【摘要】
2025年3月18日，小米发布2024年年报，业绩大超预期，全志科技作为小米机器狗、小米清洁机器人等产品的上游芯片供应商，我们认为全志科技也将受益于下游客户的高景气。全志科技是国内SoC芯片设计龙头之一，拥有AIoT领域最全产品线和先发优势，且边缘芯片赛道的成长性较强。
同日，全志科技官宣，新一代V821采用双Risc-V架构，在典型安防视觉产品上已完成量产，并已拓展到智能穿戴等多类市场，多产品已全面落地。受益AIoT黄金时代，智能SoC芯片迎来增长新机遇。
全志科技是本土无线音频SoC领军者，产品下游应用覆盖AIoT智能硬件、汽车电子、智能工业和智能解码显示等多个赛道，为小米、百度、阿里、腾讯、科大讯飞、美的、石头科技等知名客户稳定供货。
公司产品应用于机器狗领域。明星产品AI语音专用芯片R329成功导入小米CyberDog2机器狗，并加速渗透至智能家电、智能汽车、语音电视等智能家居的多个细分市场。同时，小米CyberDog2机器狗搭载运动控制MR813智能解决方案，以AI平衡动态算法实现了融合跟随避障功能。
公司携手阿里平头哥开发RISC-V生态，其产品可快速适配各类操作系统，满足AIoT细分场景差异化需求，赋能业绩腾飞。公司于2020年8月与平头哥达成基于RISC-V指令集架构的合作，于2021年4月发布全球首款搭载平头哥玄铁C906 RISC-V的应用处理器D1，为万物互联提供全新智能芯片方案，已量产应用于智慧城市、智能汽车、智能家电、智能商显等诸多领域。
【正文】
全志科技是本土无线音频SoC领军者，多元化产品线彰显多赛道优势。公司是国内领先的芯片设计厂商，深耕智能应用处理器SoC、智能电源管理芯片、无线互联芯片和语音信号芯片等产品。产品下游应用覆盖AIoT智能硬件、汽车电子、智能工业和智能解码显示等多个赛道，为小米、百度、阿里、腾讯、科大讯飞、美的、石头科技等知名客户稳定供货。公司开展全产业链深度合作，以“SoC+”和“智能大视频”为主线推动产品平台化布局，产品用于智能音箱、智能家电、扫地机器人、智能视觉等细分领域量产落地。
2025年3月18日，全志科技官宣，新一代V821采用双RISC-V架构，在典型安防视觉产品上已完成量产，并已拓展到智能穿戴等多类市场，多产品已全面落地。V821通过一颗高集成芯片同时实现上述八种能力，封装尺寸仅9mm*9mm，可实现硬件的极小型化。搭配开发产品包，V821可实现应用方案快速量产需求，还可搭配外围产品进一步实现更多创新型产品的拓展。RISC-V产品已大规模量产+基本面高增长，重点关注全志科技的RISC-V产品量产到业绩落地。
V821典型五大领域应用：
1)智能常电/低功耗摄像产品：2M~4M单目、双目、三目IPC、可视门铃/喂食器等产品；
2)智能门锁类端侧泛生物如人脸、掌静脉识别模组、智能门锁、无线猫眼显示屏等产品；
3)智能相机类各类拍照/打印相机、扫码相机、小型车载相机等产品；
4)AI互动玩具类图传飞控模块、音视频互动IP玩具/模组等产品；
5)AI拍摄眼镜类视频类穿戴互动眼镜、运动头盔、宠物相机等穿戴等产品。
根据24年业绩快报，24年公司实现营收22.87亿，同比+36.8%；实现归母净利1.67亿，同比+626%。24年净利率达7.3%，同比增加5.9个百分点，盈利能力修复；在Risc-V政策推动下，公司有望重点受益。
在机器人与工业控制领域，公司基于八核AI机器人芯片MR527和行业头部客户深度开发具备视觉避障功能的扫地机产品，进一步实现了更多障碍物的识别，有效改善了扫地机产品的避障能力，目前搭载该芯片的高端扫地机已对外发布并大规模量产。
全志科技的明星产品是AI语音专用芯片R329，成功导入小米CyberDog2机器狗。该芯片是专门用于智能语音领域的高集成度SoC，搭载双核A53 1.5G CPU，内置双核400MHz HiFi4和800MHz AIPU 0.256TOPS。首次搭载Arm中国“周易”AI专用核，算力及能效大幅提升，其理论AI算力是单核A7 1.2GHz的25倍，也是单核HIFI4 600MHz的25倍。同时，小米CyberDog2机器狗搭载运动控制MR813智能解决方案，以AI平衡动态算法实现了融合跟随避障功能。
根据阿里达摩院主办的2025玄铁RISC-V生态大会信息，DeepSeek、Llama、Grok等开源大模型的出现，RISC-V+AI有望成为现阶段架构创新趋势。全志科技作为阿里平头哥玄铁优选芯片计划的合作伙伴，携手平头哥开发RISC-V生态，多颗搭载Risc-v的芯片已实现大规模量产，包含D1系列（基于玄铁906的通用型SoC）、V85X系列（智慧视觉编码）、R128系列（智能语音）等产品与应用。其产品可快速适配各类操作系统，满足AIoT细分场景差异化需求，赋能业绩腾飞。公司于2020年8月与平头哥达成基于RISC-V指令集架构的合作，于2021年4月发布全球首款搭载平头哥玄铁C906 RISC-V的应用处理器D1，搭载D1芯片的哪吒开发板也已成为业内主流的知名RISC-V开发平台，走进国内外诸多高校及科研机构。
在智能清洁机器人市场，全志科技推出面向中高端扫地机的MR系列芯片，持续供应石头、云鲸、小米等知名品牌。石头科技与公司长期保持良好合作，2016年推出首款米家扫拖机器人以来，其产品线不断升级，均采用全志科技的解决方案。
随着汽车智驾渗透率不断提升，车载新品量产打开成长空间：全志科技布局了智能车载信息娱乐系统、全数字仪表、AR-HUD、智能激光大灯、智能辅助预警等多种智能模块解决方案，并积极和比亚迪等国内头部车企研发相关产品，其中搭载公司芯片的 AR-HUD 和智能激光大灯模块已在国内头部车企大规模量产。
全志科技作为国内SoC芯片设计龙头之一，拥有AIoT领域最全产品线和先发优势，且边缘芯片赛道的成长性较强。此外，公司产品方案齐全，广泛覆盖多个下游行业，形成了平台化布局。受益于行业景气度持续上升，公司未来业绩成长可期。
参考研报
20250212-长城证券-全志科技-300458-24年业绩同比高增，受益智能驾驶需求扩容
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