cpi针对消费者终端价格
ppi针对企业生产价格
看它们主要是了解商品和服务价格涨跌趋势
反映企业定价能力，涉及通缩通胀问题
先看cpi，同比下降0.1%
自今年2月以来基本呈通缩趋势，环比下降-0.2
实际上，从2023年五六月份起
cpi就基本在0轴附近波动
近两年都在通胀和通缩边缘徘徊
今年通缩趋势更明显，基本在0轴以下
再看ppi，同比下降3.3%
较4月降幅扩大，3月后同比降幅开始扩大
ppi停留在偏通缩区间已32个月
回顾中国cpi和ppi多年走势
2012年3月到2016年8月
ppi通缩时间比本轮更长
最严重时在-5%左右
但当时cpi基本在2%上下浮动
消费者终端波动不大，相关企业有定价权
而本轮ppi跌幅虽没上一轮大，但cpi也在0轴附近
消费者没钱，相关企业举步维艰
上一轮ppi长时间在0轴以下
是因2008-2009年4万亿刺激后
国家收紧存款准备金利率、利率，化解过剩产能
导致2012-2016年上游企业日子难
如2015年煤炭、钢铁等行业全行业亏损
如今ppi从2022年10月起在0轴以下已32个月
跌幅似有扩大趋势，反映企业生产者端通缩趋势严峻
未来一年可能继续同比下降，甚至降幅扩大
本轮特殊之处在于cpi也有通缩压力
整体来看，全球经济周期如一列火车
中国偏通缩压力大，其他国家也渐往通缩方向走
呈现假胀真缩的趋势
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