一、我的思路
不能怪资金都不玩
天天都是量化的各种表演各种逆思维操作，炒的都是极致套利而不是基本面逻辑。但凡在场内每天就被钝刀子割肉，一点点蚕食，谁也受不了，所以就都离场观望去了。
当然了还有个原因
就是原油预期涨也会让资金撤退。
总之就是很难很难，观点还是昨晚讲的，最好是两头策略，要不就减仓观望，因为确实是玩不过量化。
今天节奏
弱平衡打破了。消费金融地产轮动反弹了；本来之前存量的市场，科技和资源是跷跷板，这次这些传统行业轮动，打破了这种弱平衡，结果就是大家都崩了。
所以4500家待涨。
至于人气方向，CPO概念、光模块、存储、元件、先进封装等等都是肉包。开盘就各种砸盘兑现，也都是毫无规律的，也经常隔日就会互换涨跌的角色。总之量化主导的波动越来越大，因为要拉升一个板块，都需要砸另一个板块，这就是跷跷板。
二、板块逻辑
短线模式打不过量化之后，能看的只有中长线的方向了，但也只能是逢反弹减仓，做做T，要不然量化这么磨着，也很难有持续性的行情。
1.算力方向
昨晚老黄讲的东西有不少是超预期的。首先前瞻信息给的就超预期，Rubin预计将于今年下半年开始交付，老黄看到了未来一万亿的需求，需求覆盖到了27年。
这还只是英伟达一家，
十万亿规模超大体量，产业链机会不会少。
然后细分超预期的
一是PCB板块，
明确如宾Ultra已完成流片，将配套Groq LP35于2026年下半年量产，推理性能进一步提升。新一代机柜采用正交背板替代传统线缆，通过垂直插入实现单NVLink域内144个GPU互联。LPU引入和正交背板，这两个都是提前量产。所以对PCB增量和升级都是利好；
二是铜缆这里，从布莱克，如宾，如宾ultra，验证短距离高速互联仍需铜缆；延缓了铜缆退出时间表。
三是CPO产业趋势，
如宾Ultra用CPO进行拓展（进度不及预期），费曼CPO在柜内使用（正常），LPU及存储池的连接均需用到光互联（超预期），当然也可能用到光模块，根据客户自己的选择。
其实不需要那么细致
大家只需要记住一点，光通信遵循GPU²的发展规律，需求旺盛，供应缺口大，无论是CPO、NPO还是XPO，本质上都是光互联在AI算力场景的延伸与迭代，
所以行业长期增长逻辑未变。
四是太空计算也来了（超预期），会考虑发布适合太空辐射的Rubin芯片。
其他的方向，如宾机架全液冷标配，800V高压直流讲作为所有AI工厂的标准，这些都是预期之内。
也点名了存储，推出来了定制化存储，英伟达重新设计了存储系统：新型存储机架。可将GPU内存无缝扩展到整个数据中心。
所以逻辑都没变。
对于光互联这里，不要只盯着CPO（趋势），可插拨光模块（易中）未来3高增长明确，所以最好确定+趋势组合都有。
有的资金喜欢趋势，有的资金共识确定，咱们都要重视组合。至于，光引擎，光芯片，光源，基本不受技术路线分歧扰动，这三个价值量最大。
问题都不是很大。
