特朗普的税改表面刺激经济，实则通过会计手段隐藏了28万亿美元真实债务成本，财政赤字越滚越大。
特朗普对全球60国加征关税，想空手套白狼逼各国买美债填坑，结果中国反制加税84%，供应链混乱反而推高美国通胀，美债吸引力暴跌。
一计不成，特朗普又想逼美联储把7.5万亿国债转为“百年零息债”，甚至威胁撤换主席鲍威尔，结果引发美股单日暴跌700点，美元信用崩盘。
以色列突袭伊朗又给了美债致命一击，6月13日以军空袭伊朗核设施，国际油价飙涨18%至120美元/桶，市场恐慌指数VIX暴增，资本疯狂抛售美债避险。过去中东一打仗，资金会涌入美元和美债避险。
但这次冲突爆发后，黄金涨破3400美元每桶，油价飙涨10%，美债却反应冷淡，10年期收益率反而上涨了10个基点。
这说明市场对美债的“避险信任”在动摇，投资者更倾向于黄金、石油等硬资产而非美债。
美国近年财政赤字飙升、贸易政策混乱，加上中东冲突暴露美国对盟友掌控力下降，美元信用根基被削弱。
冲突后美元指数一度跌至3年最低，美债吸引力大减。
以色列袭击伊朗核设施后，布伦特原油一度涨至78美元每桶，市场担忧油价若突破100美元，美国通胀将再度失控。
高通胀意味着美联储更难降息，美债利息负担加重，投资者要求更高收益率补偿风险，导致美债价格下跌、收益率飙升。
10年期美债收益率涨至4.43%，30年期收益率也面临上行压力。市场认为冲突可能推高军费开支、扩大财政赤字，长期美债的“期限溢价”被迫提高，形成恶性循环。
美国原本想靠中东动荡吸引资金回流接盘美债，但这次市场不买账。
中国、日本等大买家持续抛售美债，美联储也不敢轻易降息救市，美债发行面临“没人接盘”的尴尬。
如果美国直接参战，军费开支将激增，今年美国的国防预算已近9000亿美元，财政赤字可能失控。投资者担心美国政府还不起利息，美债信用评级或被进一步下调。
这次的冲突对美国的影响是持续性的，如果冲突长期化，中俄可能推动石油贸易用人民币、卢布结算，削弱美元石油体系。
伊朗已宣布用人民币结算部分原油，进一步分流美债需求。
黄金、原油甚至比特币成为新宠，欧洲和新兴市场资本加速撤离美债。美国页岩油虽能从高油价获利，但产业链成本上升反噬经济，形成“左右互搏”困局。
罗马不是一天建成的，美债也不是一天就欠下的。
如果说美债真的因为伊朗和以色列这事就这么崩盘了，这次的冲突也只能算是最后一根稻草，真正让美债走到今天这个地步的，还是美国自己。
美国说起来也是世界第一强国，怎么会走到欠下36万亿天价债务的地步，钱都花到哪里去了？
美国政府每年花的钱超过税收收入，连续几十年亏空，只能靠借钱填坑，其中像医保等等开支根本省不下来，必须开支就已经占掉财政开支的大头了。
2024年美国财政赤字高达1.92万亿美元，占GDP的7%。民主党上台时喜欢在医保、教育方面发福利，等到共和党上台呢就爱给一些企业减税。
这两个党，一个“开流”，一个“节源”，钱是越花越多，税是越收越少。而且这个问题是无解的，福利这个东西，只能高不能低。
比方说你今天去医院看病，报销了80%，明天再去，结果只能报销60%了，你什么感觉？谁也不乐意啊。
其实你真要说，能报销60%也不赖了，可是你之前已经给我报过80%了，现在少掉了20%，自己要多掏20%的钱出来，谁能接受？税收也一样，你已经给我降下去了，又再升回来，没有情绪才怪呢。
更要命的是，财政问题上，民主党可以怪共和党乱减税，共和党又可以怪民主党乱发福利，都觉得是对方的问题，应该对方来改正，都不从自己身上找原因。
结果就是指责完对方以后，自己接着借钱。美国医保费用全球最贵，人均医疗支出是其他发达国家的两倍，加上人口老龄化，医保社保支出每年暴涨，占政府预算近一半。
2022年美国的医疗支出4.5万亿美元，占GDP的17.3%，预计2030年涨到19.6%。
美国军费占全球40%，比后面10个国家加起来还多。打仗、买武器、海外驻军全靠借钱撑场面。光伊拉克和阿富汗战争就花了6万亿美元，全算进国债里。
美元是国际货币，各国央行和投资者都抢着买美债，觉得“最安全”。美国趁机低成本发债，左手印钱右手借债，薅全球羊毛。
中国最多时曾持有1.2万亿美债，日本也买过万亿，但现在大家都在抛售。
2008年金融危机后，美国狂发5.7万亿美元救市；2020年疫情又砸5万亿发救济金，钱全算进国债，直接让债务飙到36万亿。
美国工厂外迁，靠金融和服务业赚钱，税基萎缩。政府收不上税，只能继续借债。
为了防止债务问题爆掉，美国法律也设了“债务天花板”，但1917年以来上调了110多次，平均每10个月就调一次，根本管不住手。
今年美国肯定又要上调借款额度，不然今年这关都过不去。
钱欠多了就是这样，一点抗风险能力都没有，这次的伊朗以色列冲突，又让美债雪上加霜，也不知道美债和伊朗，到底哪个会先倒下。
美国财政部大楼
参考资料：
1.美债狂飙！预警的红灯已经亮起——北晚在线
2.分析师：伊以冲突引发的美债抛售潮或将持续——金融界
3.黄金成“不二之选”！这回以伊冲突 市场避险逻辑变了……——新浪财经
