01
美國通脹再創新高
今年真的是魔幻一年。
向來跟跌不跟漲的A股爭氣了一把。上次，美聯儲宣布加息75個基點導致全球股市承壓，但A股頑強走出獨立行情。
上證指數站上3300點，能夠在全球市場一片蕭條中脫穎而出，充分說明中國資產受到全球投資者認可。
另一方面，是美股大跌，跌得失去了「脊樑」。道指從最高點36000到現在30000，跌了差不多16%，哀鴻遍野。
然而與美股指數跌跌不休完全相反的是美國通脹，美國的股市債市遭遇「股債雙殺」，核心資產一路狂瀉；通脹率卻拿到了接力棒，一路狂飆，居高不下。
昨天美國六月份的通脹數據出來了，如我們所預料的那樣，美元今年連續三次加息（3月加25個基點，5月加50個基點，6月加75個基點）不但沒有抑制住通脹，相反美國的通脹反而加速升高了。
一次又一次刷新紀錄，從5月份的8.6%猛增到了9.1%，為1981年以來的最大通脹。
美國6月份高達9.1%不但遠高於5月份的8.6%，而且也遠高於市場預期的8.8%。
此次CPI環比增長1.3%，創2005年來最高紀錄，同比增長9.1%，創1981年底以來最大漲幅。
沒有最熱，只有更熱！
美國通脹數據公布後，把全球資本市場嚇破膽。
美股三大期指跳水，納指期貨跌1.56%，標普500指數期貨跌逾1%。
美元指數拉升70點至108.5水平上方。
其他貨幣集體走低，英鎊兌美元、歐元兌美元均跌60點左右，美元兌日元漲近50點。
美股三大指數集體低開，道指跌1.17%，納指跌1.85%，標普500指數跌1.41%。
歐洲股市同樣應聲下跌。
德國DAX指數、法國CAC40指數一度跌逾2%，英國富時100指數跌近1.5%，西班牙、義大利股市均表現低迷。
當然，最受苦的還是美國人民。
首先是貨幣貶值，要知道美國去年六月的通脹率就已經高達5.4%了，假如去年初持有100萬美元，現在的購買力縮水了14.5%。
其次是物價飆升，整個美國的貨物價格普遍上漲，汽油價格比上個月上漲11.2%，遠遠超過其他類別，儘管最近幾周汽油價格一直在下跌。包括電力和天然氣在內的能源服務價格上漲3.5%，是2006年以來的最大漲幅。
食品成本同比上漲10.4%，是自1981年以來的最大漲幅。主要住宅租金較5月上漲0.8%，是自1986年以來的最大月度漲幅。
實際工資卻連續第15個月下降。
我們經常抱怨的「只漲物價，不漲工資」，這回也輪到美國人享受了。
02
美聯儲？還是拜登惹的禍？
大家都容易把美國現在的通脹簡單歸結為貨幣超發。
這種說法，既對也不對，準確說是不完全。
歷史上因為貨幣超發造成通貨膨脹乃至經濟危機的事情也有過。
曾經法國政府還不上國債瘋狂印錢，導致了著名的「密西西比泡沫」。
密西西比泡沫破滅後，法國經濟也由此陷入蕭條，在之後的一個多世紀里，在法國一談起銀行，人們臉上就不免流露出懷疑的神色。
因為錢多了，東西就那麼點，物價要漲，錢就不值錢了。
但美國這次的通脹不單是前期瘋狂放水，如果只是印鈔，就美國這兩年增加的貨幣供應量根本無法掀起規模如此龐大的通脹。
透過現象看本質，通脹是由於錢變多，而市場上的商品沒有變多。
假如增加10塊錢，市場上也多出來10塊錢的商品，那麼通脹就不會發生。
