2001年，東北證券的胡運生有篇《貴州茅台和五糧液投資價值比較分析》（中國酒,2001,(第5期).）
結論是：
來自網路
世界上沒有後悔葯，那個時候不敢買入的茅台，我想不是大多數人不是覺得茅台不好，而是犯了一個散戶甚至於很多自認為有投資經驗的人都會犯的錯誤：
就是根據價格來決定股票的表現。
這就是錨定效應，在你的腦海里只記得最初觀察這隻股票的價格，
你心裡想的是，我要等它回落我就買入或者你覺得太高了。
但是，事實與你的想法截然不同，茅台股票一飛衝天。
所以，茅台從36開始上漲到時候，又有多少人敢於買入呢？
當然，現在買入的散戶也在犯另一個錯誤，就是懊悔心理疊加錨定效應。
但是，想要回去2600的價格，也許會80、70、60、50 的平安一樣。所以，
股價漲跌就是一個概率的遊戲
股價不會因為看起來便宜而上漲，也不會因為股價看起來很高而下跌。
巴菲特的伯克希爾漲到40萬一股，你會覺得貴嗎？
有些股票跌到面值一元以下就要退市，你會覺得便宜嗎？
所以，不要用價格來判斷股票，而是要看趨勢或者企業的質地，以及未來潛在的發展。
回頭看看那個研報的分析邏輯，裡面提到了一個數據才是關鍵：
茅台年產量是3500噸（按：這個數據有誤，原文如此），而#五糧液#產量是150000噸。
事實上，茅台在2004年11522噸，首次突破萬噸。
這就是茅台為什麼會大幅上漲的原因，市場有需求！
2020年，產量達到5.02萬噸。
為什麼2021年股價會到達巔峰？
可能市場覺得#茅台酒#的產量已經足夠了。
（免責聲明：本研究只是本人研究所得，並不具備任何指導投資的效力和作用，文中提到的證券僅為說明需要，並不構成任何投資建議。未經作者允許，禁止轉載。）
