464億元，同比增長0.4%。
2、國家統計局：6月份社會消費品零售總額38742億元 同比增長3.1%
據國家統計局，6月份，社會消費品零售總額38742億元，同比增長3.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額34192億元，增長1.8%。上半年，社會消費品零售總額210432億元，同比下降0.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額189251億元，下降0.1%。
3、國家統計局：6月規模以上工業增加值同比增長3.9%
財聯社7月15日電，據國家統計局，6月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.9%。從環比看，6月份，規模以上工業增加值比上月增長0.84%。1—6月份，規模以上工業增加值同比增長3.4%。
二、板塊展望：多家公司發布業績預告，軍工高景氣再得驗證
1、軍工板塊多家上市公司發布上半年業績預告，業績表現亮眼。
中航重機預計 2022H1實現歸母凈利潤 5.40-5.80 億元，同比增長 99.94%-114.75%；中兵紅箭預計 2022H1 實現歸母凈利潤 6.65-7.15 億元，同比增長 103.41%-118.71%；振華科技預計 2022H1 實現歸母凈利潤 11.80 -13.30 億元，同比增長 128.96%-158.06%。中航重機、中兵紅箭、振華科技分屬申萬國防軍工二級行業中航空裝備、地面兵裝和軍工電子板塊，板塊代表公司利潤實現翻倍增長，驗證軍工板塊整體處於高景氣賽道，未來延續增長可期。國家意志、軍費支撐疊加企業效率提升，軍工板塊快速反彈邏輯清晰。
2、軍工板塊快速反彈在於板塊成長的高確定性。
從國家意志層面來看，我國制定了到二〇二七年實現建軍一百年奮鬥目標、到二〇三五年基本實現國防和軍隊現代化、到本世紀中葉全面建成世界一流軍隊的國防和軍隊現代化新「三步走」戰略，為達成該戰略，海、陸、空武器裝備將加快更新換代，數量與美軍的差距也將逐漸縮小。從國防裝備投入看，我國國防支出近年來不斷增長，增速超過 GDP增速；另外，由於裁軍後軍隊數量減少，國防支出在裝備費方面的投入比例有所提升，裝備費增速或超軍費增速。從經營效率來看，軍工行業持續推進「上市公司資產注入」和「股權激勵」等改革措施，推進資源整合、提升企業經營效率，軍工行業上市公司盈利能力不斷提升。2021 年，軍工行業上市公司總營收、利潤分別同比增長 13.31%、25.66%；2022Q1，總營收利潤分別同比增長 12.75%、15.77%。
3、產業鏈景氣擴張傳導有序，板塊配置價值凸顯。
軍工板塊 2022 年以來在市場情緒等因素影響下，出現大幅回調，此輪反彈以後、中證軍工指數今年以來累計下跌 18%。行業景氣擴張邏輯不變，下游企業預收款項驗證大額訂單落地，將沿產業鏈向上游、中游有序傳導，「十四五」期間配套企業需求放量確定性強。中證軍工指數估值為 57.5 倍，處於歷史 PE 的 16.9%分位值，繼續看好當前位置下板塊配置價值。
以上代表個人觀點僅供參考，不構成買賣依據，投資有風險，入市需謹慎！