但這也有另外一種情況，既增加了10塊錢，又少了10塊錢的商品呢？那通脹就會更嚴重！
記得去年9月那會兒，「美國肯德基無雞可做」衝上微博熱搜。
美國肯德基表示：
由於無骨雞肉供應不足，決定暫時取消該產品的廣告宣傳。
除此之外，美國的蟹肉足足漲了將近6倍！雞蛋、牛奶、零食等家庭食品的平均價格大幅上漲。
就連珍珠奶茶都難逃短缺的命運。
歐美奶茶里的珍珠原料幾乎完全從亞洲進口，但由於運輸滯後，半年來美國的珍珠奶茶一直供應緊張。
肯德基無雞可炸，珍珠奶茶沒有珍珠……這都只是美國供應鏈危機的冰山一角。
按常理說，美國無疑擁有全世界最強大的農業生產能力，農業開足馬力供養100億人都不成問題。
先進的農業技術和世界獨一份的農業要素稟賦，是後天努力，也是老天爺賞飯吃。
作為人類物質生活的巔峰，理論上美國不存在大規模物資短缺的情況。
見微知著，「無雞可炸」現象的出現，基本可以斷定是社會運行機制出了問題。
美國的現代農業、食品工業——一個強大、複雜、而又脆弱的系統。
平時相安無事的時候，這個系統運轉非常高效，就連殺豬都是機械化操作，電死之後上流水線傳送帶，切頭切四肢，然後變成整塊整塊的豬肉。
頭、腳、內臟全部扔掉，只留肉，要多奢侈有多奢侈，反正量大管夠。
工廠分解海魚，左右各兩刀，只取兩坨最肥美的肉，其餘大部分全部丟棄。
不過一旦發生全國範圍的惡性公共事件，這個看似堅不可摧的體系，便會變得十分脆弱。
如此強大產業，必然需要成熟和完備的配套，需要大規模的農場、高效的加工廠、冷凍倉庫、冷鏈運輸、發達的交通、成熟可靠的供應鏈、現代化標準化的餐飲業……等等。
只要中間一個環節出了問題，那便是整個行業的危機，因為每個要素都缺一不可！
疫情來了，美國四大肉類加工公司挨個群聚感染，相關產業工業要麼停業在家，要麼直接被「優化」。
之前工廠開不了工，生產就停滯了，現在復工狀況也不太好，產能又恢復不到以前的狀況。
豬、雞養成之後，因為交通運輸受阻，大量被屠殺拋棄，因為錯過了出欄期，長得太大，不能上機器流水線了，農場主們只能就地銷毀。
這還只是美國食品供應鏈上的問題，這還只是美國國內的情況。
要知道，美國玩的那套叫「全球產業鏈」：
以東亞、南亞為廉價商品生產基地，以北美為技術研發中心，以歐洲、日韓為高端商品供應地，以中東、澳洲、非洲、南美為原料供應商，再以全世界為產品傾銷市場。
這個玩法真的高級——取各國之所長，以全球之資源，成美利堅一家之霸業。
但全球產業鏈也有一定的脆弱性，它不一定被軍事衝突摧毀，卻一定會敗給疫情——供應鏈國家出現大面積疫情，帶來被動的「閉關鎖國」，那整條產業鏈全部玩完。
所以你看現在，無論美聯儲如何加息，通脹完全沒有下來的意思，不光一個月比一個月高，還屢屢超出市場預期。
原因只是貨幣政策嗎？根本在於供應鏈沒有完全恢復、在於疫情並沒有真正結束。
03
發達工業國的大衰退
現在已經和「三戰」一個性質了，新冠疫情死的人數也不少，更是引發了全球性的經濟衰退。
「世界大戰」早就已經悄然開始，只是用了一種更不容易被發現的方式。
再加上，俄羅斯和烏克蘭打仗，引發了美國及其盟友對俄羅斯的多次制裁，這不僅衝擊了全球的能源市場和糧食市場，也推動了全球大宗商品價格的快速上漲，導致能源、糧食、食品價格的快速上升。
