3月20日，纳指生物科技etf（513290）盘中涨超1%，冲击三连涨，刷新近15个月以来新高！成交额超5700万元，环比放量！
当地时间周三（3月19日），受美联储“鸽派”决议提振，美股三大指数集体收高，医药板块收涨，纳指生物科技指数成分股中，吉利德科技收跌2.47%，安进跌0.91%，萨雷普塔涨超8%，阿里拉姆制药涨超3%，argenx se、再生元制药涨超1%，福泰制药微涨。
消息面上，美联储决定维持基准利率在4.25%~4.50%区间内不变，符合市场预期。鲍威尔认为美国经济仍然强劲，但调查显示经济不确定性加剧，不确定性将如何影响经济前景还有待观察。他补充称，劳动力市场状况稳固，失业率处于窄幅区间；通胀已取得进展，但仍高于目标。
华泰证券火线点评，美联储如期按兵不动，基准利率维持在4.25%-4.5%，4月起，缩表速度从600亿美元/月放缓至400亿美元/月；增长预测下调、通胀预测上调以及不确定性较高导致联储维持2025年2次降息的指引。决议声明中，对经济前景的风险评估从大体均衡调整为不确定性上升。虽然鲍威尔强调联储不着急调整利率，但表达了对经济不确定性高度关注，若经济增速进一步放缓，联储降息节奏或提前。不过受制于通胀，大幅降息或受到限制。（来源于华泰证券20250320《华泰 | 宏观：3月fomc - 联储如期暂停降息但关注经济走势》）
【美股创新药板块收并购火热】
纳指生物科技etf（513290）标的指数成份股消息面上，3月17日，阿斯利康宣布，甲状旁腺激素（pth）受体1激动剂eneboparatide的iii期calypso研究取得积极结果。calypso研究成为该药首个达到主要终点的iii期临床研究，验证了其临床获益。研究结果显示，24周时，eneboparatide在患有hypopt的成人患者中达到主要终点，具有统计学意义。
eneboparatide由2024年3月阿斯利康以10.5亿美元收购amolyt pharm获得，彼时处于iii期临床开发阶段。
同日，阿斯利康还宣布了两项其他交易，分别是以10亿美元收购比利时生物技术公司esobiotec，进军cgt赛道，以及以最高13.5亿美元与韩国生物技术公司alteogen达成合作。calypso研究的积极结果，成为阿斯利康bd战略眼光“毒辣”的又一力证。
行业内并购消息不断。日期，jazz pharmaceuticals公司与chimerix宣布，双方已签署最终协议，jazz将斥资约9.35亿美元收购chimerix，获得其主打在研疗法dordaviprone。这一收购将拓展jazz的肿瘤学研发管线。
【专利悬崖高峰临近，收并购浪潮提振生物科技板块】
对于创新药企而言，并购有望更快速地实现管线布局扩展，提升核心竞争力和增强技术壁垒。除了创新药企间的收并购外，大型制药企业受专利悬崖影响，对创新药企的收并购需求也相当旺盛。当前正处美联储降息周期中，行业并收购热情有望进一步提振。受行业内生需求与外部资本环境的共振，美股生物科技领域并购持续升温，纳指生物科技etf（513290）或有望持续受益。
海通国际表示，据iqvia，2024-28年专利悬崖（loe）带来的药物销售损失约为1920亿美金，对比2018-23年的810亿美金翻倍。药品从上市就面临专利悬崖(loe) 的威胁，但也推动了技术迭代和重磅药物的诞生。过去20年，全球重磅药物由小分子向生物药衍进，即将迎来loe高峰。 因此，相关厂商迫切需要扫货全球、充实管线。据观察，这样的并购交易已经显著上升，mnc全球收购管线的确定性显著提升。
预计5年间全球至少有800亿美金药物市场因此重新洗牌。未来5年loe销售损失1920亿美金，相当于全球药品市场1.6万亿美金的12%。结合evaluate pharma的预测，原研药专利到期带来的总风险敞口约3540亿美金。这意味着5年间loe药物的累计销售损失可能达30-50%。尽管药企会通过延展专利期、迭代剂型和扩充适应症缓和约一半的影响，但仍有至少800亿美金(3540*20%)的市场重新洗牌。
过去2年大型制药企业频繁动作，大额收购。例如，bms2023年收购karuna拿下精神药物fic karxt ( 140亿美金)、2024年收购 核药公司rayzebio ( 41亿美金) ;强生2025年收购cns公司intra-cellular ( 146亿美金) ;默沙东2024年收购免疫疗法公司prometheus ( 108亿 美金) ;艾伯维2023年分别收购adc公司immunogen (101亿美金)和 cns公司cerevel (87亿美金)。（来源于海通国际20250220《美国和中国创新药市场对比及投资机遇》）
【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】
纳斯达克生物科技指数（nbi）是纳斯达克代表性指数，既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等），为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。
公开资料显示，纳指生物科技etf（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（nbi），是全市场唯一布局全球范围内创新药的etf！
美联储降息进行中，ai科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技etf（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！
习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技etf联接基金（a：017894；c：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技etf(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技etf属于中等风险等级（r3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（c3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、etf运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。
