突发两大利好！A股狂飙三连阳，债市反而大跌，牛市条件初步具备

今天A股太强了，在周末公布的3月制造业PMI大超预期的利好催化下直接高开走强，虽然午盘一度走弱，但尾盘再度拉升，收在了全天最高点。并且今天两市成交额大幅放量1407亿逼近万亿，这还是在港股休市外资没有参与的情况下，否则妥妥的破万亿，显然是增量资金进场了。

这里有一件很有趣的事情：2023年1月份官方制造业PMI为50.1，2月PMI为52.6；2024年2月PMI为49.1，3月PMI为50.8，都是春节第一个月PMI大幅回升，但是2023年春节后第一个交易日是高开低走的大阴柱，消费、新能源等很多板块都是那一天见的顶，后面沪指能往上走纯粹是中特估带动的。

同样是春节后PMI大幅回升，为何今天A股走出高开高走，并且我们认为这份PMI数据可能是新一轮上涨的发令枪？

实际上今年和2023年可能是镜像的一年。大家还记得2023年的股市节奏吗？2022年11月疫情放开后，包括外资在内的资金都认为国内经济会迎来报复性复苏，外资天天“百亿补贴”，A股从11月份涨到了春节前。但春节后市场发现国内并没有像欧美一样迎来报复性反弹，反而由于疫情这层干扰因素消失了，市场发现经济问题是内生的，随着通缩、地产、人口等宏大叙事发酵，内外资对经济前所未有的悲观，外资连续三个月净卖出，A股走出大熊市。

这种悲观一直延续到了今年，哪怕是经济有所好转，市场仍然不相信。这一点从债市可见一斑，中十债收益率一度跌破2.3%，场外资金拥抱债券等偏固收产品，股市里的资金则是挤在高股息抱团，这背后实际上是风偏低，资金对经济都很悲观。今天中十债收益率大幅反弹，算是给那些悲观者一个耳光。

2023年的市场，是一个对于过度乐观的经济预期逐步纠偏的过程。而今年与去年的预期和节奏恰恰相反，从基本面角度，今年是一个对于过度悲观的预期逐步纠偏的过程。今年需要把所谓的“通缩论”、“日本式失去几年”的宏大叙事证伪，让市场重新恢复信心。

当然，我们也不认为经济会强劲复苏，内需依然疲软，房地产市场依然低迷，居民收入依然没有有效提升，一季度经济回暖有外需的贡献。

当前的市场，你一跟别人谈经济、谈股市，人家就跟你说房地产，但是我们的房地产实际上用三年时间就走完了日本多年的挤泡沫过程。换个角度想，在房地产行业快速着陆的同时，经济尚且能保持一定的韧性，这难道不是挺牛的，说明新能源在内的新经济在对冲房地产的下滑。

以前国内的经济是地产带动，但未来会有一天通过发展新经济带动经济发展、扭转市场预期、提高居民收入，然后带动房地产回升，这就是经济转型成功了。

再来看今天的重磅消息：

• 财新制造业PMI再超预期

今日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.1，高于2月0.2个百分点，也高于市场预期的51，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。

• 新能源板块大涨

PMI数据超预期，提振市场信心，利好权重板块，今天消费、新能源板块均大涨。另外，24年1-2月，中国储能市场招标规模分别为10.53GWh/16.24GWh，同比 +139%/+577%。储能EPC占比相对较高，招标规模分别为6.74GWh/12.95GWh，占比64%/80%。

根据调研，4月逆变器订单、排产有所增长，逆变器景气度正在回升。据近期调研反馈，4月逆变器相关厂商排产与订单有所提升。需求主要增量来自于新兴市场，并网产品恢复好于PCS；大功率段应用增长明显。光储产业链大幅降价后，下游度电成本下降，对于大功率段产品的经济性提升显著。海外地面电站、工商业储能等场景需求较户用场景增长明显。

今天光伏、储能、逆变器等板块领涨，德业股份涨停，阳光电源、宁德时代、科华数据等大涨。

• 面板板块涨停潮

今天面板板块掀涨停潮，TCL、维信诺等多股涨停，主要受两大利好刺激：

1. 夏普日本10代LCD工厂或将关停：根据多家媒体报道，由于长期处于亏损状态，夏普正在考虑关停其堺市10代工厂，该产线产能100k，24年Q1稼动率89％，客户主要为三星显示和LG电子，若关停将带来大约＃3％的大尺寸产能减少，供给端产能进一步出清带来国产厂商话语权提升；

1. LGD广州工厂出售或将落地：韩媒theelec最新报道，国内面板厂收购LG广州工厂或将在4月10日韩议会选举后落地，出售价格约1万亿韩元出头（53.7亿人民币），LG广州8.5代线产能220k，＃约占大尺寸产能的4％，若收购成功将进一步提升LCD行业集中度和国内厂商大尺寸面板定价权。

两个事件落地将带来国内厂商大尺寸面板产能占比提升7pct，占比逼近85％。另外小米汽车周末火爆以及券商并购我们就不多加赘述。

最后来看下盘面，截止收盘，上证指数涨幅为1.19%，创业板指涨幅为2.97%。两市成交额逼近万亿，超4600家上涨。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考