等於給被熊熊燃燒烈火包圍的全球經濟又澆上一桶汽油。
梳理全球主要經濟體5月進出口數據可以發現，美國、法國、英國、韓國、印度等國均出現貿易逆差，連備受關注的新興加工貿易國家越南5月也出現了17.3億美元的貿易逆差。
德國作為傳統的工業強國、出口大國遭遇30多年來首次貿易逆差。
7月4日，德國聯邦統計局發布的數據顯示，經工作日和季節調整後，德國5月的外貿逆差為10億歐元。
這是德國自1991年以來首次出現貿易逆差。
另一傳統貿易大國日本情況更糟。
日本財務省發表了5月份的貿易統計速報，速報顯示日本當月的貿易數據繼續出現逆差，逆差高達23847億日元，這個數字是自從1979年開始有紀錄可查以來第二高的數字。
這已經是日本經濟連續第10個月的逆差。
德國、日本、韓國等製造業大國紛紛轉為逆差，在近幾十年的經濟史中，都是極為罕見的事。
前段時間，斯里蘭卡成為了本輪緊縮周期中第一個破產的國家，也是疫情之後全球第一個「暴雷」的國家。
隨著危機進一步加深，歐洲的希臘、義大利恐怕也在走鋼絲。
另一方面，中國外貿上演大逆轉。
海關總署數據顯示：
今年上半年我國貨物貿易進出口總值19.8萬億元人民幣，同比增長9.4%。其中，出口11.14萬億元，增長13.2%。
5、6月份外貿增速明顯回升。5月份我國外貿進出口同比增長9.5%，增速較4月份加快了9.4個百分點，6月份增速進一步提升為14.3%。
中國成為了新一輪疫情中的「最強逆行者」。
這也充分說明兩個問題：
一是規模龐大，種類齊全的製造業集群是中國綜合國力王牌中的王牌，是真正意義上的核心競爭力。
二是疫情真的要控制好，如果國外早像中國這樣，在一開始就撲滅，後面怎麼會整出這麼多幺蛾子？
不過這也給美國解決通脹提供一個思路：要從經濟危機中解脫出來，還是要倚靠中國龐大的工業體系和生產能力。
要知道，其他主要經濟體的印鈔，已經不是一天兩天的事了。美國自2008年次貸危機以來，出台4輪量化寬鬆，美聯儲的資產負債率從8000億美元，攀升到疫情前的40000多億美元，足足漲了五倍。幾年的時間便超發五倍貨幣，其中的瘋狂行為著實讓人震驚。
不單單是美國，全世界主要經濟體的央行，在次貸危機後無一例外的選擇放水救經濟。
搞科研磨磨唧唧，研發「核動力」印鈔機是一個比一個快。
十幾年來，馬不停蹄，徹夜不眠，開閘放水。
不過，讓人意外的是，全球範圍的通脹並未在各國開動核動力印鈔機後，如期而至。
原因是什麼？
這是因為中國入世以後，近20年的時間，以「廉價」人民幣、「廉價」的中國製造，向全世界提供商品。
中國在向全世界釋放「通縮」，幾乎把各國央行釋放出來的「通脹」給對沖掉了。
很多人都會認為，美國在量化寬鬆後沒有發生通脹的原因是全世界分擔了流動性。實則不然！是大量的中國製造，把通脹的影響衝掉了。
通脹的本質是商品沒有增多，而貨幣增加，引發物價最終上漲。如果市場上生產的商品足夠多，那便沒有貨幣貶值和物價上漲這回事了。
現在美國要從通脹的影響走出來，光靠美聯儲不斷加息、縮表，有用嗎？
他們必須要讓全球產業鏈運轉起來，月月爆表的CPI才降得下去，簡而言之：
就看美國願不願意繼續讓中國擴大產能和工業生產能力。
可是，在如今日益惡化的國際環境和中美微妙的關係下，大概率辦不到了。
