曾被誉为民营寿险“改革先锋”的民生人寿，正遭遇多重挑战。2025年上半年，公司营利“双降”态势明显，年内已累计收到7张监管罚单，多名高管因连带责任被追责；与此同时，股权转让持续遇冷，过去五年间16次股权拍卖均以流拍告终。种种迹象表明，这家22岁的老牌民营险企正面临“转型困境”。
年内累计被罚7次
2名分公司“一把手”领罚
9月9日，国家金融监督管理总局河南监管局发布行政处罚信息显示，民生人寿河南分公司，因给予投保人、被保险人、受益人保险合同约定以外的其他利益；唆使、诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动，被警告并处罚款22万元；时任民生人寿河南分公司总经理卞东升，被警告并处罚款7万元。
值得注意的是，这是民生人寿2025年以来收到的第7张罚单。仅在一个多月前，7月21日，浙江金融监管局披露的罚单显示，民生人寿浙江分公司因未依照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率，被罚款25万元，相关责任人俞翔被警告并罚款5万元。而在2025年1月3日，该分公司就因同样问题被浙江监管局处以25万元罚款。
原浙江银保监局2022年2月披露的任职资格批复显示，2022年2月21日核准俞翔民生人寿保险浙江分公司总经理的任职资格，工商资料显示，俞翔于2022年3月起担任民生人寿浙江分公司负责人。
此外，2025年2月，民生人寿商丘中心支公司因“给予保险合同约定外利益”被罚7万元；2025年3月，民生人寿咸阳中心支公司与民生人寿陕西分公司因“管理不善导致保险业务许可证遗失”，分别被罚款3000元和6000元；2025年4月，民生人寿安阳中心支公司因内控管理不到位被警告，罚款5000元。同时，时任副总经理（主持工作）张华坤，被警告并罚款5000元。
新产品表现乏力
上半年净利润下降逾30%
分支机构合规乱象频生的同时，民生人寿业绩也出现下滑。偿付能力报告显示，2025年上半年，民生人寿实现保险业务收入74.95亿元，同比下降4.69%；净利润3.57亿元，同比降幅达30.57%。其中，2025年一季度，民生人寿，净利润仅有0.059亿元，较去年同期大幅下滑71.27%。
业绩承压背后，是产品竞争力的弱化。记者注意到，2025年上半年民生人寿签单保费前五的产品中，前四款均已于2023年9月前停售，这意味着当期保费规模主要依赖续期支撑，新产品贡献不足。据中国保险行业协会数据，2024年8月以来，民生人寿仅推出5款人寿保险和7款年金保险，其中分红型产品各仅1款。而在利率下行背景下，分红险已成为行业布局的核心赛道，民生人寿的产品策略明显滞后于市场节奏。
分红实现率指标亦不乐观。在民生人寿官网披露的“2025年分红险红利实现率”表单中，共有43款分红险产品，仅有一款“民生心颐人生养老年金保险（分红型）”产品的红利实现率超过100%，为113%，其余多数产品的红利实现率集中在50%。而南都湾财社梳理首批公布的200余款分红险产品发现，不少在售产品的红利实现率突破100%，一改去年集中在25%-50%的低迷态势。
整体对比看，民生人寿的分红险红利实现率虽高于去年同期，但低于同行“不少在售产品突破100%”的水平。分红收益“不达标”似乎也影响到消费者的信心。从消费者反馈数据看，2024年民生人寿共收到消费投诉268件，其中退保纠纷为140件，占比52%。
股份转让遇冷
五年16次股权流拍
9月1日，阿里资产司法拍卖平台显示，民生人寿705万股权份额拟于9月25日开拍，起拍价1277.95万元，每股约1.8元。起拍价约为评估价值的70%。据媒体统计，这已经是自2020年以来，民生人寿股权第17次被推向交易市场，然而，没有一笔成交。
公开资料显示，民生人寿此次被拍卖的705万股权份额原为湖南前进投资有限公司持有，因其与深圳市中科智资产管理有限公司合同纠纷一案债务未清偿，被深圳市福田区人民法院处分用以偿付4071.64万元债务。作为全国首家以民营资本为投资主体的险企，民生人寿股权近年来已多次被摆上“交易台”，涉及股东包括山东华乐实业集团有限公司、中国有色金属建设股份有限公司等，但尚未有公开消息证实达成交易。
截至2025年6月末，民生人寿共有21家股东，其中，中国万向控股有限公司、浙灵科技有限公司、海鑫钢铁集团有限公司是持股比例前三的股东，分别持股37.32%、17.59%、13.15%。湖南前进投资有限公司持股比例为0.12%，状态均为“全部股权被冻结”。其次，还有山东华乐实业集团有限公司、山东华乐投资控股有限公司“全部股权被质押、冻结”；泰山体育产业集团有限公司“全部股权被质押”；广西喷施宝集团有限责任公司“部分股权被质押”。
有业内人士分析称，在当前央企回归主业、民企回笼资金，中小险企股东正在加速离开保险业的背景下，挂牌出让股权遇冷的险企不在少数。“一方面是保险业回归保障，监管部门对险企股东资格和资金来源审核越来越严格。另一方面行业转型期，部分险企本身经营业绩不佳，也使资本对保险股权投资愈发审慎。”
官网显示，民生人寿于2003年6月18日正式开业，注册资本金60亿元。在成立之初，曾被业界和媒体誉为民营寿险的“改革先锋”。历经22年发展，公司综合实力稳步提升，建立了覆盖全国重点省市区域的机构服务网络，累计服务用户超1067万。
上述业内人士表示，民生人寿如今的困境不仅是自身在合规管理、产品创新、资本运作上短板的集中暴露，更是民营中小险企转型压力的缩影。“罚单不是终点，而是倒逼改革的契机。”未来民生人寿若想重拾活力，需在合规体系完善、产品战略调整、股东结构优化等方面同步发力。其转型成效不仅关乎自身生存，更将为同类民营险企提供重要镜鉴，而这一破局过程，仍需要时间检验。
采写：南都.湾财社记者 管玉慧
