在过去的120年里，不同储备货币的受欢迎程度起伏不定，反映了全球主要经济体命运的转变。
例如，在1900年，美元和英镑分别占全球外汇储备的0%和62%。但到了2020年，英镑目前仅占全球外汇储备的4.7%，而美元占全球外汇储备的近60%。
下图显示了120年来储备货币的变化。
[1]什么是储备货币？
储备货币是由中央银行等货币当局以“储备”形式持有的大量货币。
货币通常被作为储备，为投资和交易做准备。我们庞大的全球贸易体系价值接近20万亿美元，这意味着我们需要大量的货币作为储备。事实上，估计每天有5万亿美元的货币互换交易。
以下是持有外汇储备的一些原因：
- 汇率稳定有利于国内货币流通
- 确保危机时期的流动性
- 分散中央银行的投资组合，这样可以降低风险，提高信用评级
在所有条件相同的情况下，各国从本国货币需求的增加中获得经济利益。
[3]储备货币的兴衰
一些经济学家认为，从长远来看，对货币的需求取决于一个国家的经济相关性。一般来说，一个国家的经济规模越大、实力越强，其网络效应就越大，与全球经济的联系就越紧密。因此，他们将货币作为储备的需求就越大。
过去120年的外汇储备数据在一定程度上支持了这种说法。例如，日本经济在全球GDP中所占的相对份额在20世纪90年代初达到顶峰，也就是"失去的十年"的影响之前。随后，它们作为储备货币的峰值也大致相同，在1990年达到9.4%。
[4]美元的统治时代
由于美国在二战后的经济实力，美元被经济学家称为“工具货币”。
这意味着许多非美元经济体仍然选择使用美元进行国际交易。在进行任何商业或贸易交易之前，这些较小且不太被接受的货币通常被兑换成美元。这就是为什么，尽管亚洲经济体倾向于把中国作为其最大的贸易伙伴，但它们在这些交易中仍有很大一部分是以美元作为首选货币的。
下面这些事实进一步证明了美元的强势和力量：
- 超过65个国家的货币与美元挂钩
- 一些主权国家，如厄瓜多尔和巴拿马，使用它作为官方货币兑换
- 大约90%的外汇交易涉及美元
此外，在极度不确定性和动荡时期，美元经常被视为避风港。鉴于其作为世界储备货币的地位，它可以被视为风险更小，相对于其他货币而言，它能够承受更大程度的经济冲击。
[5]美元的新挑战者
在不太遥远的过去，美国在经济上取代了英国，成为世界储备货币。今天，基于GDP增长，美国经济正显示出放缓的迹象。
中国正在崛起，已经取代美国成为欧盟的最大贸易伙伴。预计中国在2030年之前将超过美国成为名义上的世界最大经济体，那么一种新的全球储备货币是否会出现？
