艺术品投资基金是艺术品收藏、投资的重要金融工具，2010年由银监会、证监会等国家九部委颁布了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，是艺术品投资基金最早的政策性支持文件，《意见》推动了一批艺术品为底层资产的投资、理财产品的创设，艺术品金融市场得到发展，也助推了一波艺术品市场行情。但因为缺少配套制度，一些基金产品在运作中缺乏有效的合规管理，艺术品投资基金中出现了很多问题。
近年来，艺术品市场深度洗牌，艺术投资领域处于相对低迷的状态，但任何市场的发展，都离不开金融的支持，随着我国金融秩序的进一步规范和艺术品市场的理性发展，在“中华民族伟大复兴”的文化繁荣和文化自信的旗帜下，有必要通过更加深入的研究和实践，推动艺术品金融市场良性发展。
艺术品基金的发展
上世纪九十年代，我国出现了多人集合募资投资艺术品的案列，如李国盛通过合伙形式募资286 万元从嘉德竞买了陈逸飞的油画《山地风》；刘干生组织联合投资古典家具艺术品获得了高回报，陕西的淡渤组织成立专注艺术品蓝玛克基金等。2007年民生银行设立了第一支持牌的艺术品投资基金，之后中艺达晨、北京中博雅、深圳杏石等艺术品基金纷纷成立。据统计到2011年末，国内有超过 70 支艺术品基金，规模近百亿。艺术品行情飙升，赵无极、崔如琢、吴冠中、范增等一大批书画家的作品价值被发掘。2018 年后，因发生一系列违规和违约兑付案件，艺术品基金受到冷落。但艺术品作为重要的收藏投资品和财富管理对象，随着市场回归理性，私募基金作为艺术品投资的工具被再次看好。
艺术品基金的形式和特点
艺术品基金是以收藏级的艺术品为主要投资标的，按份额销售给特定合格投资者的非标准化金融类集合投资产品，一般以私募股权投资基金的形式设立。
艺术品基金与其他定向投资的私募股权投资基金类似，可以使用有限公司、合伙企业、有限合伙、信托产品的形式发起和设立。有限合伙的形式较为常见。和普通私募基金相比，艺术品基金一般采取封闭式运作、投资期限较长（一般5 年以上，通常在10年左右或更长）；如到期若不能完全退出，清算时投资者可能分到实物艺术品。
艺术品基金专业性强、门槛高，获利需要管理人具备发现高潜力艺术家的能力，以及较强的金融业务和基金管理操作能力。艺术品基金可以采用协商交易或在公开拍卖市场买入卖出艺术品。在基金合同期内，艺术品基金通过“价值发现、价值持有、价值提高、价值放大、价值兑现”五个阶段，实现价值创造链的闭环。
艺术基金会通过各种方式做好投资环境和投资品的维护，确保投资品的持续增值。通常，通过定期策划、参与和举办艺术品的展览、拍卖、讲座，与艺术家、批评家、媒体、策展人等专业人士协同，培育良好的市场氛围，为投资的艺术品增值和退出创造条件。
艺术品投资基金风险控制
作为特定物，艺术品受众群体存在很大差异化、市场刚需小，而且容易被伪造、保管运输展览条件较高，因此艺术品投资基金管理成本高，风险大。当然艺术品和衍生知识产权的增值潜力非常大，一些名家的书画作品增值几百倍上千倍，这是一般的投资产品难以比拟的。
另外，除了运营风险外，艺术品还面临确权、维权、评估、交易规则零散和不确定，价值评估体系不统一，拍卖渠道狭窄，政策管制乃至意识形态都会对投资基金运营和退出形成制约。
因此艺术品基金除了通常的投资管理风控外，需要更加重视投资策略的多样化和专业化并重。当然，最重要是可以从有发展空间的艺术家本人购买或定制作品。同时，在运营中应建立专业管理、风险共担、收益共享机制，将投资人、艺术家、艺术作品以及管理人有机结合，使投资产品的管理更加灵活、具备长期性，并有更大的抗风险能力。基金管理应更加强调理性思维。投资基金的管理人在投资和运营管理时，特别是在规范治理、合同履约管理、客户维护、策展组织方面，需要与艺术家沟通合作的丰富经验，维系投资基金友好的市场环境，为投资者创造持续的投资利好。
来源：艺法同行
