伤心“中特哭”

a股股民不哭，美股还有特停十日的陪你

文｜张云

编辑｜郭楠

“稳了，这回稳了！”五一经历了人挤人的小蔡看到上证指数节后站上3400，认为自己已经“悟道”，“就是要在人流多的地方摆摊做生意！”

小蔡跟着人群毫不犹豫地杀入了中特估，享受了四天的阴线后，小蔡发现自己被狠狠地晾在了山顶。

五一期间小蔡和小刀跑出去玩了一趟，用小蔡的话说，这叫以实际行动支持经济复苏。结果悲壮程度直逼2015年的为国接盘，两人结结实实被堵了个实在。

 为了计划本次出行，两人提前都请了几天年假，但5月4日a股开盘小刀的注意力明显被拉走。尽管节前请假时就写了两页关于持仓的逻辑，以便老板与同事交接的时候能了解交易计划，小刀依然用手机看着行情，时不时用微信语音和公司同事沟通。

小蔡的心则大得多，手机几乎不看，专心捣腾自己新买的手持拍摄云台。他见小刀神色凝重，不由得好奇问小刀在看什么。

小刀说自己节前买了一个股票，走势有点奇怪，所以先看看观察一下再说。小蔡凑过去一看，是一个叫做秦港股份（601326.sh）的股票。

小蔡不禁好奇，节前大家的注意力都在传媒股，小刀为什么买了这个股票？小刀倒也不卖神秘，因为节前有个板块走势比较凌厉，风头直压人工智能，这个板块就是中特估。

原本小刀的注意力也在人工智能的“ai+”，后来中国平安（601318.sh）的突然涨停引起了他的关注。小刀把发现告诉了自己老板，老板马上搭通天地线，四处问卖方分析师和买方同行。

没想到同行相轻的定律也出现在金融圈，“啊？你们现在才看到啊？你看下中船科技（600072.sh），中特估啊。”

不仅如此，对方抓着老板就是好一顿揶揄：“我刚入手了一个xx短线策略系统，市场最新最热的热点题材我马上就能发现，题材逻辑马上可以抓取到。这一年要价也比你几个研究员和交易员便宜多了。”

小刀马上察觉到老板脸色不好看，人工智能说不定在未来会替代掉自己，内心压力不小，一时间内心烦乱便在节前买了点秦港股份。

不想这个被小蔡看见了，小蔡说这个票不姓“中”，为啥也算中字头呢？小刀反问，前几天摆摊的场景看到了吗？你说消费者能分清摆摊的都是什么品牌吗？饿了不得有啥买啥？

小蔡恍然大悟。后面几天的玩耍也心不在焉起来，更不要说自己眼见小刀的股票连续涨停，一边玩还能一边收割，这刀也太锋利了。正式开工后小蔡二话不说对着中特估就是一顿狂轰乱炸。

周末的时候，中特估已经彻底变成了“中特哭”，小蔡默默擦干眼泪，对小刀产生了嫉妒：这些人就是来割我们韭菜的，每次说一个概念如何如何，没两天就彻底歇火，以后热门股票和题材都不去，就搞价值投资！

小蔡把自己的想法写在了票圈，小刀看到了，知道自己的老同学心态崩塌，也没生气，主动和小蔡说，既然大家兴趣一致，那以后公司要是有新岗位，先推荐小蔡来试试，也许近距离观察之后便会知道赚亏乃炒家常事，偶尔一次交易不要做太多的延伸。

小刀为了安慰小蔡，告诉他最近发生在美股市场的一件“大事”：一个叫做中阳金融（top.us）的中国香港在线券商股，在一天的时间里上涨超过了10倍，又在一天的时间里跌去将近80%。如果要论天台的所有权，a股股民显然分量不足。

（中阳金融日线图）

指数纷纷破位

由于“中特估”的强势，近期的上证指数显然已经无法准确描述整体市场的状态。于是这次小刀告诉小蔡用万得全a、万得主板与万得双创指数来观察上周市场的状态。

（万得全a指数周线图）

（万得主板指数周线图）

（万得双创指数周线图）

（万得风格指数周涨跌幅）

上周行情用简单的“破位”两个字就能形容。除去中特估的影响，这几周主要指数实质上都处于下跌，但上证指数却给人一种接近突破的状态，甚至一度突破了3400。

一周下来看图党应该非常失望，这是一个妥妥的“m”顶。甭管什么风格、盘子大小、价格多少，大家都在下跌。

（申万一级行业指数周涨跌幅）

行业方面，由于中特估横跨各种行业，投资者也没办法用普通的行业指数来描述上周到底是哪些在上涨。最高的公用事业上涨1.95%，最低的建筑装饰下跌5.98%，但两者中都有中特估的股票。

