突破3000美元后，金价为何还能涨？

黄金价格“如期”突破3000美元心理关口，瑞银表示金价还未到终点。

本周初，金价强劲但相对平稳地突破3000美元整数关口。瑞银近期发布报告称这种稳步上涨的趋势表明市场早已预期这一走势，此前市场更多的是"何时"而非"是否"会达到这一水平的问题。

瑞银表示金价持续的上涨是由于不断加剧的贸易紧张局势、日益增长的经济增长担忧、持续存在的地缘政治风险，此外美元的疲软也是因素之一。

投资者越来越担忧美国政府效率部门(doge)削减支出的举措以及关税政策的不确定性对美国经济增长的影响。与此同时，欧元区财政政策的宣布使欧元前景明显转为更加积极。

尽管黄金价格已处高位，但瑞银表示黄金的基本前景仍然强劲看涨，害怕踏空的情绪和黄金etf资金的流入成为金价的新助力。瑞银joni teves表示：

今年黄金的价格走势看起来像是2024年的重演，金价突破新高后短期存在调整概率，但是回调幅度不大同时可能周期较短。而黄金维持在3000美元上方的时间越长，"害怕踏空"(fomo)的情绪就越有可能增加。

etf流入趋势有充足空间延续

瑞银指出，全球黄金etf自2024年中旬开始呈现上涨趋势。

全球黄金etf持仓量今年迄今已增加近5百万盎司，2月净买入超过3百万盎司，为2020年以来最强劲的月度增长。

尽管黄金etf的资金流入势头强劲，但全球总持仓量仍远低于五年前创下的历史高点，这意味着这一趋势仍有望继续上涨。在不同地区中，中国黄金etf的大幅增长尤为引人注目。

中国黄金etf持仓量年初至今增长15%，自2023年低点以来增长190%。尽管中国黄金etf流入强劲，但总体规模仍然较小——约4.39百万盎司，仅占全球总量的4%左右。