近期，蜂巢能源科技股份有限公司（简称“蜂巢能源”）科创板IPO获上交所受理，这也意味着全球前十动力电池企业中唯一未上市的公司正式进军资本市场。
招股书显示，公司此次募投资金主要用于蜂巢能源动力锂离子电池项目、三元高能量密度电池及系统开发项目、“二代”无钴正极材料、无钴电池及系统开发项目，“短刀”电池及系统开发项目，以及其他新型电池开发项目。
小编发现，目前市场对于蜂巢能源与长城汽车关系的判断并不准确。2018年，蜂巢能源正式从长城汽车中独立出来，此后两家公司在股权结构上完全独立。
（天眼查显示，蜂巢能源与长城汽车在股权结构上已实现完全独立）
在独立发展的过程中，蜂巢能源逐步构建长期发展的内驱动力，实现了高质量发展。据SNE Research的数据，2021年蜂巢能源动力电池累计装机量在全球企业中排名第十；据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，2021年和2022年上半年，蜂巢能源的动力电池装车量在国内排名第六。随着市场需求持续释放、公司生产基地逐步投入使用，蜂巢能源有望进一步加速放量。
业内人士表示，蜂巢能源在成立前期实现高质量发展，其实与公司的基石客户密切相关。以长城集团这类基石客户为例，通过前期互相支持，公司得以不断完善产品的研发与测试，实现技术有效迭代与升级，从而打造更懂汽车的电池专家。此外，从长期来看，随着入局者增多，这部分基石客户将有利于公司在动力电池行业长期经营的稳定。
事实上，当前动力电池企业客户集中度较高为行业普遍现象。一般来说，动力电池厂商会综合考虑自身情况，选择重点开发少数几家战略客户，并与之深入合作，这就造成了很多动力电池企业客户前期集中度较高的情况。
与此同时，蜂巢能源凭借优异的产品及先进技术，在客户外拓上取得了显著的成果。除长城汽车外，还与吉利汽车、零跑汽车、东风汽车、岚图汽车、小鹏汽车、理想汽车、光束汽车、赛力斯汽车、合众新能源汽车等整车企业达成合作关系，与PSA(Stellantis集团)等知名国际汽车厂商亦开展业务合作。
良好的客户开拓成效也在公司关联交易中得到了体现。2021年以来，蜂巢能源主营业务中关联交易占比呈显著下降趋势，截至2022年第二季度该值已下降至52.23%。同期，主营业务中非关联交易的季度复合增长率为163.37%，远高于关联交易的复合增长率0.16%和整体销售复合增长率的13.89%。
整体来看，自蜂巢能源独立发展四年半以来，凭借自身领先的技术优势，逐步构建了稳固的市场地位。相信未来随着蜂巢能源成功登陆资本市场，公司将进一步增强市场竞争力，实现高质量的独立发展。
