近日，美国总统唐纳德·特朗普在佛罗里达州迈阿密市的特朗普多拉尔国家高尔夫俱乐部（Trump National Doral）举行的共和党议员问题会议（Republican Members Issues Conference）上发表讲话。图片来源：SAUL LOEB / AFP - Getty Images
随着美国进入2026财年后半段，美国财政部（U.S. Treasury）的借款规模未见放缓迹象。美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）发布报告称，本财年前五个月，美国联邦赤字新增1万亿美元。
美国国会预算办公室3月9日发布了数据更新至2026年2月的月度预算评估报告，报告显示，仅今年2月，美国政府的借款额就高达3080亿美元。
借款规模扩大必然推高债务利息支出。2025年10月（2026财年起始）至2026年2月期间，美国财政部的公共债务净利息支出较上年同期增加310亿美元。因此，短短五个月内，美国财政部累计支付公共债务利息4330亿美元，而美国公共债务总额已经逼近38.9万亿美元。
美国国会预算办公室表示，利息支出上升主要源于两大因素：“一是当前债务规模高于2025财年同期，二是长期利率走高。”该机构同时补充道：“短期利率下行，在一定程度上缓冲了利息支出的整体涨幅。”
尽管支出数额惊人，但今年的赤字规模较上年同期实际有所改善。同期（2024年10月至2025年2月），美国政府的借款规模比今年同期高出1420亿美元。
然而，这种改善对敦促美国整顿财政的预算鹰派而言，几乎起不到任何安抚作用。美国负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）的主席玛雅·麦吉尼亚斯指出，今年美国债务利息支出预计将突破1万亿美元，到2036年更将超过2万亿美元。
“这种局面难以为继。”麦吉尼亚斯说，“我们的财政问题不会自行解决。政策制定者必须携手合作，就削减赤字达成共识——设定财政赤字占GDP比重降至3%的目标，以此为良好开端，推动国债占经济总量的比重步入可持续的下行轨道。”
经济学家们未必担忧债务总规模（事实上，政府债务是全球市场不可或缺的基石），真正令人担忧的是债务与GDP之比——这一指标衡量的是国家借款规模与经济增长的匹配度。一旦该比例严重失衡，巨额的利息支付需求就会拖累经济增长。
尽管将年度赤字占GDP比重控制在3%的目标，与债务比率概念不同，但该目标仍将政府借贷与经济产出挂钩。近年来，赤字占GDP的比重始终维持在5%至6%之间。
政府资产负债表
2026财年前五个月，美国赤字状况较2025财年有所改善，但这并非源于支出削减，而是源于政府财政收入增加，抵消了更高支出。
关税等海关税收收入较去年同期增长逾四倍，增收1090亿美元。尽管2月20日美国最高法院（U.S. Supreme Court）作出裁决后，2025年征收的部分关税需退还美国进口商，但白宫随后宣布的关税政策，意味着由此带来的财政收入缺口相对有限。
与此同时，个人所得税与工资薪金（社会保险）税的增长进一步充实了国库，两项税收合计增收1320亿美元。
但财政支出也出现了大幅增长：本财年前五个月，政府支出总额达3.1万亿美元，较上年同期增加640亿美元。其中最为突出的是，社会保障（Social Security）、联邦医疗保险（Medicare）、联邦医疗补助（Medicaid）这三大支出项目的支出合计增加1040亿美元。
美国国防部（Department of Defense）与美国退伍军人事务部（Department of Veterans Affairs）的支出同样有所上升，而美国农业部（Department of Agriculture）、美国国土安全部（Department of Homeland Security）与美国教育部（Department of Education）则削减了支出。美国环境保护署（Environmental Protection Agency）的支出也减少了200亿美元，原因是该机构在2024年11月和12月，依据2022年预算协调法案设立的清洁