以个股来观察就更加分裂，十大牛股靠前的依然还是人工智能家族的aigc（人工智能生成内容）。但前期曾经是十大牛股之一的佰维储存（688525.sh）一口气回落了30%，带领人工智能登上十大熊股。

（上周十大牛股）

（上周十大熊股）

火爆的中特估更是牛股熊股都有份：牛股有中视传媒（600088.sh）、中船汉光（300847.sz）、中纺标（873122.bj），熊股有中央商场（600280.sh）。

市场的分化正在加剧，而且整体形势偏向于空头。“希望下周见底反弹。”小蔡默念，但这也仅仅是一个美好的愿望。

美版“小作文”股票收获十日特停

不少a股股民曾经诟病国内交易制度太过严苛，不仅有涨跌幅，还是“t+1”交割，还要控制个股短期涨跌幅，动不动就特停某个股票，“其他国家都不这样，怎么交易都没人管”的言论充斥股民的认知。上周发生在美股的一件事却刷新了他们的认知。

一个中国香港的在线券商股中阳金融，在短短数日内遭遇了暴涨暴跌，几天后（交易已经趋缓了）被美国证监会停牌十天。

该股曾经一日内上涨1110%，也就是十倍。然后又在一天内下跌将近80%。

（中阳金融4月28日分时图）

（中阳金融5月4日分时图）

从暴涨到暴跌，中阳金融的多日分时图是这样的：

（中阳金融多日分时图）

美国证监会（sec）在5月12日紧急宣布该股票停牌十日。是的你没看错，该股票从5月12日到5月25日，连续停牌十日。

在美国证监会宣布上述决定之后，中阳金融依然还有交易，从当地时间早上9点半一直交易到10点09分左右。只不过当天全是是向下的逃命交易，截至正式停牌前股价下跌30%，随后纳斯达克等交易所宣布当天的交易无效。

过去一直有论调称中国股票市场中散户居多，因此个股与指数常常呈现大幅波动，用来对比的则是“成熟”市场之一的美国股市。“慢牛”、“机构投资者多所以不会大涨大跌”，“美国证监会以及监管层不会对市场过多干预”等言论层出不穷。

事实证明这很有可能是资讯和信息经过过滤后的片面了解，成熟资本市场一样有暴涨暴跌，且幅度不会比仅有30多年历史的中国资本市场小。而美国的监管部门也没有教条地抱着“自由主义”不放，坐视不理，关键时刻手段之雷霆可能超出我们想象。历史上无数次的金融危机告诉我们，监管一旦松懈并掉进了“自由主义”的旋涡，其后果是严重的。

从每周十大牛股与十大熊股来看，监管层在全面注册制后强化的短期异动规则十分有效，目前a股市场上已经很难有10个交易日上涨超过100%（双创为200%），或下跌超过50%（双创为70%）的股票出现。

对比停牌制度，国内的特停也相当有人情味，至少一口气停牌十天的情况非常少见，而类似中阳金融的走势在大部分a股中也几乎不可见（不设涨跌幅的品种除外）。

是什么导致了中阳金融的暴涨暴跌？答案居然是a股近期监管频频出手大力打击的“小作文”。但美版的小作文更倾向于套利交易制度上的漏洞。据悉本次交易的幕后推手可能是美国知名“散户大本营”reddit网络社区wallstreetbets频道。

这个类似国内股吧的资讯服务平台，最为人所知的便是两年前的游戏驿站（gme.us）打爆空头围猎华尔街事件。当时，有投资者发现游戏驿站中空头机构通过衍生品期权等持有的规模远超真实的股票规模，换句话说，如果给予该公司一个基本面的想象力，完全可以达到以极小的代价完成逼空，因为逼空到了最后阶段完全是空头为了平仓而被动买入，这个时候已经和公司基本面毫无关系了。

逼空的主力则是没办法获得专业投资信息的散户。游戏驿站正是因为散户的集结与参与，而让持有该公司空单的华尔街机构们大吃苦头，本次的中阳金融也是如此，据悉有炒家在该平台上号召散户参与中阳金融的逼空。

业内将这种号召散户参与的股票称为“模因（meme stocks）股票”。模因一词来源于理查德·道金斯（richard dawkins）的《自私的基因》。

模因是从思想到思想的自我复制，就像基因通过有机体自我复制一样，通过模仿或其他非遗传方式从一个人传给另一个人的文化或行为系统的要素。

这个概念与索罗斯倡导的“反身性”有一定的相似之处，只不过反身性是源于一个人自己说服自己。它们都是利用人性和信息不对称来达到最终的目的。

而无论是美股还是a股，都有一批投资者在高位接盘，可能是中阳金融被小作文号召逼空的散户，也可能是跟着小刀买入中特估的小蔡。

（本文不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。）