年报数据展示
主要会计数据和财务指标
年度综评：2020年度洋河股份的营业收入为211.01亿元，同比减少8.76%；归属于上市公司股东的净利润为74.82亿元，同比上升1.35%；经营活动产生的现金流净额为39.79亿元，同比下降41.47%。
主营业务产品情况
主营业务分产品情况方面，白酒的营业收入为201.52亿元，同比下降8.26%，毛利率为74.47%，同比增加0.16%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、市场竞争加剧的风险
2、市场需求变化的风险
媒体声音
中国经营网：
《青稞酒赛道迎来新玩家洋河 泛全国化难题待解》
日前，洋河股份联合三家企业在拉萨市总投资10亿元，打造青稞酒产业生态圈。据悉，该项投资虽为乡村振兴项目，但也是洋河股份在进入酱酒、威士忌领域之后，首次进入青稞酒赛道。至于洋河股份未来是否会通过自有渠道推动青稞酒的泛全国化或区域市场的布局，其回复《中国经营报》称：“未来，公司的品牌运营及渠道营销团队也将开拓拉萨朗热酒村青稞酒市场，为新产品赋能。”
“这项投资既有政治意义，也有商业逻辑，两者的合作既符合援藏扶贫的布局，也能借助彼此的一些优势协同发展。”中国食品行业研究员朱丹蓬认为，两者的合作有利好，但挑战也不小，关键问题是青稞酒要通过聚焦市场的战略去做，不能广撒网。
白酒行业专家蔡学飞表示，即使利用洋河股份的渠道来助力青稞酒销售，效果也未必明显。对于目前的洋河来说，最大的渠道结构性低谷期已经过去，调整期之后企业正在快速稳定产品结构，加速中高端产品发展，“应该说，没有品牌认知、品质教育，以及长期的市场公关，酱酒、青稞酒都不会是洋河的主导工作内容。”
证券市场红周刊：
《高端布局成果凸显 毛利率稳健增长 基金二季度加仓洋河股份》
8月27日晚，洋河股份发布了2021年半年度业绩报告。数据显示，2021年上半年公司实现营业收入155.43亿元，同比增长15.75%；扣非后归属于上市公司股东净利润51.68亿元，同比增长21.13%。公司营业收入与利润规模继续稳居行业前三。
半年报发布后，多家券商发布研报，对洋河股份维持买入评级。光大证券分析称：“预计中秋完成全年销售目标，公司经营向上趋势持续，老牌苏酒有望焕发新活力。”
洋河股份董事长张联东曾在5月份的2020年度业绩网上说明会上充分肯定梦之蓝高端产品的全国化战略：“目前梦之蓝品牌营收实现占比30%以上，未来将进一步加大全国化拓展。”公司半年报中首次披露了广告费用构成数据，其中全国性广告费用当期占比为88.29%，约为地区性广告费用的7.5倍，全国化广告的发力正指引洋河高端产品塑造品牌形象，完成全国销售布局。
同时，在“多名酒，多品牌”营销战略推动下，双沟、贵酒有望成为洋河股份新的增长极。以此为基础，洋河股份还积极布局酱酒市场，2021年上半年加大了对贵州贵酒市场营销及内部管理的投入，半年报指出，贵酒市场招商已取得阶段成效，营销氛围浓厚。
券商研报摘要
申港证券：
改革见底、产品培育先于量增，梦系列发力在即。
公司前期营销改革重点借助梦系列产品和洋河双沟品牌结构的重塑理顺经销关系、恢复渠道利润，并严格执行配额制和数字化控盘。目前M6+经销商和终端利润提高到9%、11%水平以上，M3水晶版单箱利润较老版大幅增加，渠道利润率相对竞品劣势消除，整体渠道库存降低到1个月左右，经销商出货动力恢复。春节期间梦系列新产品出现供不应求、经销商出货出现同比高双位数增长情况，产品渠道接受程度高、销售者复购积极。M6+已完成全国市场布局、年初开始已超梦六同期销售水平，M3导入速度快逐步替换老产品，梦之蓝势能释放将提振整体业绩。
华福证券：
全年我们仍然看好公司业绩10%以上的增长。
1）梦6+终端动销良好，库存保持低位，水晶版受益于五一宴席，订货情况良。梦之蓝系列作为公司整体业绩增长的主力，全年增速有望超过15%，2022年持续放量。
2）天之蓝、海之蓝当前库存不足1个月，良性经营。而且作为省外主要系列，其有望在下半年迎来新品改革，为长期业绩奠定基础。
经观商业 出品
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来源：中国经营网，证券市场红周刊，申港证券，华福证券
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